*Dieser Artikel wurde ursprünglich für den wöchentlichen Newsletter von Seb Bunney geschrieben, in dem es um die Frage geht, was es bedeutet, in einer zunehmend unfreien Welt frei zu sein. Wenn Sie es interessant finden, abonnieren Sie es hier kostenlos: Das Qi der Selbstsouveränität.
„Geschichte wiederholt sich nie, aber sie reimt sich oft.“ - Mark Twain.
In letzter Zeit habe ich darüber nachgedacht, ob wir Zeugen eines Reims der Geschichte werden.
Für diejenigen, die die Gelegenheit hatten, in unsere Geldgeschichte einzutauchen, sind Sie vielleicht auf ein wenig bekanntes Ereignis namens Executive Order 6102 gestoßen oder auch nicht.
Ich sage wenig, aber in Wirklichkeit war es ein folgenschwerer Angriff auf das souveräne Individuum und den freien Markt. Ein Ereignis, das US-Bürger weg vom Gold und hin zum US-Dollar und Vermögenswerten brachte, von denen die US-Regierung profitiert.
Was ist diese Executive Order 6102?
Während der Weltwirtschaftskrise gab Präsident Franklin D. Roosevelt heraus Executive Order 6102 am 5. April 1933 „Verbot des Hortens von Goldmünzen, Goldbarren und Goldzertifikaten innerhalb der kontinentalen Vereinigten Staaten“.
Zu dieser Zeit verlangte der Federal Reserve Act von 1913, dass alle neu ausgegebenen Dollarscheine ausgestellt werden mussten 40% mit Gold hinterlegt. Diese Anordnung befreite die Federal Reserve von dieser Beschränkung, da sie unter Zwang mehr Gold beschaffen konnte, als es sonst möglich gewesen wäre.
Darüber hinaus trug die Verdrängung der Menschen vom Gold zum US-Dollar dazu bei, den US-Dollar in einer Zeit der monetären Expansion und der Interventionen der Zentralbanken zu stärken.
Diese Durchführungsverordnung war bis zum 31. Dezember 1974 in Kraft, als der Kongress das Privateigentum an Goldmünzen, Barren und Zertifikaten erneut legalisierte.
Mit einem Verständnis der Exekutivverordnung 6102 wollte ich etwas Licht auf das moderne Regierungsdenken werfen.
In dem Aha-Buch "Herr. X-Interviews: Band 1“, der Autor, Lukas Gromen, nimmt den Leser mit auf eine Reise durch unser vergangenes, gegenwärtiges und zukünftiges makroökonomisches Umfeld. Obwohl das Buch viele fesselnde Ereignisse beschreibt, ist mir eines besonders aufgefallen.
Er zitiert a durchgesickertes Dokument vom US-Außenministerium vom 10. Dezember 1974. Hier ist ein Auszug aus diesem Dokument:
„Nach den Erwartungen der Händler wird sich ein beträchtlicher Gold-Futures-Markt bilden. Jeder der Händler äußerte die Überzeugung, dass der Futures-Markt einen erheblichen Anteil haben würde und der physische Handel im Vergleich dazu winzig wäre. Es wurde auch die Erwartung geäußert, dass großvolumige Termingeschäfte einen sehr volatilen Markt schaffen würden. Im Gegenzug würden die volatilen Preisbewegungen die anfängliche Nachfrage nach physischem Besitz verringern und höchstwahrscheinlich das langfristige Horten durch US-Bürger zunichte machen.“
Nicht ganz sicher, was los ist?
Im Wesentlichen wusste die Regierung, dass Gold durch die Förderung des Goldterminmarkts eine deutliche Zunahme der Preisvolatilität erfahren würde, was seine Attraktivität verringern und das langfristige Horten verringern würde.
Noch wichtiger ist, dass dieses Dokument 21 Tage vor der Wiederherstellung der Möglichkeit für Einzelpersonen, wieder Gold zu besitzen, datiert wurde.
Was bedeutet das?
Wenn Menschen keinen Anreiz haben, ihre hart verdienten Ersparnisse in einem stabilen Vehikel wie Gold anzulegen, müssen sie sich woanders umsehen.
Da Aktien und Unternehmensanleihen den Anleger einem höheren Risiko und höherer Volatilität aussetzen, haben die Menschen zwei Möglichkeiten: Staatsanleihen oder US-Dollar, wodurch die Regierung profitiert.
Die Regierung hat gezeigt, dass sie nicht mehr offen eine Anordnung wie 6102 erlassen muss, um den Besitz von Gold zu verbieten. Es muss nur die Erwünschtheit von Gold reduziert werden, um den gleichen Effekt zu erzielen.
Um dies mit dem Intro-Zitat zu verknüpfen, „Geschichte wiederholt sich nie, aber sie reimt sich oft“
Im Oktober 2021 genehmigte die Securities and Exchange Commission (SEC) den ersten Bitcoin Futures Börsengehandelter Fonds (ETF).
*Für die finanziell weniger Interessierten ist ein ETF ein reguliertes Anlagevehikel, das den Kauf seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte vereinfacht. Beim Kauf zum Beispiel "SPION" ETF können Sie ein Engagement im äußerst beliebten US-Index S&P 500 besitzen, ohne 500 einzelne Aktien kaufen zu müssen.
