✌️ Welkom bij het laatste nummer van de informatieve, de nieuwsbrief die je in slechts enkele minuten per week slimmer maakt.
🙌 De Informationist neemt één actuele gebeurtenis of ingewikkeld concept en vereenvoudigt het voor u in opsommingstekens en gemakkelijk te begrijpen tekst.
Klinkt slim? Voed je hersenen met wekelijkse problemen die rechtstreeks naar je inbox worden gestuurd hier
Kogels van vandaag:
- Wat is het BBP?
- Hoe wordt het berekend?
- Hoe nauwkeurig is het?
- Waarom is het zo belangrijk?
Inspirerende Tweet:
Even een vriendelijke herinnering dat de Fed in december een groeiprognose van 4% van het BBP voor 2022 heeft uitgebracht:https://t.co/76t7PhY2Pg pic.twitter.com/VKkrbqmnno
- Sven Henrich (@NorthmanTrader) 28 juli 2022
Sven hier, de NorthmanTrader - een buitengewone bron voor investeringskennis en macro-economische vooruitzichten - wijst erop dat de Fed opnieuw volledig de plank mis heeft geslagen bij het schatten van economische indicatoren. Het BBP ligt niet alleen op schema om onder de schatting van 4% te blijven, maar het is zelfs negatief 2.5% tot en met de eerste twee kwartalen van 2022.
Maar wat houdt dat precies in en waarom is het belangrijk?
Laten we doorgaan en die ui pellen, oké?
💰 Wat is het BBP?
Ten eerste staat BBP voor Bruto Binnenlands Product en is het de totale waarde van alle goederen en diensten die door een land in een bepaalde periode worden geproduceerd. De jaarlijkse en driemaandelijkse BBP-ramingen worden nauwlettend gevolgd door economen, investeerders en centrale banken, en deze dienen als een primaire indicator van de economische gezondheid van een land.
Het BBP kan worden berekend als nominaal, een eenvoudige procentuele verandering van periode tot periode, of reëel, waarbij deze verandering rekening houdt met de inflatie. Het reële BBP is wat ik hierboven citeerde, en is het getal dat er echt toe doet bij het bepalen van een nauwkeurige meting van de activiteit. Het belangrijkste is, hoe verandert het van periode tot periode?
Maar hoe wordt het BBP precies berekend en waarom is het zo belangrijk?
🔢 Hoe wordt het berekend?
De meeste landen publiceren maandelijks en driemaandelijks BBP-cijfers, en in de VS publiceert het Bureau of Economic Analysis (BEA) het voorlopige BBP per kwartaal vier weken na het einde van elk kwartaal, en een definitieve publicatie drie maanden na het einde van het kwartaal.
Het BBP kan op drie verschillende manieren worden berekend, die elk ... in theorie ... hetzelfde resultaat moeten opleveren:
de uitgaven (of uitgaven) benadering,
de productie (of output) benadering,
en de inkomensbenadering.
Uitgavenbenadering
De uitgavenbenadering (uitgaven) berekent de uitgaven van de drie hoofdgroepen waaruit een economie bestaat: consumenten, overheid en bedrijven. Het verrekent vervolgens de invoer van de uitvoer en voegt dit toe aan het aantal, waardoor we de formule krijgen:
BBP = C + G + I + NX
Waar
C = consumentenactiviteit
G = overheidsuitgaven
ik = bedrijfsinvestering
NX = netto-export
Om je een idee te geven van wat er in deze vergelijking kan gebeuren: C (consumentenactiviteit) kan alles omvatten, van het kopen van boodschappen tot het wassen van auto's, en dit is goed voor ongeveer tweederde van het Amerikaanse BBP.
G (overheidsuitgaven) kan alles omvatten, van infrastructuur, zoals wegen en bruggen, tot tanks tot de loonlijst van het Congres (en elke andere overheidsinstantie).
I (zakelijke investeringen) omvat de kosten van de particuliere sector voor zakelijke activiteiten, zoals machines en salarissen van werknemers.
NX (netto export) trekt de totale export af van de totale import (NX = Exports – Imports). Dit betekent alle goederen en diensten die een land maakt die naar andere landen worden geëxporteerd, minus alle import die door binnenlandse consumenten wordt gekocht.
Productiebenadering
De productiebenadering (output) is in feite het tegenovergestelde van de uitgavenbenadering (uitgaven), in die zin dat de totale waarde van de economische output wordt genomen en vervolgens de kosten van intermediaire goederen die in het proces worden gebruikt (bijv. materialen en diensten) worden afgetrokken. Dus terwijl de uitgaven de projecten vooruit benaderen vanuit de kosten, kijkt de productiebenadering terug vanaf de voltooide economische activiteit.
