✌️ Witamy w najnowszym wydaniu Informatyk, biuletyn, dzięki któremu będziesz mądrzejszy w ciągu zaledwie kilku minut każdego tygodnia.

🙌 Informatyk bierze jedno bieżące wydarzenie lub skomplikowaną koncepcję i upraszcza je w punktach i łatwym do zrozumienia tekście.

🧠 Brzmi mądrze? Nakarm swój mózg tygodniowymi problemami wysyłanymi bezpośrednio do skrzynki odbiorczej tutaj

Dzisiejsze wypunktowania:

• Co to jest DXY?
• Jak obliczany jest DXY?
• Co powoduje siłę USD?
• Jaka jest teoria Dollar Milkshake?

Inspirujący tweet:

Indeks dolara amerykańskiego (DXY) osiąga najwyższy poziom od 20 lat

Wykres: Widok handlowy pic.twitter.com/1uKdeSUq2m

- Blockworks (@Blockworks_) 11 lipca 2022 r.

Jeśli ostatnio śledziłeś wiadomości makro, niewątpliwie słyszałeś, że USD jest teraz bardzo silny w porównaniu z innymi walutami. Ale czym dokładnie jest tak zwany indeks DXY i co oznacza dla dolara amerykańskiego i innych walut?

Odpowiemy na to wszystko i więcej w ciągu kilku minut prostego wyjaśnienia poniżej!

💵 Co to jest DXY?

Po pierwsze, DXY jest symbolem giełdowym Bloomberga dla tzw. indeksu dolara amerykańskiego (USDX). DXY jest często określany jako Dixie przez inwestorów walutowych (forex) i inwestorów instytucjonalnych.

Sednem tego jest DXY, który jest miarą siły dolara amerykańskiego w stosunku do walut obcych. Oczywiście nie każda waluta, ale kilka wybranych. Mianowicie euro, jen japoński, funt brytyjski, dolar kanadyjski, korona szwedzka i frank szwajcarski.

Tak więc koszyk DXY używa następujących kursów wymiany: USDEUR, USDJPY, USDGBP, USDCAD, USDSEK i USDCHF (pamiętaj, że chociaż Szwecja i Szwajcaria są częścią Europy, ich waluty nie są częścią walutowego euro).

Indeks powstał w 1973 roku po rozwiązaniu umowy z Bretton Woods. Jeśli pamiętasz, koniec Bretton Woods oznaczał koniec standardu złota i początek płynnych kursów walut.

Indeks jest obliczany przez Intercontinental Exchange Group (ICE), spółkę giełdową i rozliczeniową, która obsługuje kontrakty terminowe i giełdy OTC i jest spółką macierzystą nowojorskiej giełdy (NYSE).

OK, teraz, gdy mamy już zmapowane podstawy, przyjrzyjmy się, jak ICE faktycznie oblicza DXY.

🔢 Jak obliczany jest DXY?

Po pierwsze, indeks został uruchomiony w 1974 roku z wartością bazową 100, a wzrost i spadek siły USD są mierzone w stosunku do tej bazy. Innymi słowy, jeśli DXY handluje na 110, to wiemy, że USD zyskał 10% w stosunku do innych walut w koszyku. A jeśli kurs wynosi 90, to USD jest o 10% słabszy w stosunku do innych walut.

Stosując stałe wagi, indeks jest obliczany przy użyciu średniej ważonej średniej geometrycznej (wyniki są mnożone względem siebie, a następnie uśredniane przy użyciu wag).

Wagi walutowe to:

www.finanse.yahoo.com

ICE oblicza indeks co 15 sekund, a następnie wysyła tę dynamiczną cenę do dostawców danych, takich jak Bloomberg czy Reuters.

Jak zauważono w powyższym poście na Twitterze autorstwa Blockworks, USD jest obecnie notowany na najwyższym poziomie od 20 lat, zgodnie z indeksem DXY.

Pytanie brzmi, dlaczego?

Przyjrzyjmy się temu dalej.

💪 Co powoduje siłę USD?

Ponownie, jeśli zwracałeś uwagę na obecną makroekonomię, to wiesz również, że wiele krajów doświadcza inflacji. Z tego powodu niektóre z ich banków centralnych podnoszą docelowe stopy procentowe, próbując obniżyć inflację. Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych była dość głośna i jest to jeden z najbardziej aktywnych banków centralnych, który to zrobił.

Ale nie wszyscy mają.

W rzeczywistości dwa w szczególności działały wolno. Mianowicie Japonia i Europa. A Japonia nie tylko działała powoli, Bank Japonii (BOJ) faktycznie podwoił się w zakresie luzowania ilościowego, ponieważ kupuje własne obligacje, aby utrzymać niskie stopy procentowe. Tymczasem Europa odnotowała rekordową inflację, ale utrzymała docelowe stopy procentowe, które wciąż są poniżej zera.

