✌️ Välkommen till senaste numret av Informatören, nyhetsbrevet som gör dig smartare på bara några minuter varje vecka.

🙌 Informationisten tar en aktuell händelse eller ett komplicerat koncept och förenklar det för dig i punktform och lättförståelig text.

🧠 Låter det smart? Mata din hjärna med veckonummer som skickas direkt till din inkorg här.

Dagens kulor:

• Vad är ett skuldjubileum?
• Exempel på jubileum
• Inte (riktigt) möjligt för det amerikanska finansdepartementet
• Så vad då?

Inspirerande tweet:

Om du inte såg den senaste veckan, annullerade Vita huset upp till $10 125 studielån för alla låntagare som tjänar under XNUMX XNUMX $ per år, såväl som andra lån. Detta ledde till att många frågade varför han inte bara skrev upp alla studieskulder eller mer. Faktum är att varför inte bara avskriva alla skulder, inklusive amerikanska statsobligationer som Fed redan äger?

Tja, även om det skulle vara bra för finansministeriets underskottsproblem, skulle det effektivt "bryta" Feds balansräkning.

Hur?

Låt oss gå igenom det trevligt och lätt, som alltid, ska vi?

🥳 Vad är ett skuldjubileum?

I den enklaste formen är ett skuldjubileum när en stor organisation eller ett land avskriver en stor mängd skuld. Med andra ord, det förlåter låntagaren/låntagarna från ansvaret att betala tillbaka de lån de har tagit.

Skuldjubileum kan komma i många former, former och storlekar, även om de ofta antas av regeringar som ser dem som ett sätt att undvika djupa ekonomiska lågkonjunkturer eller en depression. Naturligtvis kan de också användas för att "omfördela" välstånd bland en befolkning som upplever en separation mellan sina rikaste och fattigaste nivåer.

Det senaste skuldjubileet vi har sett kom från Vita huset som förlåtit federala emitterade studielån den senaste veckan. Denna förlåtelse beräknas uppgå till nästan 330 miljarder dollar under tio år, och utropades som ett sätt att hjälpa skuldsatta studenter som kämpar för att göra betalningar när vi kommer ur pandemin. Många ser dock flytten som ett politiskt jippo, menat att "köpa röster" inför en viktig cykel av mellanårsval.

Oavsett orsaken är verkligheten denna: en typ av skuldjubileum som denna flyttar helt enkelt skulden från konsumenternas balansräkningar och placerar den direkt på regeringens.

Hur?

Studenter är skyldiga den federala regeringen lånade pengar för att betala för undervisning i form av subventionerade lån från regeringen. När regeringen förlåter dessa tar de i princip bort en tillgång från finansministeriets balansräkning (när någon är skyldig dig pengar är det en skuld på deras balansräkning och en tillgång på din). Pengarna som regeringen räknade med att få från studenter är utplånade och det orsakar lägre förväntade intäkter. Eftersom den amerikanska regeringen redan (och ständigt) har ett underskott, kommer den att behöva ta till ytterligare lån för att kompensera skillnaden.

Hur?

Ge ut fler statsobligationer och låna pengarna för att täcka skillnaden.

undervisningspengar lånade ut till studenter → studenter är skyldiga staten genom lån → staten efterlåter lån → staten måste låna mer för att ersätta intäkter

Så regeringen har helt enkelt flyttat lånen från studentens balansräkning till sina egna. Vilket har många människor som kritiserat jubilaren och ytterligare andra frågar, varför sluta där? Varför inte bara nollställa balansräkningen och förlåta det hela. Kreditkort, bolån, alla studieskulder. Lägg det hela på regeringens balansräkning. Låt dem låna pengarna.

Detta skulle hjälpa till att minska förmögenhetsklyftan, eller hur?

Tja, kanske tillfälligt, men om du har läst The Informationist, då är du väl medveten om de skuldproblem vi för närvarande står inför över hela världen och även här i USA. Och hur detta skuldproblem förvärrar behovet av hög inflation som ett sätt att torka bort tidigare skulder genom att betala av dem med billigare framtida dollar. Och eftersom tillgångar och bostäder och hyror och mat ökar i pris, skapar inflationen bara en större separation av välstånd för ett land eller en region.

Om du inte har läst det senaste numret av nyhetsbrevet rekommenderar jag starkt att du tar dig tid att kolla in det. Du kan hitta det rätt här..

Tillbaka till jubileum.

Sammanfattningsvis, med en skuld till BNP i USA över 137 %, är den amerikanska regeringen inte i någon position att ta på sig bördan av ytterligare skulder som de just gjort, inte mindre biljoner mer i form av ett konsumentskuldjubileum.

Ändå, med en växande uppdelning av välstånd i många utvecklade länder, är det lätt att se varför vissa medborgare i dessa regioner efterlyser storskaliga skuldjubileum för att minska alla skulder och lösa problemet.

Det har såklart gjorts många gånger tidigare.

🤑 Exempel på jubileum

Skuldjubileum har funnits i över 4,000 XNUMX år och kan spåras tillbaka till forntida Babylon, där kungar använde dem som regelbundna återställningar för att omfördela rikedomar mellan klasser.

I det forntida Israel förordnades skuldjubileum att inträffa vart femtio år, vilket gjorde det möjligt för människor att gå tillbaka till det land som de tvingades överlåta till fordringsägarna på grund av sina skulder. Dessutom skulle alla hebréer som hade tagit en annan hebré som en kontrakterad tjänare, avskriva tjänarens skulder och befria honom jubileumsåret.

