✌️ Willkommen zur neuesten Ausgabe von The Informationist, dem Newsletter, der Sie jede Woche in nur wenigen Minuten schlauer macht.

🙌 The Informationist nimmt ein aktuelles Ereignis oder ein kompliziertes Konzept und vereinfacht es für Sie in Stichpunkten und leicht verständlichem Text.

🧠 Klingt schlau? Füttern Sie Ihr Gehirn mit wöchentlichen Ausgaben, die direkt an Ihren Posteingang gesendet werden hier

Die heutigen Kugeln:

• Was ist ein Credit Default Swap?
• Was ist Ansteckung?
• Wie hängen sie zusammen?
• Was hat Bitcoin damit zu tun?

Inspirierender Tweet:

CDS der europäischen Bank wird geboten … beobachten Sie die Ansteckung von Staaten und IG- und HY-Corps. „Theoretisch“ lang #btc = Kurzkredit. Wenige, puh. https://t.co/NBG1PpIgcU

- Greg Foss – #FREEDOM ist nicht kostenlos 🇨🇦 (@FossGregfoss) 27. Februar 2022

Greg spricht über den Anstieg der CDS-Preise (hier nicht gezeigt) und wie dies uns vor der Möglichkeit einer Ansteckung für Länder warnen kann, die russischen Wertpapieren ausgesetzt sind, wie Holger vorschlägt: einschließlich Staatsanleihen und Investment Grade (IG) und High Yield (HY ) Schulden von Unternehmen in Frankreich, Italien und Österreich.

Und wie Bitcoin eine Absicherung sein kann.

Keine Sorge, wir entschlüsseln das alles weiter unten…

🧐 Was ist ein CDS?

Möglicherweise haben Sie den Begriff Credit Default Swap bereits 2008 oder 2009 zum ersten Mal gehört, als der gesamte Immobilienmarkt implodierte. Buch von Michael Lewis The Big Short ging sehr detailliert auf die Implosion des Immobilienmarktes ein und wie ein paar versierte Investoren mit der Investition in so genannte CDS einen Riesenspaß machten. Obwohl er viel davon erklärte, höre ich immer noch Leute, die darüber verwirrt sind, was CDS genau sind und wie sie auf den Finanzmärkten verwendet werden.

Also klären wir hier schnell und einfach auf.

Erstens ist ein Swap ein Vertrag zwischen zwei Parteien (wie ein Rechtsdokument), der sich bereit erklärt, ein Risiko gegen ein anderes zu tauschen. So einfach ist das. Ich habe in meiner Karriere viele Swaps gehandelt, typischerweise für Devisen, und das Risiko der Schwankungen einer Währung gegen eine andere eingetauscht.

Im Falle der Immobilienkrise wurden CDS verwendet, um das Risiko einer Schuldtranche (im Grunde ein Bündel von Hausbesitzerdarlehen, die alle in einer Anleihe zusammengefasst sind) zu tauschen, die mit ihren kollektiven Hypothekenzahlungen in Verzug geraten. Eigentümer der Schulden könnten sich gegen den Ausfall dieser Schulden versichern, indem sie eine CDS-„Versicherung“ kaufen.

Im Gegensatz zu einer typischen Versicherung müssen Sie beim Kauf eines CDS jedoch nicht nachweisen, dass Sie das Eigentum an dem haben, was Sie versichern. Sie kaufen es einfach von demjenigen, der bereit ist, Ihnen diese Versicherung zu verkaufen. Wie der Kauf einer Versicherung für das Haus Ihrer Nachbarn. Wenn es überschwemmt oder abbrennt, erhalten Sie beide eine Versicherungsauszahlung.

Sie fragen sich vielleicht, warum sollte jemand das verkaufen?

Einfach, wirklich. Es geht um Wahrscheinlichkeiten und Prämien (Zahlungen für die Versicherung). Der Verkäufer setzt nur darauf, dass die Anleihen nicht ausfallen, und kassiert nur die Versicherungsprämien für einen Gewinn.

Alles gesagt …

Da es sich bei einem Swap im Grunde um eine rechtliche Vereinbarung handelt, besteht das sogenannte „Kontrahentenrisiko“. Genauso wie eine Bank ein Risiko eingeht, wenn sie Ihnen einen Kredit gewährt (Sie können die Zahlung einstellen), besteht das Risiko, dass die Partei, die Ihnen bei Ihrem Swap gegenübersteht, den vereinbarten Swap entweder nicht zahlen will oder kann. Der Handel schlägt faktisch fehl, und Sie als CDS-Eigentümer bleiben unversichert in der Hand.

Es gab viel davon, als Lehman Brothers bankrott ging und die CDS-Versicherung, die sie an Investoren verkauften, nicht bezahlen konnte. Und es war ein so verworrenes Durcheinander, selbst in den Fällen, in denen Lehman und andere Banken nur die Makler waren und es eine andere Gegenpartei gab, diese innerhalb der Implosion „verloren“ ging (im Grunde mit all den komplizierten Geschäften nicht mehr nachverfolgbar wurde).

Die CDS-Eigentümer hatten Pech und erlitten den Verlust ihrer ausgefallenen Anleihen sowie die Versicherungsprämien, die sie für den inzwischen erloschenen CDS-Schutz gezahlt hatten.