Co to wszystko znaczy?

W szczególności dwie rzeczy. Po pierwsze, inwestorzy z tych regionów sprzedawali obligacje japońskie i europejskie w poszukiwaniu wyższej rentowności. Jeśli nadal uzyskujesz ujemną rentowność 2-letnich obligacji w Japonii i ledwo dodatnią rentowność 2-letnich niemieckich Bundów, to zrozumiałe jest, że sprzedałbyś te inwestycje i kupił amerykańskie 2-letnie obligacje skarbowe, aby uzyskać ponad 3 % zwrócić.

A kiedy sprzedajesz obligacje jednego kraju, by kupić obligacje innego kraju, sprzedajesz posiadaną walutę i kupujesz nową.

Czyli sprzedaj JPY lub EUR i kup USD.

Drugim ważnym czynnikiem siły dolara amerykańskiego jest ucieczka w bezpieczne miejsce. Ponieważ inwestorzy są zaniepokojeni zarówno polityką zagranicznych banków centralnych, takich jak Japonia i Europa, jak i podstawową siłą gospodarczą tych krajów, decydują się na przeniesienie własnej waluty na USD w celu zarządzania ryzykiem i ochrony.

Oczywiście staje się to czymś w rodzaju samospełniającej się przepowiedni.

W jaki sposób?

Wraz z umacnianiem się dolara i osłabieniem innych walut wywiera to presję na kraje, które mają zobowiązania denominowane w dolarach amerykańskich (pomyśl o płatnościach za ropę lub energię, które są ustalane w dolarach amerykańskich) lub emitują dług w dolarach amerykańskich. Słabość ich własnej waluty w stosunku do dolara amerykańskiego negatywnie wpływa na ich zdolność do wywiązywania się z zobowiązań lub płatności odsetek. Ostatecznie zmusza to niektóre kraje na rynkach wschodzących do drukowania większej ilości własnej waluty w celu zakupu większej ilości dolarów amerykańskich (co ostatecznie prowadzi do hiperinflacji) lub po prostu przyjęcia USD jako swojej waluty bazowej.

Zgadza się, ich waluta znika, gdy połyka ją dolar amerykański.

Teoria koktajlu mlecznego w dolarach amerykańskich.

🥤Co to jest teoria dolarowego koktajlu mlecznego?

Powiedzmy, że pijesz koktajl mleczny i siedzisz przy innym stole po drugiej stronie pokoju. Powiedzmy, że mam słomkę. Naprawdę długa słomka. Więc nawet jeśli jesteś po drugiej stronie pokoju, mogę wrzucić słomkę do twojego koktajlu mlecznego i go wypić.

Oto, co dolar amerykański może zrobić w teorii Dollar Milkshake.

W tym przypadku koktajl mleczny jest walutą obcą. Słomką są zobowiązania denominowane w dolarach amerykańskich, dług denominowany w dolarach amerykańskich, eurodolary, płynność banku centralnego i głównych banków światowych, różnice w oprocentowaniu obligacji rządowych itp.

Tym, który pije, jest oczywiście sam dolar amerykański.

I tak, ponieważ słabsze waluty obce padają ofiarą powyższych obaw i problemów strukturalnych, ostatecznie zostają pochłonięte przez dolara amerykańskiego. I ostatecznie większość, jeśli nie wszystkie waluty są składane do dolara amerykańskiego.

Czy to faktycznie nastąpi?

Wierzę, że kiedyś tak się stanie. To powiedziawszy, są to ważne wydarzenia, a więc wierzę również, że będzie się to działo nieco wolniej, niż wielu mogłoby się spierać. Te strukturalne kwestie często wymagają długiego czasu, aby się rozegrać. To plus dolar amerykański ma swoje własne problemy, które również będą odgrywać istotną rolę, powodując krótkoterminowe wahania kursów walut.

Mimo wszystko kwota zadłużenia w stosunku do PKB wielu z tych krajów okaże się zbyt dużym obciążeniem dla ich gospodarek, a niektóre całkowicie się załamią. Jako mój dobry przyjaciel, Greg Foss, lubi mawiać, ryzyko dzieje się szybko.

A jeśli upadnie jedno domino, może to spowodować kaskadowe zdarzenie, które doprowadzi do tego, że dolar amerykański połknie kilka z nich w całości.

Otóż ​​to. Mam nadzieję, że poczujesz się trochę mądrzejszy, wiedząc o indeksie DXY i sposobie jego obliczania, a także o teorii Dollar Milkshake.

Jak zawsze, nie wahaj się odpowiedzieć na ten biuletyn za pomocą pytań lub przyszłych interesujących tematów!

✌️Porozmawiaj wkrótce,

James