✌️ Добро пожаловать в свежий выпуск журнала Информационист, информационный бюллетень, который делает вас умнее всего за несколько минут каждую неделю.

🙌 Информационист берет одно текущее событие или сложную концепцию и упрощает его для вас с помощью маркеров и легкого для понимания текста.

🧠 Звучит умно? Накормите свой мозг еженедельными выпусками, отправленными прямо на ваш почтовый ящик здесь

Сегодняшние пули:

• Что такое долговой юбилей?
• Примеры юбилеев
• Не (на самом деле) возможно для Министерства финансов США
• Итак, что тогда?

Вдохновляющий твит:

Если вы не видели на прошлой неделе, Белый дом отменил студенческие кредиты на сумму до 10 тысяч долларов для любого заемщика, зарабатывающего менее 125 тысяч долларов в год, а также другие кредиты. Это привело к тому, что многие люди стали спрашивать, почему он просто не аннулировал все студенческие долги или даже больше. На самом деле, почему бы просто не списать все долги, включая казначейские облигации США, которыми уже владеет ФРС?

Ну, хотя это было бы здорово для решения проблемы дефицита казначейства, это фактически «сломало бы» баланс ФРС.

Как?

Давай пройдёмся по нему легко и просто, как всегда, не так ли?

🥳 Что такое долговой юбилей?

В простейшей форме долговой юбилей — это когда крупная организация или страна списывают большую сумму долга. Другими словами, он освобождает заемщика (ов) от ответственности по выплате взятых на себя кредитов.

Юбилеи долга могут быть разных форм, форм и размеров, хотя они часто устраиваются правительствами, которые видят в них способ избежать глубокой экономической рецессии или депрессии. Конечно, их также можно использовать для «перераспределения» богатства среди населения, которое испытывает разделение между самыми богатыми и самыми бедными эшелонами.

Самый последний долговой юбилей, который мы видели, произошел из-за того, что Белый дом простил федеральные студенческие кредиты на прошлой неделе. По оценкам, это прощение в течение десяти лет принесет почти 330 миллиардов долларов, и его рекламировали как способ помочь студентам-должникам, которые изо всех сил пытаются выплатить платежи, когда мы выходим из пандемии. Многие, однако, рассматривают этот шаг как политический трюк, предназначенный для «покупки голосов» в преддверии важного цикла промежуточных выборов.

Какова бы ни была причина, реальность такова: такой тип долгового юбилея, как этот, просто перемещает долг с балансов потребителей и переводит его прямо на баланс правительства.

Как?

Студенты должны федеральному правительству заимствованные деньги для оплаты обучения в виде субсидируемых ссуд от правительства. Когда правительство прощает их, оно, по сути, удаляет актив с баланса казначейства (когда кто-то должен вам деньги, это пассив на его балансе и актив на вашем). Деньги, которые правительство рассчитывало получить от студентов, сводятся на нет, что приводит к снижению ожидаемых доходов. Поскольку правительство США уже (и постоянно) работает с дефицитом, ему придется прибегнуть к дополнительным займам, чтобы компенсировать разницу.

Как?

Выпустите больше казначейских облигаций и займите деньги, чтобы компенсировать разницу.

деньги на обучение, выданные взаймы студентам → студенты должны правительству по кредитам → правительство прощает кредиты → правительство должно занимать больше, чтобы заменить доходы

Таким образом, правительство просто переместило кредиты со студенческого баланса на свои собственные. Многие люди критикуют юбилей, а другие спрашивают, зачем останавливаться на достигнутом? Почему бы просто не обнулить баланс и не простить все это. Кредитные карты, ипотека, все студенческие долги. Положите все это на баланс правительства. Пусть займут деньги.

Это помогло бы закрыть разрыв в богатстве, верно?

Ну, может быть, временно, но если вы читали The Informationist, то вы хорошо осведомлены о долговых проблемах, с которыми мы сейчас сталкиваемся по всему миру и даже здесь, в США. И как эта долговая проблема усугубляет потребность в высокой инфляции как способе стереть прошлый долг, погасив его более дешевыми будущими долларами. И поскольку активы, дома, арендная плата и продукты питания растут в цене, инфляция только увеличивает разделение богатства для страны или региона.

Если вы еще не читали последний выпуск информационного бюллетеня, я настоятельно рекомендую потратить несколько минут, чтобы ознакомиться с ним. Вы можете найти это правильно здесь.

Вернемся к юбилеям.

Суть в том, что с соотношением долга к ВВП в США более 137%, правительство США не в состоянии взять на себя бремя дополнительного долга, которое они только что сделали, не менее триллионов в виде юбилея потребительского долга.

Тем не менее, с растущим разделением богатства во многих развитых странах легко понять, почему некоторые граждане этих регионов призывают к крупномасштабным долговым юбилеям, чтобы сократить все долги и решить проблему.

Конечно, это уже делалось много раз.

🤑 Примеры юбилеев

Юбилеи долга существуют уже более 4,000 лет, и их можно проследить до древнего Вавилона, где короли использовали их в качестве регулярных сбросов для перераспределения богатства между классами.

В древнем Израиле долговые юбилеи были установлены каждые пятьдесят лет, что позволяло людям вернуться на землю, которую они были вынуждены передать кредиторам из-за своих долгов. Кроме того, любой еврей, который взял другого еврея в качестве наемного слуги, должен был списать долги слуги и освободить его в Юбилейный год.

Конечно, мы также видели долговые юбилеи в современном мире, особенно в 1948 году, когда союзные державы заменили немецкую рейхсмарку на немецкую марку, уничтожили 90% ее государственного и частного долга, что позволило Германии стать почти без долгов и с доступной себестоимостью производства, и это стало причиной экономического чуда.

