✌️ Dobrodošli v zadnji številki Informator, glasilo, ki vas vsak teden naredi pametnejše v samo nekaj minutah.

🙌 Informator vzame en trenutni dogodek ali zapleten koncept in ga za vas poenostavi v točkah in lahko razumljivem besedilu.

🧠 Zveni pametno? Nahranite svoje možgane s tedenskimi številkami, poslanimi neposredno v vaš nabiralnik tukaj

Današnje krogle:

• Kaj je dolžniški jubilej?
• Primeri jubilejev
• To (resnično) ni mogoče za ameriško finančno ministrstvo
• Torej, kaj potem?

Navdihujoč tvit:

Če prejšnji teden niste videli, je Bela hiša preklicala do 10 $ študentskih posojil za vse posojilojemalce, ki zaslužijo manj kot 125 $ na leto, kot tudi druga posojila. Zaradi tega se je veliko ljudi spraševalo, zakaj ni preprosto odpisal vseh študentskih dolgov ali več. Pravzaprav, zakaj ne bi preprosto odpisali vsega dolga, vključno z ameriškimi zakladnicami, ki jih Fed že ima?

No, čeprav bi bilo to odlično za problem finančnega primanjkljaja, bi dejansko 'zlomilo' bilanco stanja Feda.

Kako?

Pojdimo skozi to lepo in enostavno, kot vedno, kajne?

🥳 Kaj je dolžniški jubilej?

V najpreprostejši obliki je jubilej dolga, ko velika organizacija ali država odpiše velik znesek dolga. Z drugimi besedami, posojilojemalcu(-em) odpusti odgovornost za vračilo posojil, ki so jih prevzeli.

Dolžniški jubileji so lahko v različnih oblikah, oblikah in velikostih, čeprav jih pogosto sprejmejo vlade, ki jih vidijo kot način za izogibanje globoki gospodarski recesiji ali depresiji. Seveda jih je mogoče uporabiti tudi za 'prerazporeditev' bogastva med prebivalstvom, ki doživlja ločitev med svojim najbogatejšim in najrevnejšim slojem.

Najnovejši jubilej dolga, ki smo ga videli, je prišel iz Bele hiše, ki je pretekli teden odpustila zvezna študentska posojila. Ocenjuje se, da bo ta odpustek v desetih letih znašal skoraj 330 milijard USD in je bil oglaševan kot način za pomoč zadolženim študentom, ki imajo težave s plačili, ko izhajamo iz pandemije. Mnogi pa to potezo vidijo kot politični trik, katerega namen je "kupovanje glasov" pred pomembnim ciklom vmesnih volitev.

Ne glede na razlog je resničnost taka: vrsta dolžniškega jubileja, kot je ta, preprosto premakne dolg iz potrošniških bilanc stanja in ga prenese naravnost v vladne.

Kako?

Študenti dolgujejo zvezni vladi izposojeni denar za plačilo šolnine v obliki subvencioniranih posojil vlade. Ko jih vlada odpusti, v bistvu odstranijo sredstvo iz bilance stanja državne blagajne (ko vam nekdo dolguje denar, je to obveznost v njegovi bilanci stanja in sredstvo v vaši). Denar, na katerega je vlada računala, da ga bo prejela od študentov, je izbrisan in povzroči nižje pričakovane prihodke. Ker ameriška vlada že (in nenehno) posluje v primanjkljaju, se bo morala zateči k dodatnemu zadolževanju, da bi nadomestila razliko.

Kako?

Izdajte več zakladnic in si izposodite denar, da nadomestite razliko.

denar za šolnino, posojen študentom → študentje dolgujejo vladi prek posojil → vlada odpušča posojila → država si mora izposoditi več, da nadomesti prihodke

Vlada je torej posojila preprosto prenesla iz študentske bilance stanja na svojo. Zaradi česar mnogi jubilej kritizirajo, drugi pa sprašujejo, zakaj bi se ustavili pri tem? Zakaj ne bi preprosto ponastavili bilance stanja in vsega odpustili. Kreditne kartice, hipoteke, ves študentski dolg. Postavite vse v vladno bilanco stanja. Naj si izposodijo denar.

To bi pomagalo zapolniti vrzel v premoženju, kajne?

