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Balas de hoje:

• Taxa de câmbio estrangeiro
• Como ler as cotações
• Impactos nas Taxas de Câmbio
• O dólar americano é muito grande para falir?

Tweet inspirador:

Código Azul: iene japonês.

Rachaduras na fundação...

JPYUSD pic.twitter.com/sfCtpAw5J4

- Dr. Jeff Ross (conselheiro Pleb) (@VailshireCap) 29 de abril de 2022

Dr. Jeff aponta os problemas recentes do iene japonês aqui, cotado em relação ao dólar americano. Para uma taxa de câmbio se mover tanto em apenas algumas semanas, isso sugere uma mudança estrutural de avaliação e um provável problema subjacente.

Qual é o problema?

Vamos mergulhar nas taxas de câmbio, como elas são precificadas e responder exatamente isso e muito mais abaixo.

📈 Taxas de câmbio

Em termos mais simples, uma taxa de câmbio é a taxa na qual uma moeda pode ser trocada por outra. Isso soa rudimentar, eu percebo, mas vamos nos aprofundar um pouco.

Em primeiro lugar, existem diferentes tipos ou regimes de taxas de câmbio: flutuante, fixado (também conhecido como atrelado), ou fixo, algo como um híbrido dos outros dois. Cada país decide o regime de sua própria moeda e estrutura suas ações de tesouraria de acordo.

Flutuante

Com uma conta na flutuante moeda, a taxa de câmbio é exatamente o que parece: livre para mover o preço de acordo com a oferta e demanda de uma moeda em relação a outra no mercado. O governo não define ativamente a taxa de câmbio e permite que sua moeda flutue de acordo. A maioria das moedas do mundo são flutuantes.

Fixo

Em moedas que fixado or atrelado, eles escolhem uma moeda para atrelar, geralmente o dólar, e intervêm nos mercados para garantir que a moeda permaneça a mesma que a taxa de câmbio pré-determinada. A única vez que a taxa mudará é quando o governo decidir reavaliar a moeda e, assim, reprecificar a taxa de câmbio. Na maioria das vezes, isso resulta em uma grande desvalorização da moeda, como testemunhamos mais recentemente no Bolívar venezuelano.

A idéia de atrelar moedas foi introduzida e adotada pelos países da Europa Ocidental sob Bretton Woods no final da Segunda Guerra Mundial, em que todos esses países usariam taxas de câmbio fixas versus o dólar americano, que por sua vez estava atrelado ao ouro. Este sistema foi abandonado em 1971, depois que Nixon abandonou o padrão-ouro.

As taxas de câmbio fixas atuais incluem várias moedas caribenhas, como os dólares de Belize, Bermudas e Ilhas Cayman, bem como os Riyals saudita e do Catar e várias moedas do Oriente Médio, o recém-revalorizado Bolívar venezuelano, bem como várias outras.

Fixo por intervalo

Finalmente, alguns governos pretendem manter sua moeda valorizada dentro de uma faixa estreita em relação a outra moeda, em particular. Isso, por sua vez, o manterá em sintonia com essa moeda em relação a outras moedas ao redor do mundo, mas em uma faixa estreita.

Um excelente exemplo de uma taxa de câmbio fixa de intervalo seria o dólar de Hong Kong (HKD) versus o dólar. Embora o HKD tenha passado por várias iterações de indexação fixa e flexível ao USD ao longo dos anos, agora está indexado a uma faixa de 7.75 a 7.85 HKD a USD agora.

OK, agora já sabemos os tipos, e o sistema de cotação dos preços deles?

🧐 Como ler as citações

Como você deve ter notado, algumas taxas de câmbio são cotadas de forma diferente – sendo uma dominante sobre a outra, dependendo das moedas que estão sendo precificadas e da convenção de cotação de mercado geralmente aceita. De acordo com onde um preço está sendo cotado, uma moeda sempre será dominante sobre a outra.

Por exemplo, como você pode ver aqui, quando os mercados cotam o dólar em relação ao euro, eles mostram quantos dólares você pode obter por 1 euro, ou 1.0545 hoje. Este é o mesmo para o GBP.