🦠 Was ist Ansteckung?

Ansteckung ist ziemlich einfach und bedeutet nur, dass es bei einem Zahlungsausfall eines Unternehmens oder eines Schuldemittenten (Land usw.) zu einer ansteckenden Wirkung kommt, die an ähnliche oder verwandte Unternehmen oder Länder weitergegeben wird.

Wie fallende Dominosteine ​​oder das Abziehen einer Schnur von einem Pullover führen sie dazu, dass nachfolgende Dominosteine ​​herunterfallen oder sich Schnüre lockern und/oder aus dem Pullover fallen.

Als Lehman scheiterte, „scheiterte“ auch Bear Stearns (der ebenfalls viele CDS verkaufte), und viele andere Banken hätten es getan – wenn sie nicht von der US-Regierung (und Ihren Steuergeldern) gerettet worden wären. Sie alle waren miteinander verflochten und in unterschiedlichem Maße den gleichen Risiken ausgesetzt.

Ansteckung.

Und mit Gregs Beitrag oben können Sie sehen, dass Holger warnt, dass Frankreich, Italien und Österreich besonders stark russischen Wertpapieren ausgesetzt sind, was zu einer Ansteckung durch einen Ausfall Russlands führen würde.

🔗 Wie hängen sie zusammen?

Der Schlüssel hier ist, dass CDS-Preise ein guter Indikator für potenzielle oder wahrscheinliche Ausfälle nicht nur der betreffenden Anleihen, sondern auch verwandter Anleihen sind.

Wenn Sie sehen, dass die Preise von CDS steigen (Versicherungen werden teurer), dann sichern sich die Inhaber von Anleihen und Händler gegen ein ihrer Meinung nach erhöhtes Ausfallrisiko ab.

Wir werden oft sehen, dass eine ganze Reihe von CDS verwandter Wertpapiere in die Preisbildung einschleichen. Genau das beobachten wir derzeit bei russischen Banken, da die Anleger befürchten, dass ein Ansturm auf ihre Bareinlagen den Zahlungsausfall einer und dann mehrerer verbundener oder ähnlicher Banken zur Folge haben könnte.

Fazit: Wenn Sie die Preise von CDS beobachten, erhalten Sie als Anleger eine hervorragende Vorstellung von möglichen oder wahrscheinlichen Problemen in Unternehmen und Ländern (Anleihen und Währungen).

Aktuelle Preise für CDS für Staatsanleihen finden Sie übrigens hier:

Globale CDS-Preise für Staatsanleihen

🔑 Was hat Bitcoin damit zu tun?

Sie haben gehört, wie Greg, ich und einige andere darüber gesprochen haben, dass Bitcoin der ultimative CDS bei Scheitern von Fiat-Währungen ist.

Da Bitcoin eine unveränderliche (unveränderliche) Zeitkette (Liste oder Hauptbuch von Transaktionen) hat, die den Besitz von Bitcoin zeigt, einer Geldform, die einen absolut begrenzten Vorrat hat, wird es zu einer Absicherung gegen den Zusammenbruch einer Währung.

Wenn eine Währung in eine Hyperinflation gerät, wird der Besitz von Bitcoin diesem Kaufkraftverlust entgegenwirken, indem es einen höheren Wert dieser Währung hat oder mit anderen Währungen austauschbar ist oder einfach selbst eine Form von Geld ist.

Im Gegensatz zu einem CDS läuft Bitcoin jedoch nie ab, und die einzige Gebühr ist der Kauf von BTC selbst. Außerdem und vor allem besteht kein Kontrahentenrisiko. Sobald Sie Bitcoin besitzen, gehört es Ihnen, und es besteht kein Ausfallrisiko auf der anderen Seite der „Versicherung“, die Sie besitzen.

Ungefähr so ​​nah wie möglich an einer perfekten Versicherung, IMO. Aus diesem Grund empfehle ich, mindestens 1 % Ihres Nettovermögens in Bitcoin zu investieren. Dieser kleine Betrag könnte Ihr gesamtes Vermögen bei einem katastrophalen finanziellen Ereignis schützen.

Um mehr über BTC als Versicherung gegen diese Art von „Schwanzrisiko“ zu erfahren, habe ich einen einfachen Thread geschrieben, den Sie hier lesen können:

Als Risikohändler mache ich mir immer Sorgen über „Tail-Risiken“.

Und #Bitcoin Absicherungen gegen das größte Tail-Risiko, dem wir je in der Geschichte der modernen Finanzwelt begegnet sind:

Ein totaler Zusammenbruch der Fiat-Währungen.

Wie? Lass es uns hier schön und einfach aufschlüsseln 👇🧵

- James Lavish (@jameslawisch) 15. Februar 2022

Das ist es. Ich hoffe, Sie fühlen sich etwas klüger, wenn Sie über CDS und Ansteckung Bescheid wissen und wie Sie die CDS-Preise beobachten können, um Hinweise auf mögliche finanzielle Probleme am Horizont zu erhalten.

Wie immer, zögern Sie nicht, auf diesen Newsletter mit Fragen oder zukünftigen interessanten Themen zu antworten!

✌️Sprechen Sie bald,

Hans