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Die heutigen Kugeln:
- Was ist BIP?
- Wie wird es berechnet?
- Wie genau ist es?
- Warum ist es so wichtig?
Inspirierender Tweet:
Nur eine freundliche Erinnerung daran, dass die Fed im Dezember eine BIP-Wachstumsprognose von 4 % für 2022 veröffentlicht hat:https://t.co/76t7PhY2Pg pic.twitter.com/VKkrbqmnno
- Sven Henrich (@NorthmanTrader) 28. Juli 2022
Sven hier, der NorthmanTrader – eine außergewöhnliche Quelle für Anlagewissen und makroökonomische Aussichten – weist darauf hin, dass die Fed bei der Schätzung von Wirtschaftsindikatoren wieder einmal das Ziel völlig verfehlt hat. Das BIP soll nicht nur die Schätzung von 4 % unterschreiten, sondern liegt in den ersten beiden Quartalen des Jahres 2.5 sogar bei negativen 2022 %.
Aber was bedeutet das genau und warum ist das wichtig?
Lass uns weitermachen und die Zwiebel zurückschälen, sollen wir?
💰 Was ist das BIP?
Erstens steht das BIP für Bruttoinlandsprodukt und ist der Gesamtwert aller Waren und Dienstleistungen, die von einem Land in einem bestimmten Zeitraum produziert werden. Jährliche und vierteljährliche BIP-Schätzungen werden von Ökonomen, Investoren und Zentralbanken gleichermaßen genau überwacht und dienen als Hauptindikator für die wirtschaftliche Gesundheit eines Landes.
Das BIP kann als nominale, einfache prozentuale Veränderung von Zeitraum zu Zeitraum oder real berechnet werden, wobei diese Veränderung die Inflationsrate berücksichtigt. Das reale BIP ist das, was ich oben zitiert habe, und es ist die Zahl, die tatsächlich wichtig ist, wenn es darum geht, ein genaues Maß für die Aktivität zu bestimmen. Am wichtigsten ist, wie ändert es sich von Periode zu Periode?
Aber wie genau wird das BIP berechnet und warum ist es so wichtig?
🔢 Wie wird es berechnet?
Die meisten Nationen veröffentlichen BIP-Zahlen monatlich und vierteljährlich, und in den USA veröffentlicht das Bureau of Economic Analysis (BEA) vier Wochen nach Quartalsende vorläufige vierteljährliche BIP-Daten und drei Monate nach Quartalsende eine endgültige Veröffentlichung.
Das BIP kann auf drei verschiedene Arten berechnet werden, die alle … theoretisch … zum gleichen Ergebnis führen sollten:
der Ausgaben- (oder Ausgaben-)Ansatz,
der Produktions- (oder Output-)Ansatz,
und der Einkommensansatz.
Ausgabenansatz
Der Ausgabenansatz (Ausgabenansatz) berechnet die Ausgaben der drei Hauptgruppen, aus denen eine Volkswirtschaft besteht: Verbraucher, Regierung und Unternehmen. Es rechnet dann die Importe mit den Exporten ab und addiert dies zu der Zahl, was uns die Formel gibt:
BIP = C + G + I + NX
Wo
C = Verbraucheraktivität
G = Staatsausgaben
I = Unternehmensinvestition
NX = Nettoexporte
Um Ihnen eine Vorstellung davon zu geben, was tatsächlich in diese Gleichung einfließen kann: C (Verbraucheraktivität) kann alles umfassen, vom Kauf von Lebensmitteln bis hin zu Autowäschen, und dies macht etwa zwei Drittel des US-BIP aus.
G (Staatsausgaben) kann alles umfassen, von der Infrastruktur wie Straßen und Brücken über Panzer bis hin zur Gehaltsabrechnung des Kongresses (und jeder anderen Regierungsbehörde).
I (Unternehmensinvestitionen) umfasst die Ausgaben des privaten Sektors für die Geschäftstätigkeit, wie Maschinen und Gehälter der Mitarbeiter.
NX (Nettoexporte) subtrahiert die Gesamtexporte von den Gesamtimporten (NX = Exports – Imports). Dies bedeutet alle Waren und Dienstleistungen, die ein Land herstellt und die in andere Länder exportiert werden, abzüglich aller Importe, die von inländischen Verbrauchern gekauft werden.
Produktionsansatz
Der Ansatz der Produktion (Output) ist im Grunde das Gegenteil des Ansatzes der Ausgaben (Ausgaben), da er den Gesamtwert der Wirtschaftsleistung nimmt und dann die Kosten der Zwischenprodukte abzieht, die im Prozess verwendet werden (z. B. Materialien und Dienstleistungen). Während also der Ausgabenansatz von den Kosten nach vorne projiziert, blickt der Produktionsansatz von der abgeschlossenen wirtschaftlichen Aktivität zurück.
Bruttoproduktion = Gesamtwert der Produktion – Wert der Vorleistungen
Einkommensansatz
Weniger praktisch, aber als genauer angesehen, berechnet der Einkommensansatz das Einkommen, das durch alle Aspekte einer Volkswirtschaft verdient wird, einschließlich der an die Arbeiter gezahlten Löhne, der auf dem Land erzielten Pacht, der Zinseinnahmen und der Unternehmensgewinne. Zusätzliche Genauigkeit ergibt sich aus Anpassungen für Artikel, die ansonsten nicht in der Produktion berücksichtigt werden, dh Steuern und Abschreibungen. All dies zusammen ergibt das Einkommen eines Landes.
