✌️ Добро пожаловать в свежий выпуск журнала Информационист, информационный бюллетень, который делает вас умнее всего за несколько минут каждую неделю.

🙌 Информационист берет одно текущее событие или сложную концепцию и упрощает его для вас с помощью маркеров и легкого для понимания текста.

🧠 Звучит умно? Накормите свой мозг еженедельными выпусками, отправленными прямо на ваш почтовый ящик здесь

Сегодняшние пули:

• Курсы валют
• Как читать цитаты
• Воздействие на обменные курсы
• Доллар США слишком велик, чтобы рухнуть?

Вдохновляющий твит:

Синий код: японская иена.

Трещины в фундаменте…

JPYUSD pic.twitter.com/sfCtpAw5J4

- Доктор Джефф Росс (советник Pleb) (@VailshireCap) 29 апреля 2022

Д-р Джефф указывает здесь на недавние проблемы японской иены по отношению к доллару США. Если обменный курс изменился так сильно всего за несколько недель, это предполагает структурный сдвиг в оценке и вероятную основную проблему.

В чем проблема?

Давайте углубимся в обменные курсы, как они оцениваются, и ответим именно на это и многое другое ниже.

📈 Курсы валют

Проще говоря, обменный курс — это курс, по которому одна валюта может быть обменена на другую. Я понимаю, что это звучит элементарно, но давайте немного углубимся в это.

Во-первых, существуют различные типы или режимы обменных курсов: плавающий, фиксированной (также привязал), или фиксированный диапазон, что-то вроде гибрида двух других. Каждая страна определяет режим своей собственной валюты и соответствующим образом структурирует свои казначейские операции.

Плавающий

С плавающий валюты, обменный курс является именно тем, на что это похоже: свободно двигаться в цене в соответствии со спросом и предложением одной валюты по отношению к другой на рынке. Правительство не устанавливает активно обменный курс и допускает соответствующие колебания своей валюты. Большинство мировых валют находятся в свободном обращении.

Исправлена

В валютах, которые фиксированной or привязал, они выбирают валюту для привязки, обычно к доллару США, и вмешиваются в рыночные отношения, чтобы убедиться, что валюта остается такой же, как заранее определенный обменный курс. Единственный раз, когда курс изменится, это когда правительство решит переоценить валюту и, таким образом, изменить обменный курс. Чаще всего это приводит к серьезной девальвации валюты, что мы наблюдали совсем недавно на венесуэльском боливаре.

Идея привязки валют была введена и придерживалась западноевропейских стран при Бреттон-Вудсе в конце Второй мировой войны, когда все эти страны использовали фиксированные обменные курсы по отношению к доллару США, который, в свою очередь, был привязан к золоту. От этой системы отказались в 1971 году, после того как Никсон отказался от золотого стандарта.

Текущие фиксированные обменные курсы валют включают ряд карибских валют, таких как доллары Белиза, Бермудских островов и Каймановых островов, а также саудовские и катарские риалы и различные ближневосточные валюты, недавно переоцененный венесуэльский боливар, а также многие другие.

фиксированный диапазон

Наконец, некоторые правительства стремятся удерживать курс своей валюты в узком диапазоне, в частности, по отношению к другой валюте. Это, в свою очередь, будет держать его на одном уровне с этой валютой по сравнению с другими валютами по всему миру, но в узком диапазоне.

Ярким примером обменного курса с фиксированным диапазоном может быть гонконгский доллар (HKD) по отношению к доллару США. В то время как гонконгский доллар прошел через ряд итераций фиксированной и гибкой привязки к доллару США за эти годы, теперь он привязан к диапазону от 7.75 до 7.85 гонконгских долларов за доллар США.

Хорошо, теперь мы разобрались с типами, а как насчет системы указания цен на них?

🧐 Как читать цитаты

Как вы, возможно, заметили, некоторые обменные курсы котируются по-разному, причем один доминирует над другим, в зависимости от оцениваемых валют и общепринятых рыночных соглашений о котировках. В зависимости от того, где указывается цена, одна валюта всегда будет доминировать над другой.

Например, как вы можете видеть здесь, когда рынки котируют доллар США по отношению к евро, они показывают, сколько долларов вы можете получить за 1 евро или 1.0545 сегодня. Это то же самое для фунта стерлингов.

