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Balas de hoy:
- ¿Qué es el DXY?
- ¿Cómo se calcula el DXY?
- ¿Qué está causando la fortaleza del USD?
- ¿Cuál es la teoría del batido de dólar?
Tuit inspirador:
El índice del dólar estadounidense (DXY) alcanza un máximo de 20 años
Gráfico: Vista comercial pic.twitter.com/1uKdeSUq2m
- Blockworks (@Blockworks_) 11 de Julio de 2022
Si últimamente ha estado siguiendo las noticias macroeconómicas, sin duda habrá oído que el USD está muy fuerte en este momento frente a otras monedas. Pero, ¿qué es exactamente el llamado índice DXY y qué significa para el dólar estadounidense y otras monedas?
¡Responderemos todo eso y más en solo unos minutos de explicación simple a continuación!
💵 ¿Qué es el DXY?
Primero, el DXY es un símbolo de cotización de Bloomberg para lo que se conoce como el índice del dólar estadounidense (USDX). Los comerciantes de divisas (forex) y los inversores institucionales a menudo se refieren al DXY como el Dixie.
En esencia, el DXY es una medida de la fortaleza del dólar estadounidense frente a las monedas extranjeras. No todas las monedas, por supuesto, pero sí unas pocas. A saber, el euro, el yen japonés, la libra esterlina, el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo.
Así, la cesta DXY utiliza los siguientes tipos de cambio: USDEUR, USDJPY, USDGBP, USDCAD, USDSEK y USDCHF (recuerda que aunque Suecia y Suiza forman parte de Europa, sus monedas no forman parte del euro monetario).
El índice fue creado en 1973 después de que se disolviera el Acuerdo de Bretton Woods. Si recuerdan, el fin de Bretton Woods significó el fin del patrón oro y el comienzo de los tipos de cambio flotantes.
El índice es calculado por Intercontinental Exchange Group (ICE), una empresa de intercambio y compensación que opera futuros y intercambios OTC y es la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
Bien, ahora que tenemos los conceptos básicos trazados, profundicemos en cómo ICE calcula realmente el DXY.
🔢 ¿Cómo se calcula el DXY?
En primer lugar, el índice se inició en 1974 con un valor base de 100, y la subida y bajada de la fortaleza del USD se mide en función de esta base. En otras palabras, si el DXY cotiza a 110, entonces sabemos que el USD ha ganado un 10 % frente a las demás monedas de la cesta. Y si cotiza a 90, entonces el USD es un 10% más débil frente a las otras monedas.
Usando ponderaciones fijas, el índice se calcula usando una media geométrica promedio ponderada (los rendimientos se multiplican entre sí y luego se promedian usando ponderaciones).
Las ponderaciones de moneda son:
www.finanzas.yahoo.com
ICE calcula el índice cada 15 segundos y luego envía este precio dinámico a los proveedores de datos, como Bloomberg o Reuters.
Como se señaló en la publicación de Twitter de Blockworks anterior, el USD se cotiza actualmente a un máximo de 20 años, según el índice DXY.
La pregunta es, ¿por qué?
Veamos eso a continuación.
💪 ¿Qué está causando la fortaleza del USD?
Una vez más, si ha estado prestando atención a la macroeconomía actual, también sabrá que muchos países están experimentando inflación. Y debido a esto, algunos de sus bancos centrales están elevando sus tasas de interés objetivo en un intento de controlar la inflación a la baja. La Reserva Federal de los Estados Unidos ha sido bastante elocuente y uno de los bancos centrales más activos para hacerlo.
Pero no todos tienen.
De hecho, dos en particular han tardado en actuar. A saber, Japón y Europa. Y Japón no solo ha tardado en actuar, sino que el Banco de Japón (BOJ, por sus siglas en inglés) se ha duplicado en la flexibilización cuantitativa en el sentido de que está comprando sus propios bonos para mantener bajas las tasas de interés. Mientras tanto, Europa ha experimentado una inflación récord, pero ha mantenido tasas de interés objetivo que aún están por debajo de cero.
¿Qué significa todo esto?
Dos cosas en particular. Primero, los inversionistas de estas regiones han estado vendiendo bonos japoneses y europeos en busca de un mayor rendimiento. Si aún obtiene un rendimiento negativo en un bono a 2 años en Japón y un rendimiento apenas positivo en bonos alemanes a 2 años, entonces es lógico que venda esas inversiones y compre bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años para obtener más de 3 % devolver.