*https://www.bloomberg.com/markets/currencies

No entanto, ao precificar o USD para CAD, a cotação normalmente mostrará quantos CAD você pode obter por 1 USD, por exemplo, 1.26 CAD. Você pode ver que a convenção é a mesma para o iene japonês (JPY) e o dólar australiano (AUD).

É confuso e frustrante, com certeza, especialmente para especialistas não forex (Foreign Exchange). Lembro-me de quando entrei pela primeira vez na SG Warburg, uma empresa de trading sediada no Reino Unido em Wall Street, e fui imediatamente treinada para negociar arbitragem entre ações de empresas negociadas no exterior e no mercado interno. Uma das principais entradas para determinar se deve ou não realizar uma negociação foi a taxa de câmbio entre os países.

Se essa parte estiver errada, isso pode custar muito dinheiro ao seu banco e seu emprego. Absolutamente enlouquecedor até que as convenções de citação se tornaram uma segunda natureza para mim. A boa notícia é que a maioria das plataformas de negociação de varejo deixa explicitamente claro o que está sendo precificado e como, nos dias de hoje, ajudando a eliminar a opacidade das convenções institucionais de negociação.

Então, agora sabemos como ler as cotações, mas o que exatamente impacta a taxa de câmbio dessas cotações? O que torna uma moeda mais forte que outra?

💥 Impactos nas Taxas de Câmbio

Existem vários fatores que afetam o valor e o preço de uma moeda para outra. E se você tem acompanhado o que está acontecendo no mundo ultimamente com inflação, taxas de juros e compra/venda de títulos pelos bancos centrais, então você já está em sintonia com algumas das forças que impactam o preço das moedas. Dito isto, vamos percorrer alguns dos principais aqui.

Em primeiro lugar, a força econômica geral e percebida de um país é importante para sua moeda. Isso incentiva as pessoas, empresas e países a manter certas moedas e não vender quando elas têm algumas em seu banco pessoal, tesouraria da empresa ou reservas do banco central.

Dito isto, dois fatores principais terão impacto e aumentarão ou diminuirão a força econômica real e percebida de um país: saldos comerciais e taxas de juros.

Por uma boa razão, uma grande força de valorização da moeda tem a ver com a balança comercial de um país. Quando um país é um importador líquido (o que significa que o país importa mais bens do que exporta), isso significa que net-net, pessoas e empresas estão trocando (vendendo) a moeda local para receber (comprar) moedas estrangeiras necessárias para comprar esses excessos bens. Isso pressiona a moeda local para baixo, uma vez que está sendo vendida nos mercados de câmbio.

E quando um país é exportador líquido (o país exporta mais bens do que importa), o oposto é verdadeiro. A demanda pela moeda local é maior, pois os estrangeiros devem comprar essa moeda e vender a sua própria para comprar bens e serviços do outro país.

Em seguida, quando um país tem taxas de juros altas em relação a outros países, isso aumenta a demanda por títulos e instrumentos financeiros baseados na moeda daquele país para aproveitar essas taxas atrativas. Simplificando, quando você compra títulos de um país, você deve pagá-los na moeda desse país. Se você quiser comprar títulos do Tesouro dos EUA, você deve converter sua moeda local para USD para comprá-los, e se você quiser Bundesbonds alemães, você precisa converter sua moeda para EUR para pagá-los.

Resumindo, quando as taxas de juros de um país estão subindo à frente de outros países, isso criará demanda pelos títulos daquele país e, por sua vez, pela moeda daquele país.

Então e a inflação, você pode perguntar.

Simplificando, como você provavelmente já viu, a inflação pode ter um grande impacto negativo na moeda de um país. Porque como um país sofre com a inflação, ou seja, é preciso mais moeda para comprar bens e serviços naquele país, a moeda se desvaloriza em relação a outras moedas. Em extremos, vemos hiperinflação e, sem uma reavaliação formal (desvalorização), isso fará com que uma moeda entre em colapso. Mais recentemente, vimos isso em grandes países como Venezuela, Líbano e Turquia, bem como em outros.