*https://www.bloomberg.com/markets/currency

Однако при оценке доллара США в канадских долларах котировка обычно показывает, сколько канадских долларов вы можете получить за 1 доллар США, например, 1.26 канадских долларов. Вы можете видеть, что соглашение одинаково для японской иены (JPY) и австралийского доллара (AUD).

Это, безусловно, сбивает с толку и разочаровывает, особенно специалистов, не занимающихся форексом (иностранной валютой). Я помню, когда я впервые присоединился к SG Warburg, британской торговой фирме на Уолл-Стрит, и сразу же прошел обучение арбитражной торговле между иностранными и отечественными акциями компаний. Одним из ключевых факторов, влияющих на решение о заключении сделки, был валютный курс между странами.

Если вы ошибетесь в этой части, это может стоить вашему банку больших денег, а вам — работы. Совершенно сводило с ума, пока правила цитирования не стали моей второй натурой. Хорошей новостью является то, что большинство розничных торговых платформ ясно дают понять, что оценивается и как, в наши дни, помогая устранить непрозрачность институциональных торговых соглашений.

Итак, теперь мы знаем, как читать котировки, но что именно влияет на курс этих котировок? Что делает одну валюту сильнее другой?

💥 Влияние на обменные курсы

Существует множество факторов, влияющих на стоимость и цену одной валюты по отношению к другой. И если вы следили за тем, что в последнее время происходит в мире с инфляцией, процентными ставками и покупками/продажами облигаций центральными банками, то вы уже настроены на некоторые силы, влияющие на цену валют. Тем не менее, давайте пройдемся по некоторым из основных здесь.

Прежде всего, общая и предполагаемая экономическая мощь страны важна для ее валюты. Это побуждает людей, компании и страны хранить определенную валюту и не продавать ее, когда она есть в их личном банке, казначействе компании или резервах центрального банка.

Тем не менее, два основных фактора будут влиять и либо увеличивать, либо уменьшать реальную и предполагаемую экономическую мощь страны: торговый баланс и процентные ставки.

По уважительной причине основная сила оценки валюты связана с торговым балансом страны. Когда страна является нетто-импортером (это означает, что страна импортирует больше товаров, чем экспортирует), это означает, что люди и компании обменивают (продают) местную валюту, чтобы получить (покупать) иностранную валюту, необходимую для покупки этих излишков. товары. Это оказывает понижательное давление на местную валюту, поскольку она продается на валютных рынках.

А когда страна является нетто-экспортером (страна экспортирует больше товаров, чем импортирует), верно обратное. Спрос на местную валюту выше, поскольку иностранцы должны покупать эту валюту и продавать свою, чтобы покупать товары и услуги другой страны.

Далее, когда страна имеет высокие процентные ставки по отношению к другим странам, это увеличивает спрос на ценные бумаги и финансовые инструменты, основанные на валюте этой страны, чтобы воспользоваться этими привлекательными ставками. Проще говоря, когда вы покупаете облигации страны, вы должны платить за них в валюте этой страны. Если вы хотите купить казначейские облигации США, вы должны конвертировать свою домашнюю валюту в доллары США, чтобы купить их, а если вы хотите немецкие бундесбонды, вам нужно конвертировать свою валюту в евро, чтобы заплатить за них.

Суть в том, что когда процентные ставки в одной стране растут выше, чем в других странах, это создает спрос на облигации этой страны и, в свою очередь, на валюту этой страны.

А как же инфляция, спросите вы.

Проще говоря, как вы, вероятно, уже видели, инфляция может оказать серьезное негативное влияние на валюту страны. Поскольку, поскольку страна страдает от инфляции, т. е. требуется больше валюты для покупки товаров и услуг в этой стране, валюта обесценивается по отношению к другим валютам. В крайних случаях мы видим гиперинфляцию, и без формальной ревальвации (девальвации) это приведет к краху валюты. Совсем недавно мы наблюдали это в крупных странах, таких как Венесуэла, Ливан и Турция, а также в других.

