✌️ Witamy w najnowszym wydaniu The Informationist, biuletynu, który każdego tygodnia czyni Cię mądrzejszym w zaledwie kilka minut.
🙌 Informatyk bierze jedno bieżące wydarzenie lub skomplikowaną koncepcję i upraszcza je w punktach i łatwym do zrozumienia tekście.
🧠 Brzmi mądrze? Nakarm swój mózg tygodniowymi problemami wysyłanymi bezpośrednio do skrzynki odbiorczej tutaj
Dzisiejsze wypunktowania:
- Czym jest arbitraż?
- Gdzie to widzisz?
- Dlaczego miałbyś się tym przejmować?
- Coś jeszcze, co musisz wiedzieć?
Inspirujący tweet:
Neutralny rynkowo arbitraż był i nadal będzie bramą dla wielu instytucji do zajmowania kierunkowych pozycji w Bitcoinach.
W tym samym świetle oczekuj, że rynek będzie nadal stawał się bardziej wydajny w miarę wchodzenia tych uczestników.
— Will Clemente (@WClementeIII) 12 lutego 2022 r.
Will wskazuje na fakt, że instytucjonalni zarządzający pieniędzmi (w szczególności fundusze hedgingowe) zajmują długie/krótkie sparowane pozycje w papierach wartościowych opartych na Bitcoinie i obracają wokół nich w celu osiągnięcia zysku. Jest to forma tego, co nazywamy „arbitrażem” na ulicy.
BTW, jeśli interesujesz się Bitcoinem i chcesz zrozumieć trendy w tym, jak ludzie kupują i przechowują monety, Will jest świetnym analitykiem do naśladowania.
🤔 Czym więc do cholery jest arbitraż?
Mówiąc prościej, jest to umiejętność wykorzystania nieefektywności cen rynkowych.
Kupujesz przedmiot za jedną cenę i jednocześnie (to jest ważna część!) sprzedaj ten sam lub zamiennie ten sam przedmiot po wyższej cenie, tworząc tym samym gwarantowany zysk dla siebie.
Na przykład (ignorowanie podatku i wysyłki w celu uproszczenia):
Idziesz do Best Buy i widzisz, że mają jednodniową wyprzedaż zegarków Apple. Oznaczone 25% rabatem, sprzedają za 300 USD.
Ale wiesz, że sprzedają za 375 USD *Brand New* w serwisie eBay.
Wyciągasz telefon i szybko składasz ofertę w serwisie eBay za 375 USD i natychmiast sprzedajesz zegarek.
Sprzedając ten zegarek, kupujesz ten sam zegarek za 300 USD w Best Buy.
Następnie wysyłasz zegarek, który kupiłeś za 300 USD, do osoby, która kupiła go od Ciebie za 375 USD, i chowasz różnicę.
Natychmiastowy zysk w wysokości 75 USD.
To jest arbitraż.
🧐 Gdzie to widzisz?
Możesz tego nie zauważyć, ale dzieje się to wokół ciebie, zwłaszcza na rynkach finansowych:
- Waluta obca i obligacje wytwarzają tak zwany „arbitraż stóp procentowych”: wymiana jednej waluty na inną w celu zakupu obligacji zagranicznych, a następnie wykorzystanie kontraktów terminowych do sprzedaży tej samej transakcji po lepszych kursach wymiany i/lub stopach procentowych.
- Fuzje i przejęcia tworzą „arbitraż fuzji”: kupuj akcje w spółce, która jest przejmowana (cel) i skróć spółkę, która jest nabywcą (nabywcą). Kiedy fuzja się kończy, akcje docelowe stają się akcjami przejmującymi, co powoduje upadek handlu, a Ty otrzymujesz różnicę.
- Rynki spot i futures tworzą arbitraż typu cash and carry: kupuj towar kasowy po jednej cenie, jednocześnie sprzedając krótkie kontrakty terminowe na towary po wyższej cenie, a gdy spread się zawęzi, zbierzesz zysk.
🤨 Dlaczego powinno Cię to obchodzić?
Cóż, ponieważ wielu z was, których znam, to inwestorzy Bitcoin, dzieje się to tuż pod waszymi nosami. Jak? Wersja cash and carry w trzecim przykładzie powyżej. Oto jak to działa:
Inwestor widzi, że GBTC jest wyceniony znacznie niżej niż BTC Futures ETF. Więc inwestor wykonuje następujące czynności:
- Sprzedaje BTC Futures ETF w pozycji krótkiej,
- następnie, wykorzystując pieniądze otrzymane z tej krótkiej sprzedaży, kupuje GBTC po niższej cenie,
- a kiedy spread się zawęzi, wychodzi z transakcji.
Zasadniczo darmowe pieniądze.
Dlatego też potrzebujemy Bitcoin Spot ETF. Ale to do omówienia w innym biuletynie…
💡 Co jeszcze musisz wiedzieć?
Cóż, to, o czym Will Clemente mówi w swoim tweecie powyżej, jest dokładnie tym, co właśnie przedstawiłem w przykładzie gotówki i prowadzenia.
A więc:
„Neutralny arbitraż rynkowy” to inny sposób na powiedzenie gotówka i noszenie.
„…będzie bramą dla instytucji” = fundusze hedgingowe wykorzystają transakcję.
„…aby zająć kierunkowe pozycje Bitcoin” = inwestorzy albo pokryją, albo dodadzą do krótkiej lub pokryją lub dodadzą do długiej, w zależności od ceny i tego, w jaki sposób ich zdaniem Bitcoin jest w pozycji do poruszania się. Jeśli uważają, że Bitcoin znajduje się w najniższym punkcie i jest gotowy, aby poruszać się wyżej, wtedy pokryją część krótkich lub dodadzą do długich, a tym samym będą chudnąć. Jeśli uznają, że jest wykupiony, dodadzą do krótkiej lub sprzedają część długich i chudych krótkich, mając nadzieję, że cena spadnie.
„Ile więcej uczestników wchodzi” = spread się zawęzi i dzięki temu rynki będą „bardziej wydajne”.
Otóż to. Mam nadzieję, że poczujesz się trochę mądrzejszy, wiedząc, czym jest arbitraż i masz możliwość skorzystania z podobnych możliwości rynkowych w Twoim świecie.
Zachęcamy do odpowiadania na ten biuletyn za pomocą pytań lub przyszłych interesujących tematów!
✌️Porozmawiaj wkrótce,
James
