✌️ Välkommen till senaste numret av The Informationist, nyhetsbrevet som gör dig smartare på bara några minuter varje vecka.

🙌 Informationisten tar en aktuell händelse eller ett komplicerat koncept och förenklar det för dig i punktform och lättförståelig text.

🧠 Låter det smart? Mata din hjärna med veckonummer som skickas direkt till din inkorg här.

Dagens kulor:

• Vad är arbitrage?
• Var ser du det?
• Varför ska du bry dig?
• Något mer du behöver veta?

Inspirerande tweet:

Marknadsneutralt arbitrage har varit och kommer att fortsätta att vara porten för många institutioner att ta riktade Bitcoin-positioner.

Förvänta dig i samma ljus att marknaden kommer att fortsätta att bli mer effektiv när dessa aktörer kommer in.

- Kommer Clemente (@WClementeIII) Februari 12, 2022

Will pekar på det faktum att institutionella penningförvaltare (i synnerhet hedgefonder) tar långa/korta parade positioner i Bitcoin-baserade värdepapper och handlar runt dem för att tjäna pengar. Detta är en form av vad vi kallar "arbitrage" på gatan.

BTW, om du gillar Bitcoin och vill förstå trender i hur människor köper och håller mynt, är Will en bra analytiker att följa.

🤔 Så vad fan är arbitrage, egentligen?

Enkelt uttryckt är det förmågan att dra fördel av marknadsprisets ineffektivitet.

Du köper en vara till ett pris och samtidigt (detta är den viktiga delen!) sälj samma eller omväxlande samma vara till ett högre pris, vilket skapar en garanterad vinst för dig själv.

Till exempel (bortse från skatt och frakt för att förenkla):

Du går till Best Buy och ser att de har en endagsrea på Apple-klockor. Markerade 25% rabatt, de säljs för $300.

Men du vet att de säljer för $375 *Helt nya* på eBay.

Du tar fram telefonen och slår snabbt fram ett erbjudande på eBay för 375 USD och säljer omedelbart en klocka.

När du säljer den klockan köper du samma klocka för 300 USD på Best Buy.

Du skickar sedan klockan du köpte för 300 $ till personen som köpte den av dig för 375 $, och du fick mellanskillnaden.

En omedelbar vinst på $75.

Det här är arbitrage.

🧐 Var ser du den?

Du kanske inte märker det, men det händer runt omkring dig, särskilt på finansmarknaderna:

• Utländsk valuta och obligationer producerar vad som kallas "räntearbitrage": Att byta ut en valuta mot en annan för att köpa utländska obligationer och sedan använda ett framtida kontrakt för att sälja samma handel till bättre växelkurser och/eller räntor.
• Fusioner och förvärv skapar "fusionsarbitrage": Köp aktier i företaget som förvärvas (målet), och kortslut företaget som är köparen (förvärvaren). När fusionen avslutas blir målaktierna förvärvaraktier, vilket gör att handeln kollapsar och du får in mellanskillnaden.
• Spot- och terminsmarknader skapar "cash and carry arbitrage": Köp spotråvara till ett pris samtidigt som du säljer korta råvaruterminer till ett högre pris, och när spreaden minskar samlar du in vinsten.

🤨 Varför ska du bry dig?

Tja, eftersom många av er jag känner är Bitcoin-investerare, händer detta precis under näsan på er. På vilket sätt? Cash and carry-versionen i det tredje exemplet ovan. Så här fungerar det:

Investerare ser att GBTC är prissatt mycket lägre än BTC Futures ETF. Så investeraren gör följande:

• Säljer BTC Futures ETF kort,
• sedan, med hjälp av pengarna från den blankningsförsäljningen, köper han sedan GBTC till ett lägre pris,
• och när spridningen minskar, lämnar han handeln.

I princip gratis pengar.

Det är också därför vi behöver en Bitcoin Spot ETF. Men det ska utforskas i ett annat nyhetsbrev...

💡 Vad mer behöver du veta?

Tja, vad Will Clemente pratar om i sin Tweet ovan är precis vad jag precis lade upp i cash and carry-exemplet.

Och så:

"Marknadsneutralt arbitrage" är ett annat sätt att säga cash and carry.

"...kommer att vara en inkörsport för institutioner" = hedgefonder kommer att använda handeln.

"...att ta riktade Bitcoin-positioner" = handlare kommer antingen att täcka eller lägga till den korta eller täcka eller lägga till den långa, beroende på prissättning och vilket sätt de tror att Bitcoin är positionerat för att flytta. Om de tror att Bitcoin är på en låg punkt och redo att gå högre, så kommer de att täcka en del av det korta eller lägga till det långa, och därigenom luta sig långt. Om de tror att det är överköpt, kommer de att lägga till korten eller sälja några av de långa och magra korta, i hopp om att priset går lägre.

"När fler deltagare kommer in" = spreaden kommer att dras åt och marknaderna blir därför "effektivare".

Det är allt. Jag hoppas att du känner dig lite smartare när du vet vad arbitrage är och befogenhet att dra nytta av liknande marknadsmöjligheter i din värld.

Svara gärna på detta nyhetsbrev med frågor eller framtida ämnen av intresse!

✌️ Vi hörs snart,
James