Naturligtvis har vi också sett skuldjubileum i den moderna världen, mest anmärkningsvärt 1948, när de allierade makterna ersatte Tysklands Reichsmark med den tyska marken, utplånade 90 % av dess statliga och privata skulder, vilket gjorde att Tyskland kunde växa fram som nästan skuldfritt och med överkomliga produktionskostnader, och detta utlöste dess ekonomiska mirakel.

Och sedan senast, 2008, övertog och skrev den isländska regeringen av massiva mängder bolåneskulder för sina medborgare, under den stora finanskrisen.

Men idag har vi lite av ett nytt fenomen med länders centralbanker som trycker pengar och köper sina egna skulder. Vissa länder är till och med de största ägarna av sin egen skuld. Bank of Japan, till exempel, äger över 50 % av all japansk emitterad statsskuld. Den amerikanska centralbanken, The Federal Reserve, äger över 5.7 ton dollar av sin egen regerings emitterade amerikanska statsobligationer.

Dessa är dollar som en hand av regeringen faktiskt har lånat från sin andra hand. Så varför inte bara trycka på en knapp och torka händerna rena från all denna spökskuld?

🧐 Inte (riktigt) möjligt för det amerikanska finansdepartementet

Tja, tekniskt sett kunde USA göra detta med bara en knapptryckning, som de säger. Men om vi gjorde det, då skulle vi inte bara skapa en balansräkningsfråga, utan vi skulle officiellt gå in i cirkusvärlden för att styra och effektivt utplåna det återstående förtroendet som utländska nationer har för amerikanska statsobligationer som en reservtillgång.

Låt oss ta en titt på den aktuella balansräkningen för Fed för att förstå bättre.

Om vi ​​tittar på den senaste konsoliderade tillgångsförklaringen som publicerats av Fed, ser vi de amerikanska statsobligationerna listade som matchar diagrammet på $5.7T ovan.

Vi ser också att de totala tillgångarna som Fed listar på sin balansräkning är $8.85T.

Inte för att bli för teknisk här, men grundläggande redovisning kräver att dina totala listade tillgångar matchar dina totala listade skulder + kapital. Om dessa inte stämmer överens är något felaktigt i din bokföring och dina böcker kan inte intygas som korrekta eller pålitliga.

Så, låt oss sedan ta en titt på Feds konsoliderade rapport över skulder och kapital.

OK, $8.809T i skulder plus $41.79B kapital motsvarar $8.85T. Våra tillgångar matchar våra skulder/kapital.

Och alla dessa insättningar och omvända återköpsavtal är i princip kontanter som lagras hos Fed av affärsbanker. Med andra ord, de kontanter i omlopp ställs som säkerhet av all skuld på Feds balansräkning.

Så, vad händer om vi utplånar 5.7 t USD av amerikanska finanstillgångar ovan?

Tja, detta lämnar oss med ett enormt hål i vår balansräkning som bara kan stämmas av genom att skapa en negativ kapitalbalans. Vi skulle i praktiken sitta kvar med $3.15T i tillgångar och $8.85T i skulder.

Fed skulle vara insolvent.

Det enda sättet att lösa detta skulle egentligen vara att USA:s finansminister trycker på en annan knapp för att skriva ut ett lika stort belopp, $5.7T, kontanter och sätta in det hos Fed för att skapa en ny tillgång för att kompensera för kontantskulden.

Kan du säga, Clown Republic?

Detta kommer inte att hända här. Åtminstone inte än. 🙄

🤨 Så vad då?

Okej då, om vi inte bara kan utfärda ett skuldjubileum för att utplåna all denna skuld, vad är då alternativet? Hur kan vi avvärja skuldspiralen så länge som möjligt och undvika en kollaps av vårt kreditsystem på grund av den stora belastningen av skulder som växer i ökande takt varje år?

Jag har ett ord till dig.

Inflation.

Det är rätt. När dollarn devalverar med inflationen, försämras obligationerna med återbetalningen av dessa skulder. Med andra ord urholkar inflationen köpkraften hos en obligations framtida kassaflöden.

Och i ännu enklare termer:

Om jag lånar 100 $ av dig idag och lovar att betala tillbaka dig om tio år, med inflation, är de 100 $ jag betalar tillbaka till dig inte värda lika mycket som de var när jag lånade den. Dvs, 100 dollar idag kan köpa 25 koppar kaffe. Om tio år kan 100 dollar bara köpa dig fem eller tio koppar. Jag betalar dig tillbaka med billigare dollar.

Som borgenär förlorar du.

Och det är precis vad regeringen gör med sina obligationer. Det är det enda spelet som de effektivt kan spela under en lång tid utan att behöva nollställa räknaren helt och prissätta USD för alla tillgångar.

Och vad är din personliga utväg? Hur kan du skydda dig från inflationen?

Eller ännu viktigare, den exponentiella expansionen av USD penningmängd?

Tja, enligt min åsikt har det blivit kritiskt viktigt att köpa och hålla knappa tillgångar och hårda pengar för att delta i den ständiga devalveringen av USD. När USD töms, blåser tillgångarna upp och du är skyddad.

Jag är personligen diversifierad till aktier, fastigheter, guld och silver, och som du kanske har hört mig säga tidigare, tror jag att tillgången som kommer att slå alla dessa i framtiden är Bitcoin.

Det är allt. Jag hoppas att du känner dig lite smartare av att veta om skuldjubileum och hur det är ganska osannolikt att vi någonsin kommer att se en för amerikanska statsobligationer.

Innan du lämnar, svara gärna på detta nyhetsbrev med frågor eller framtida ämnen av intresse. Och om du vill ha dagliga ekonomiska insikter och kommentarer kan du alltid hitta mig på Twitter!

✌️ Vi hörs snart,

James