Y cuando vende los bonos de un país para comprar los de otro, entonces vende la moneda que tenía y compra la nueva.
Es decir, vender JPY o EUR y comprar USD.
El segundo factor importante en la fortaleza del dólar estadounidense es un vuelo a la seguridad. A medida que los inversores se preocupan tanto por las políticas de los bancos centrales extranjeros, como Japón y Europa, como por la solidez económica subyacente de esos países, eligen mover su propia moneda al USD para la gestión y protección de riesgos.
Por supuesto, esto se convierte en una especie de profecía autocumplida.
¿Cómo?
A medida que el USD se fortalece y otras monedas se debilitan, esto ejerce presión sobre los países que tienen pasivos denominados en dólares estadounidenses (piense en pagos por petróleo o energía que se establecen en USD) o emiten deuda en dólares estadounidenses. La debilidad de su propia moneda en relación con el dólar estadounidense afecta negativamente su capacidad para cumplir con las obligaciones o el pago de intereses. En última instancia, obliga a ciertos países en los mercados emergentes a imprimir más de su propia moneda para comprar más dólares estadounidenses (lo que eventualmente conduce a la hiperinflación) o simplemente a adoptar el USD como su moneda base.
Así es, su moneda desaparece cuando el dólar estadounidense se la traga.
La teoría del batido del dólar estadounidense.
🥤¿Qué es la teoría del batido de dólar?
Digamos que tiene un batido y está sentado en otra mesa, al otro lado de la habitación. Ahora digamos que tengo una pajilla. Una pajita muy larga. Entonces, aunque estés al otro lado de la habitación, puedo meter mi pajilla en tu batido y beberlo.
Esto es lo que el dólar estadounidense puede hacer en la teoría del batido del dólar.
El batido, en este caso, es una moneda extranjera. La pajita son los pasivos denominados en dólares estadounidenses, la deuda denominada en dólares estadounidenses, los eurodólares, la liquidez del banco central y de los principales bancos mundiales, las diferencias en las tasas de interés de los bonos gubernamentales, etc.
El que bebe, por supuesto, es el propio dólar estadounidense.
Y así, a medida que las monedas extranjeras más débiles caen presa de las preocupaciones y los problemas estructurales anteriores, eventualmente son consumidas por el dólar estadounidense. Y, finalmente, la mayoría de las monedas, si no todas, se convierten en dólares estadounidenses.
¿Esto realmente sucederá?
Creo que lo hará en algún momento en el futuro. Dicho esto, estos son eventos importantes, por lo que también creo que sucederá un poco más lento de lo que muchos argumentarían. Estos problemas estructurales a menudo tardan mucho tiempo en resolverse. Eso, además, el dólar estadounidense tiene sus propios problemas que también jugarán un factor, causando contrafluctuaciones a corto plazo en las monedas.
Dicho todo esto, la cantidad de deuda además del PIB de muchos de estos países resultará una carga demasiado grande para sus economías, y algunos colapsarán por completo. Como un buen amigo mío, Greg Foss, le gusta decir, el riesgo pasa rápido.
Y si cae una ficha de dominó, esto podría causar un evento en cascada que lleve al dólar estadounidense a tragarse varias de ellas por completo.
Eso es todo. Espero que se sienta un poco más inteligente al conocer el índice DXY y cómo se calcula, así como la Teoría del batido del dólar.
Como siempre, no dude en responder a este boletín con preguntas o futuros temas de interés.
✌️Habla pronto,
James
Excelente resumen… ¡Gracias, James!
Y a medida que EE. UU. se trague a todos los demás países en su infierno, todo el gobierno psicópata que es EE. UU. (toda la corrupción, todos los ataques de poder, toda la ignorancia, todo el ego, etc.) quedará al descubierto en todo el mundo... y no habrá mundo. Una vez que el gobierno de los Estados Unidos (o más bien los que lo controlan) controle el mundo, ¿quién los detendrá? Ampliarán su imperio para consumirlo todo. Contratarán a personas que venderán sus almas por un dólar, no habrá lugar a donde correr. No habrá ley, ni justicia, ni igualdad, ni cordura. Simplemente serán los faraones y los esclavos construyendo las pirámides para ellos. El poder corrompe, de hecho, destruye. Todo poder se esfuerza por lo absoluto.