Der Terminmarkt allein ist kein Grund zur Beunruhigung. Aber wenn die SEC Unternehmen und Einzelpersonen daran hindert, BTC auf regulierte Weise zu kaufen, und nur Futures-ETFs zulässt, haben wir ein Problem.
Lassen Sie mich erklären…
Die Bitcoin-Community hat auf eine gehofft „Spot-Bitcoin-ETF“ seit vielen jahren aber ohne erfolg. Wenn dies verfügbar wird, investieren Sie beispielsweise 100 US-Dollar in den ETF, der Bitcoin im Wert von 100 US-Dollar kauft und Ihnen so ein direktes Engagement in Bitcoin verschafft. Dies würde Pensionskassen, Konzernen, Vermögensverwaltern etc. einen einfacheren Zugang zu Bitcoin ermöglichen. Aber das ist in den USA noch nicht erhältlich, nur ein Futures-ETF.
Falls nicht bereits aus der obigen Erklärung zu Gold-Futures ersichtlich, kann dies eine Bedrohung für Bitcoin darstellen.
Wenn wir einen Bitcoin-Futures-ETF kaufen, besitzen wir keine Bitcoins. Stattdessen besitzen wir ein Engagement in einem ETF, der Bitcoin-Futures-Kontrakte hält.
*Vorwort: Machen Sie sich keine Sorgen, wenn Sie nicht ganz verstehen, wie diese ETFs funktionieren. Es geht hier nicht darum, die Funktionalität zu verstehen, sondern die Nachteile.
Kurz gesagt, dieser ETF kauft Verträge für die Lieferung von Bitcoin zu einem zukünftigen Zeitpunkt. Wenn sich dieses Datum nähert, rollt er den Futures-Kontrakt, verkauft den alten Kontrakt und kauft einen neuen Kontrakt weiter hinten.
Es ist wichtig, zwei Merkmale von Futures-ETFs gegenüber Spot-ETFs zu verstehen:
Rollertrag
Wenn Sie das Recht haben möchten, in der Zukunft etwas zu einem bestimmten Preis zu kaufen, zahlen Sie auf normal funktionierenden Märkten einen Aufschlag auf den heutigen Preis, und je weiter Sie zeitlich hinausgehen, um einen Preis festzulegen, desto mehr Aufschlag zahlen Sie. Jedes Mal, wenn der Kontrakt gerollt wird, wird eine höhere Prämie gezahlt.
Selbst wenn der Preis von Bitcoin während der gesamten Laufzeit des Futures-Kontrakts gleich bleibt, wird der ETF dennoch an Wert verlieren. Warum? Der ETF zahlt eine Prämie, um das Recht zum Kauf von Bitcoin in der Zukunft zu erwerben, aber wenn sich dieses Datum nähert, verkauft er den Kontrakt und kauft einen neuen Kontrakt zu einem späteren Zeitpunkt. Dies wird als Rollen bezeichnet.
Ein Nebenprodukt dieses Rollens ist, dass jede gezahlte Prämie abnimmt, wenn der Vertragsablauf näher rückt (Rollertrag). Dadurch entsteht ein Wertverfall des ETF von rund 28% pro Jahr. Unglaublich ungünstig für Langzeitbesitzer.
Infolgedessen fördert dieser Rückgang den kurzfristigen Handel, die Erhöhung der Volatilität und Leerverkäufe des ETF als Portfolio-Hedge, wodurch der Preis gedrückt wird.
*Kasse fehlen uns die Worte. Artikel für weitere Informationen darüber, wie diese Bitcoin-Futures-ETFs funktionieren.
Sie wundern sich vielleicht, Ist es möglich, die Auswirkungen dieser Futures-ETFs in Aktion zu sehen?
Hier ist ein Diagramm von Willy Woo, und ich habe das Datum der Genehmigung des ersten Futures-ETF hinzugefügt.
Unmittelbar vor der Einführung des ersten regulierten Futures-ETFs sahen wir einen erheblichen Anstieg der Futures-Dominanz. Der Terminmarkt diktiert derzeit 90 % des Bitcoin-Preises (grüne Linie in der obigen Grafik).
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Einzelpersonen und Unternehmen, genau wie Gold in den 30er bis 70er Jahren, keine geregelte Möglichkeit haben, Bitcoin effizient für die langfristige Aufbewahrung zu kaufen.
Der einzige Unterschied besteht im Zeitalter der Zensur, anstatt offen zu unterdrücken, was die Regierung als ungünstige oder verletzende Aspekte der Wirtschaft erachtet, kann sie sie heimlich unterdrücken.
Allerdings sollte nicht alle Hoffnung aufgegeben werden.
Viele Menschen und Unternehmen beantragen unermüdlich die Genehmigung eines Spot-ETF, eine Möglichkeit, sich direkt mit Bitcoin zu beschäftigen.
Aber das wirft die Frage auf, ist Bitcoin eine der letzten verbleibenden Bastionen für selbstsouveräne Individuen des freien Marktes oder ist es bereits unter der Fuchtel der zentralen Planer?
*Dieser Artikel wurde ursprünglich für den wöchentlichen Newsletter von Seb Bunney geschrieben, in dem es um die Frage geht, was es bedeutet, in einer zunehmend unfreien Welt frei zu sein. Wenn Sie es interessant fanden, abonnieren Sie es hier kostenlos: Das Qi der Selbstsouveränität.