E como vemos no post do Dr. Jeff acima, está começando a impactar negativamente o iene japonês nos últimos meses. A principal razão: o Banco do Japão anunciou recentemente um programa de controle da curva de juros para comprar um número ilimitado de títulos do Tesouro japonês de 10 anos para manter o rendimento em 25%. O excesso de impressão pelo Banco do Japão (para comprar todos esses títulos do Tesouro), aliado à pressão dos estrangeiros vendendo ienes ao vender esses títulos, teve um grande impacto negativo na taxa de câmbio do iene.

Outros fatores que estão intimamente relacionados aos fatores listados acima incluem a política fiscal do banco central e a manipulação monetária e cambial. O excesso de impressão de uma moeda a desvaloriza em relação a outras moedas que não estão sendo desvalorizadas a uma taxa semelhante. Excesso de dívida versus PIB de um país pode afetar a classificação de crédito e a percepção de força e segurança da dívida e da moeda de um país.

Além disso, um país que manipula ativa e agressivamente sua própria moeda nos mercados abertos pode impactar a balança comercial e seus níveis de importações e exportações em relação a outros países.

Olhando para tudo isso e pensando nos fatores acima, pode ser óbvio perguntar por que o dólar continua tão forte diante de todos os desenvolvimentos negativos locais ultimamente. Existem alguns fatores estruturais que podemos apontar, como o dólar ser a moeda de reserva do mundo, principalmente porque praticamente todos os países usam o dólar para comprar e vender petróleo e gás globalmente. Toda essa força e confiança levaram muitos países a deter títulos do Tesouro dos EUA como ativo de reserva em seus balanços. E assim, com efeito, eles possuem dólares americanos.

Questão é: O dólar americano é grande demais para falir?

💵 O dólar americano é muito grande para falir?

A resposta curta a essa pergunta é não.

De fato, se a história é um guia confiável, todas as moedas fiduciárias (uma emitida e apoiada apenas pela boa fé daquele país) na história do mundo falharam.

Sem aprofundar muito, a resposta simples de por que eles falham é: inflação e/ou eventual perda de confiança no país emissor. E porque matematicamente precisamos de inflação para cobrir e pagar a enorme dívida dos Estados Unidos, o balanço do país acabará por entrar em colapso sob o peso dela.

A menos, é claro, que os EUA decidam agir rapidamente e comecem a adicionar um ativo de reserva diferente ao seu balanço patrimonial para apoiar o dólar efetivamente.

exatamente. Com Bitcoin.

A forma de dinheiro mais pura e difícil já criada. É o único ativo do mundo que não se desvalorizará no futuro, pois possui uma oferta finita que nunca pode mudar.

E se o governo dos EUA ignorar a realidade do problema, não agir para comprar, minerar e manter o Bitcoin em seu balanço do Tesouro como um ativo de reserva para lastrear o dólar? Se os EUA continuarem a usar os títulos do Tesouro dos EUA como seu próprio ativo de reserva?

O USD acabará por falhar. Período.

Quando isso acontece, e com que rapidez, uma vez que começa, ninguém sabe. Pode levar muitos anos ou décadas a partir daqui. Mesmo que seja o último decreto a cair, eventualmente cairá. É matematicamente impossível de evitar.

Mas você ainda pode se proteger dessa ignorância e negligência grosseiras.

Você pode ter me ouvido falar sobre isso antes, mas acredito que o Bitcoin é o seguro mais forte e seguro contra um colapso total e catastrófico dos decretos globais. Para ler mais e aprofundar um pouco mais sobre isso, escrevi um tópico inteiro para você. Se você ainda não leu ou precisa de uma atualização, aqui está:

Como trader de risco, estou sempre preocupado com 'Tail Risks'.

E # Bitcoin protege contra o maior risco de cauda que já enfrentamos na história do mundo financeiro moderno:

Um colapso total das moedas fiduciárias.

Como? Vamos destrinchar bem e fácil aqui 👇🧵

- James Lavish (@jameslavish) 15 de fevereiro de 2022

É isso. Espero que você se sinta um pouco mais esperto sabendo sobre moedas, câmbio e a realidade do dólar e outros fiduciários.

Como sempre, sinta-se à vontade para responder a este boletim informativo com perguntas ou futuros tópicos de interesse!

✌️Fale logo,

James