No, morda začasno, a če ste brali The Informationist, potem se dobro zavedate težav z dolgovi, s katerimi se trenutno soočamo po vsem svetu in celo tukaj v ZDA. In kako ta težava z dolgom poslabšuje potrebo po visoki inflaciji kot načinu za brisanje preteklega dolga s poplačilom s cenejšimi prihodnjimi dolarji. In ker sredstva, domovi, najemnine in hrana naraščajo, inflacija ustvarja samo večjo ločitev bogastva za državo ali regijo.

Če še niste prebrali zadnje številke glasila, toplo priporočam, da si vzamete nekaj trenutkov in si ga ogledate. Lahko ga najdete prav tukaj.

Nazaj k jubilejem.

Pod črto, z dolgom glede na BDP v ZDA nad 137 %, vlada ZDA ni v položaju, da bi prevzela bremena dodatnega dolga, ki ga je pravkar naredila, nič manj bilijonov več v obliki jubileja potrošniškega dolga.

Kljub vse večji delitvi premoženja v mnogih razvitih državah je enostavno razumeti, zakaj nekateri državljani teh regij pozivajo k obsežnim jubilejem dolga, da bi zmanjšali vse dolgove in rešili vprašanje.

To je bilo seveda storjeno že večkrat.

🤑 Primeri jubilejev

Dolgniški jubileji obstajajo že več kot 4,000 let in segajo v starodavni Babilon, kjer so jih kralji uporabljali kot redne ponastavitve za prerazporeditev bogastva med razrede.

V starodavnem Izraelu so bili dolžniški jubileji določeni vsakih petdeset let, kar je ljudem omogočilo vrnitev v deželo, ki so jo bili prisiljeni predati upnikom zaradi svojih dolgov. Poleg tega je moral vsak Hebrejec, ki je vzel drugega Hebrejca za služabnika, odpisati njegove dolgove in mu oprostiti jubilejno leto.

Seveda smo bili priča tudi dolžniškim jubilejem v sodobnem svetu, predvsem leta 1948, ko so zavezniške sile zamenjale nemško reichsmarko z nemško marko, izbrisale 90 % njenega državnega in zasebnega dolga, kar je Nemčiji omogočilo, da se je pojavila kot skoraj brez dolgov in z dostopnimi proizvodnimi stroški, kar je sprožilo njen gospodarski čudež.

In nazadnje, leta 2008, je islandska vlada med veliko finančno krizo prevzela in odpisala ogromne zneske hipotekarnih dolgov svojih državljanov.

Toda danes imamo malce nov pojav, ko centralne banke držav tiskajo denar in kupujejo svoj dolg. Nekatere države so celo največje lastnice lastnega dolga. Banka Japonske ima na primer v lasti več kot 50 % vsega japonskega javnega dolga. Ameriška centralna banka, The Federal Reserve, ima v lasti več kot 5.7 bilijona dolarjev ameriških državnih obveznic, ki jih je izdala njena vlada.

To so dolarji, ki si jih je ena roka vlade dejansko izposodila od svoje druge roke. Torej, zakaj ne bi preprosto pritisnili na gumb in izbrisali te roke vseh teh dolgov duhov?

🧐 To (resnično) ni mogoče za ameriško finančno ministrstvo

No, tehnično bi lahko ZDA to naredile s preprostim pritiskom na gumb, kot pravijo. Toda če bi to storili, potem ne bi samo ustvarili vprašanja bilance stanja, ampak bi tudi uradno vstopili v cirkuško kraljestvo vladanja in dejansko izbrisali preostalo zaupanje tujih držav v ameriške zakladnice kot rezervno sredstvo.

Oglejmo si trenutno bilanco stanja Fed, da bomo bolje razumeli.

Če pogledamo najnovejšo konsolidirano izjavo o sredstvih, ki jo je objavil Fed, vidimo vrednostne papirje ameriške državne blagajne, ki se ujemajo z zgornjim grafikonom 5.7 tisoč dolarjev.

Vidimo tudi, da skupna sredstva, ki jih Fed navaja v svoji bilanci stanja, znašajo 8.85 tisoč dolarjev.