Der Einkommensansatz wird häufig neben dem Ausgabenansatz als Checks and Balance und Maß für die Genauigkeit berechnet.
Apropos Genauigkeit, wie nahe kommt die BIP-Berechnung der tatsächlichen Leistung eines Landes?
🧐 Wie genau ist es?
So kompliziert es für große Länder und komplexe Volkswirtschaften auch sein mag, BIP-Berechnungen sollten theoretisch eine genaue Darstellung der wirtschaftlichen Aktivität einer Nation sein. Allerdings werden die veröffentlichten Schätzungen oft deutlich revidiert, sobald die endgültigen Berechnungen vorliegen.
Warum ist das?
Einige Hauptgründe: Die schnelle Zusammenstellung komplexer und umfangreicher Daten erhöht die Wahrscheinlichkeit von Fehlern, und die Daten selbst sind oft unvollständig oder basieren auf Trends. Je mehr Daten verfügbar werden, desto mehr Überarbeitungen werden wahrscheinlich auftreten. Auch die statistischen Stellen überprüfen und überarbeiten ihre Methodik laufend, um neue Quellen oder Konzepte zu berücksichtigen.
All dies zusammen kann zu massiven Anpassungen der endgültigen Zahlen führen und die anfänglichen Schätzungen so gut wie unbrauchbar machen. Und das gilt für gut finanzierte und entwickelte Volkswirtschaften wie die USA. Viele kleinere Länder haben unterfinanzierte Statistikämter, und einige kleinere Nationen haben eine beträchtliche wirtschaftliche Aktivität, die in Form von Schattenwirtschaften völlig unbemerkt bleibt.
Auf jeden Fall, wenn die einzige BIP-Zahl, die wirklich zählt, die endgültige ist, und die zum Zeitpunkt ihrer Veröffentlichung mehrere Monate alt ist, warum kümmern wir uns dann überhaupt so sehr um das BIP?
🏛 Warum ist es so wichtig?
Zuallererst verlassen sich die Zentralbanker bei dem derzeitigen Währungssystem auf eine Reihe von Wirtschaftsindikatoren, um wichtige politische Entscheidungen zu treffen, die praktisch jede einzelne Person betreffen können, die in dieser Wirtschaft lebt und tätig ist.
Rechtzeitig oder nicht, das BIP ist ein kritischer Schlüsselindikator für die Fed und die Zentralbanker. Außerdem verlassen sich Unternehmen auf viele der gleichen Indikatoren, um über Einstellungen und Investitionen für ihre Unternehmen zu entscheiden. Die Verbraucher schauen sich BIP- und Inflationsmaße an, und ihr Vertrauensniveau wirkt sich auf ihre Ausgaben aus, was sich dann auf dieselben Zahlen auswirkt.
Eine ökonomische Rückkopplungsschleife.
Und schließlich schauen sich die Anleger die BIP-Zahlen an, um zu entscheiden, ob sie die Staatsanleihen einer Nation kaufen sollten. Wenn eine Nation ein hohes Verhältnis von Schulden zu BIP hat, könnte dies auf eine drohende Schuldenkrise für sie hindeuten. Denken Sie daran, das BIP ist im Grunde das Einkommen einer Nation.
Wenn eine Nation zu hoch verschuldet ist, wie Japan, Griechenland und der Sudan in der obigen Grafik, kann ihr Umsatzwachstum möglicherweise nicht mit ihrer steigenden Verschuldung Schritt halten. Irgendwann sinkt das globale Vertrauen in dieses Land ausreichend, es wird schwieriger und teurer, Geld zu leihen (mehr Schulden auszugeben), Zahlungen für ausstehende Schulden werden versäumt, die Währung wertet ab und eine Schuldenspirale beginnt.
Das Land gerät in eine Kreditkrise: Es kommt mit seinen Anleihen in Verzug, die Währung kollabiert und die Wirtschaft wird zerstört.
So unvollkommen es auch sein mag, das BIP ist ein unglaublich wichtiges Maß für die Gesundheit jeder Nation oder Volkswirtschaft. Das Auspacken der zugrunde liegenden Daten und Ursachen für Bewegungen oder Veränderungen kann Regierungen, ihren Behörden, Unternehmen und Investoren die Anhaltspunkte geben, die sie benötigen, um Entscheidungen zu treffen, die sich letztendlich stark auf die Zukunftswirtschaft auswirken werden.
Das ist es. Ich hoffe, Sie fühlen sich etwas klüger, wenn Sie das BIP, die zu seiner Berechnung verwendeten Methoden und seine Bedeutung als Indikator für die Gesundheit einer Volkswirtschaft kennen.
Bevor Sie uns verlassen, können Sie gerne auf diesen Newsletter mit Fragen oder zukünftigen interessanten Themen antworten. Und wenn Sie tägliche finanzielle Einblicke und Kommentare wünschen, finden Sie mich immer auf Twitter!
✌️Sprechen Sie bald,
Hans