А совсем недавно, в 2008 году, правительство Исландии взяло на себя и списало огромные суммы ипотечных долгов своих граждан во время Великого финансового кризиса.

Но сегодня у нас есть что-то вроде нового явления, когда центральные банки стран печатают деньги и покупают собственные долги. Некоторые страны даже являются крупнейшими владельцами собственного долга. Банку Японии, например, принадлежит более 50% всего выпущенного японского государственного долга. Центральный банк США, Федеральная резервная система, владеет казначейскими облигациями США, выпущенными его собственным правительством, на сумму более 5.7 трлн долларов.

Это доллары, которые одна рука правительства фактически одолжила у другой руки. Так почему бы просто не нажать кнопку и не стереть с рук весь этот призрачный долг?

🧐 Не (на самом деле) возможно для Министерства финансов США

Ну, технически США могли бы сделать это простым нажатием кнопки, как они говорят. Но если бы мы это сделали, то мы бы не только создали проблему баланса, но и официально вошли бы в цирковую сферу управления и фактически уничтожили оставшееся доверие иностранных государств к казначейским обязательствам США как к резервному активу.

Давайте взглянем на текущий баланс ФРС, чтобы лучше понять.

Глядя на самый последний Консолидированный отчет об активах, опубликованный ФРС, мы видим, что перечисленные казначейские ценные бумаги США соответствуют приведенному выше графику в размере 5.7 трлн долларов.

Мы также видим, что общие активы, указанные в балансе ФРС, составляют 8.85 трлн долларов.

Чтобы не вдаваться в подробности, но базовый бухгалтерский учет требует, чтобы общее количество перечисленных активов соответствовало общему количеству перечисленных обязательств + капитал. Если они не совпадают, то что-то не так в вашей бухгалтерии, и ваши бухгалтерские книги не могут быть сертифицированы как точные или заслуживающие доверия.

Итак, давайте тогда взглянем на Консолидированный отчет об обязательствах и капитале ФРС.

Хорошо, 8.809 трлн долларов обязательств плюс 41.79 млрд долларов капитала составляют 8.85 трлн долларов. Наши активы соответствуют нашим обязательствам/капиталу.

И все эти депозиты и соглашения об обратном выкупе — это в основном наличные деньги, которые коммерческие банки хранят в ФРС. Другими словами, эти наличные деньги в обращении обеспечены всем долгом на балансе ФРС.

Итак, что произойдет, если мы уничтожим упомянутые выше активы Казначейства США на сумму 5.7 трлн долларов?

Ну, это оставляет нам огромную дыру в нашем балансе, которую можно примирить, только создав отрицательный баланс капитала. Фактически у нас останутся 3.15 трлн долларов в активах и 8.85 трлн долларов в пассивах.

ФРС будет неплатежеспособной.

Единственный способ решить эту проблему, на самом деле, состоял бы в том, чтобы Казначейство США нажало еще одну кнопку, чтобы напечатать равную сумму, 5.7 трлн долларов, наличными и внести ее в ФРС, чтобы создать новый актив для компенсации денежного обязательства.

Можешь сказать, Клоун Республика?

Здесь этого не произойдет. По крайней мере, пока. 🙄

🤨 Ну и что?

Ладно, если мы не можем просто объявить долговой юбилей, чтобы погасить весь этот долг, тогда какая альтернатива? Как мы можем отсрочить долговую спираль как можно дольше и избежать коллапса нашей кредитной системы из-за огромного долгового бремени, которое ежегодно увеличивается с возрастающей скоростью?

У меня есть для тебя одно слово.

Инфляция.

Это верно. Поскольку доллар обесценивается с инфляцией, облигации обесцениваются с погашением этих долгов. Другими словами, инфляция подрывает покупательную способность будущих денежных потоков по облигациям.

А если еще проще:

Если я одолжу у вас 100 долларов сегодня и обещаю выплатить вам через десять лет с учетом инфляции, 100 долларов, которые я вам верну, не будут стоить столько, сколько они были, когда я их занимал. То есть на 100 долларов сегодня можно купить 25 чашек кофе. Через десять лет на 100 долларов можно купить только пять или десять чашек. Я отплачиваю вам более дешевыми долларами.

Как кредитор, вы проигрываете.

И это именно то, что правительство делает со своими облигациями. Это единственная игра, в которую они могут эффективно играть в течение длительного времени без необходимости полностью сбрасывать счетчик и переоценивать доллары США по всем активам.

Итак, каков ваш личный регресс? Как защитить себя от инфляции?

Или, что более важно, экспоненциальное расширение денежной массы в долларах США?

Что ж, на мой взгляд, стало критически важно покупать и хранить дефицитные активы и твердые деньги, чтобы участвовать в постоянной девальвации доллара США. По мере падения доллара активы растут, и вы защищены.

Я лично занимаюсь акциями, недвижимостью, золотом и серебром, и, как вы, возможно, слышали от меня раньше, я считаю, что актив, который превзойдет все это в будущем, — это Биткойн.

Вот и все. Я надеюсь, что вы почувствуете себя немного умнее, зная о долговых юбилеях и о том, что мы вряд ли когда-либо увидим их для казначейских облигаций США.

Прежде чем уйти, не стесняйтесь отвечать на этот информационный бюллетень с вопросами или будущими интересующими темами. И если вам нужны ежедневные финансовые обзоры и комментарии, вы всегда можете найти меня на Twitter!

✌️Говори скорее,

Джеймс