И, как мы видим из поста доктора Джеффа выше, в последние несколько месяцев это начинает негативно влиять на японскую иену. Основная причина: Банк Японии недавно объявил о программе контроля кривой доходности по покупке неограниченного количества японских 10-летних казначейских облигаций, чтобы удерживать доходность на уровне 25%. Избыточное печатание Банком Японии (чтобы купить все эти казначейские обязательства) в сочетании с давлением иностранцев, продающих иену при продаже этих казначейских обязательств, оказало серьезное негативное влияние на обменный курс иены.

Другие факторы, которые тесно связаны с перечисленными выше факторами, включают фискальную политику центрального банка и денежно-кредитные и валютные манипуляции. Избыточное печатание валюты обесценивает ее по отношению к другим валютам, которые не обесцениваются с такой же скоростью. Превышение долга по сравнению с ВВП страны может повлиять на кредитный рейтинг и предполагаемую силу и безопасность долга и валюты страны.

Кроме того, страна, активно и агрессивно манипулирующая собственной валютой на открытых рынках, может повлиять на торговый баланс и уровни импорта и экспорта по сравнению с другими странами.

Глядя на все это и размышляя над вышеперечисленными факторами, может возникнуть очевидный вопрос, почему доллар США продолжает оставаться таким сильным перед лицом всех местных негативных событий в последнее время. Есть несколько структурных факторов, на которые мы можем указать, например, доллар США является резервной валютой мира, прежде всего потому, что практически каждая страна использует доллары США для покупки и продажи нефти и газа по всему миру. Вся эта сила и уверенность привели к тому, что многие страны держат казначейские обязательства США в качестве резервных активов на своих балансах. И поэтому, по сути, они владеют долларами США.

Вопрос: Доллар США слишком велик, чтобы потерпеть неудачу?

💵 Доллар США слишком велик, чтобы рухнуть?

Краткий ответ на этот вопрос - нет.

На самом деле, если история является надежным ориентиром, каждая фиатная валюта (выпущенная и обеспеченная только добросовестностью этой страны) в мировой истории потерпела неудачу.

Не вдаваясь в подробности, простой ответ на вопрос, почему они терпят неудачу, таков: инфляция и/или возможная потеря доверия к стране-эмитенту. И поскольку нам математически нужна инфляция, чтобы покрыть и выплатить огромную долговую нагрузку Соединенных Штатов, баланс страны в конечном итоге рухнет под ее тяжестью.

Если, конечно, США не решат действовать быстро и не начнут добавлять в свой баланс другой резервный актив, чтобы эффективно поддерживать доллар.

Точно. С биткойнами.

Самая чистая и самая твердая форма денег из когда-либо созданных. Это единственный актив в мире, который не обесценится в будущем, поскольку его предложение ограничено и никогда не может измениться.

А если правительство США проигнорирует реальность проблемы, не будет покупать, добывать и держать Биткойн на балансе своего казначейства в качестве резервного актива для поддержки доллара США? Если США продолжат использовать казначейские облигации США в качестве собственного резервного актива?

В конечном итоге доллар США потерпит неудачу. Период.

Когда это произойдет и как быстро это начнется, остается только гадать. Отсюда может пройти еще много лет или десятилетий. Даже если это последний указ, который упадет, в конечном итоге он упадет. Математически невозможно избежать.

Но от этого вопиющего невежества и небрежности еще можно защититься.

Возможно, вы слышали, как я говорил об этом раньше, но я считаю, что Биткойн — это самая надежная и надежная страховка от полного и катастрофического краха глобальных фиатных денег. Чтобы узнать больше и немного углубиться в это, я написал для вас целую ветку. Если вы еще не читали ее или вам нужно освежить в памяти, вот она:

Как риск-трейдер, я всегда беспокоюсь о «хвостовых рисках».

И, #Bitcoin хеджирует самый большой хвостовой риск, с которым мы когда-либо сталкивались в истории современного финансового мира:

Тотальный крах фиатных валют.

Как? Давайте разберем это легко и просто здесь 👇🧵

- James Lavish (@jameslavish) 15 февраля 2022

Вот и все. Я надеюсь, что вы почувствуете себя немного умнее, зная о валютах, иностранной валюте и реальности доллара США и других фиатов.

Как всегда, не стесняйтесь отвечать на этот информационный бюллетень с вопросами или будущими интересующими темами!

✌️Говори скорее,

Джеймс