Bruto output = totale waarde van output – waarde van intermediair verbruik
Inkomensbenadering
Minder praktisch, maar als nauwkeuriger beschouwd, berekent de inkomensbenadering het inkomen dat wordt verdiend door alle aspecten van een economie, inclusief de lonen die aan werknemers worden betaald, de grondhuur, rente-inkomsten en bedrijfswinsten. Extra nauwkeurigheid komt van aanpassingen voor items die anders niet in productie worden genomen, dwz belastingen en afschrijvingen. Dit alles bij elkaar vormt het inkomen van een land.
De inkomstenbenadering wordt vaak naast de uitgavenbenadering berekend als een check-and-balance en een maatstaf voor nauwkeurigheid.
Over nauwkeurigheid gesproken, hoe dicht ligt de BBP-berekening bij de werkelijke output van een land?
🧐 Hoe nauwkeurig is het?
Hoe ingewikkeld het ook kan zijn voor grote landen en complexe economieën, BBP-berekeningen zouden in theorie een nauwkeurige weergave moeten zijn van de economische activiteit van een land. Dat gezegd hebbende, worden de gepubliceerde schattingen vaak aanzienlijk herzien zodra de definitieve berekeningen beschikbaar zijn.
Waarom is dit?
Een paar hoofdredenen: het snel samenstellen van complexe en uitgebreide gegevens vergroot de kans op fouten, en de gegevens zelf zijn vaak gedeeltelijk of geprojecteerd op basis van trends. Naarmate er meer gegevens beschikbaar komen, zullen er waarschijnlijk meer herzieningen plaatsvinden. Ook herzien en herzien de bureaus die de statistieken opstellen voortdurend hun methodologie om rekening te houden met nieuwe bronnen of concepten.
Dit alles bij elkaar opgeteld kan leiden tot enorme aanpassingen aan de definitieve cijfers en de eerste schattingen vrijwel onbruikbaar maken. En dit is voor goed gefinancierde en ontwikkelde economieën, zoals de VS. Veel kleinere landen hebben ondergefinancierde statistiekbureaus, en sommige kleinere landen hebben een aanzienlijke economische activiteit die volledig niet wordt geregistreerd, in de vorm van ondergrondse economieën.
Hoe dan ook, als het enige BBP-nummer dat er echt toe doet het laatste is, en dat is al vele maanden oud tegen de tijd dat het wordt gepubliceerd, waarom geven we dan eigenlijk zoveel om het BBP?
🏛 Waarom is het zo belangrijk?
In de eerste plaats, met het monetaire systeem zoals het is, vertrouwen centrale bankiers op een aantal economische indicatoren om belangrijke beleidsbeslissingen te nemen die van invloed kunnen zijn op vrijwel elke persoon die in die economie leeft en werkt.
Tijdig of niet, het bbp is een kritische sleutelindicator voor de Fed en centrale bankiers. Bedrijven vertrouwen ook op veel van dezelfde indicatoren om te beslissen over werving en investeringen voor hun bedrijf. Consumenten kijken naar het bbp en de inflatiemaatstaven en hun vertrouwensniveaus beïnvloeden hun bestedingen, wat vervolgens van invloed is op diezelfde cijfers.
Een economische terugkoppeling.
En tot slot kijken beleggers naar de bbp-cijfers om te bepalen of ze de staatsschuld van een land moeten kopen. Als een land een hoge schuldquote heeft, kan dit wijzen op een dreigende schuldencrisis voor hen. Vergeet niet dat het BBP in feite de inkomsten van een land is.
Als een land te veel schulden heeft, zoals Japan, Griekenland en Soedan in de bovenstaande grafiek, kan hun groei in inkomsten hun stijgende schulden misschien niet bijbenen. Op een gegeven moment daalt het wereldwijde vertrouwen in dat land genoeg, wordt het moeilijker en duurder om geld te lenen (meer schulden uit te geven), worden betalingen op uitstaande schulden gemist, devalueert de valuta en begint een schuldenspiraal.
Het land belandt in een kredietcrisis: het staat zijn obligaties niet meer na, de munt stort in en de economie wordt vernietigd.
Dus, hoe onvolmaakt het ook is, het BBP is een ongelooflijk belangrijke maatstaf voor de gezondheid van elke natie of economie. Het uitpakken van de onderliggende gegevens en oorzaken voor elke beweging of verandering kan regeringen, hun agentschappen, bedrijven en investeerders de aanwijzingen geven die ze nodig hebben om beslissingen te nemen die uiteindelijk grote gevolgen zullen hebben voor de toekomstige economie.
Dat is het. Ik hoop dat je je een beetje slimmer voelt als je weet over het BBP, de methoden die worden gebruikt om het te berekenen, en het belang ervan als indicator voor de gezondheid van de economie van een land.
Alvorens te vertrekken, voel je vrij om op deze nieuwsbrief te reageren met vragen of toekomstige interessante onderwerpen. En als je dagelijkse financiële inzichten en commentaar wilt, kun je me altijd vinden op Twitter!
✌️Spreek snel,
James