Da ne bom preveč tehničen, vendar osnovno računovodstvo zahteva, da se vaša skupna navedena sredstva ujemajo z vašimi skupnimi navedenimi obveznostmi + kapitalom. Če se ti ne ujemajo, je v vašem računovodstvu nekaj narobe in vaših knjig ni mogoče potrditi kot točne ali vredne zaupanja.

Torej, poglejmo Fedovo konsolidirano poročilo o obveznostih in kapitalu.

OK, 8.809 tisoč dolarjev obveznosti in 41.79 milijarde dolarjev kapitala je enako 8.85 tisoč dolarjev. Naše premoženje se ujema z našimi obveznostmi/kapitalom.

In vsi ti depoziti in pogodbe o povratnem odkupu so v bistvu gotovina, ki jo komercialne banke hranijo pri Fedu. Z drugimi besedami, ta gotovina v obtoku je zavarovana z vsem dolgom v bilanci stanja Fed.

Torej, kaj se zgodi, če izbrišemo zgoraj navedenih 5.7 tisoč dolarjev sredstev ameriške državne blagajne?

No, zaradi tega imamo v naši bilanci stanja ogromno luknjo, ki jo je mogoče uskladiti le z ustvarjanjem negativne kapitalske bilance. Dejansko bi nam ostalo 3.15 tisoč dolarjev sredstev in 8.85 tisoč dolarjev obveznosti.

Fed bi bil insolventen.

Edini način, da to res rešimo, bi bil, da ameriško ministrstvo za finance pritisne še en gumb, da natisne enak znesek, 5.7 tisočakov dolarjev, gotovine in položi ta znesek pri Fedu, da ustvari novo sredstvo za izravnavo denarne obveznosti.

Lahko rečeš, Clown Republic?

Tukaj se to ne bo zgodilo. Vsaj še ne. 🙄

🤨 Torej, kaj potem?

V redu, potem pa, če ne moremo samo izdati jubileja dolga, da izbrišemo ves ta dolg, kakšna je potem alternativa? Kako lahko čim dlje preprečimo spiralo dolga in se izognemo zlomu našega kreditnega sistema zaradi same obremenitve dolga, ki vsako leto narašča z vse večjo hitrostjo?

Imam eno besedo zate.

Inflacija.

Tako je. Ko se dolar z inflacijo razvrednoti, se z odplačilom teh dolgov znižajo tudi obveznice. Z drugimi besedami, inflacija zmanjšuje kupno moč prihodnjih denarnih tokov obveznic.

In še bolj preprosto povedano:

Če si danes od vas sposodim 100 dolarjev in vam obljubim, da vam bom vrnil v desetih letih, z inflacijo 100 dolarjev, ki vam jih vrnem, ni več toliko vredno, kot je bilo, ko sem si jih izposodil. Za 100 dolarjev danes lahko kupite 25 skodelic kave. Čez deset let si lahko s 100 $ kupite samo pet ali deset skodelic. Plačam ti s cenejšimi dolarji.

Kot upnik izgubite.

In prav to počne država s svojimi obveznicami. To je edina igra, ki jo lahko učinkovito igrajo dolgo časa, ne da bi morali popolnoma ponastaviti števec in ponovno določiti ceno USD za vsa sredstva.

In kakšna je vaša osebna rešitev? Kako se zaščititi pred inflacijo?

Ali še pomembneje, eksponentna širitev denarne ponudbe USD?

No, po mojem mnenju je postalo kritično pomembno kupiti in imeti redka sredstva in trden denar, da bi sodelovali pri nenehnem zniževanju vrednosti USD. Ko USD pada, se sredstva napihnejo in vi ste zaščiteni.

Osebno se ukvarjam z delnicami, nepremičninami, zlatom in srebrom, in kot ste me morda že slišali reči, verjamem, da bo sredstvo, ki bo v prihodnosti premagalo vse to, Bitcoin.

To je vse. Upam, da se počutite nekoliko pametnejši, če veste o dolžniških jubilejih in o tem, da je zelo malo verjetno, da bi jih kdaj videli za ameriške zakladnice.

Preden odidete, odgovorite na to glasilo z vprašanji ali temami, ki vas bodo zanimale v prihodnosti. In če želite dnevne finančne vpoglede in komentarje, me lahko vedno najdete Twitter!

✌️Slišimo se kmalu,

James