När vi når 2-årsjubileet sedan Daz började publicera artiklar på Medium. Vi tar en tur ner i minnet och kommer att återpublicera några av dessa artiklar från 2021. Medan hans tänkande, analogier och kunskap om Bitcoin har utvecklats, med många av dessa begrepp som behandlas mer djupgående i deras nyligen släppta bok B är för Bitcoin, det är intressant att se tillbaka på hur han tänkte igenom koncepten som ligger till grund för detta vackra protokoll...njut.

I tidigare artiklar har vi hävdat att hårda pengar bör ingå i vilken investeringsportfölj som helst. Vi lyfter också fram att hårda pengar kan fungera som ett bra värdeförråd. Hard Money kan också fungera som ett medellångt till långsiktigt sparmedel för dem som vill parkera sin valuta, någonstans som är skyddad från förnedring genom inflation. Ädelmetaller och Bitcoin tjänar som hårda pengar och kan alla fungera som bra värdeförråd på lång sikt.

I den här artikeln kommer vi att titta på guld och Bitcoin ur perspektivet av marknadens utbud/efterfrågan ekonomi och hur båda tillgångarna beter sig medan de är föremål för prisuppskattning. I detta avseende kommer jag att visa hur bitcoin fungerar som ett bättre värdeförråd eftersom dess pris stiger över tiden.
En av nyckelfunktionerna i bitcoin blockchain-protokollet är svårighetsjusteringen. Du kanske har hört den här termen hänvisad till i många publikationer och poddsändningar om du spenderar någon tid på att undersöka utrymmet. Det är svårighetsjusteringen som är en av huvuddragen som gör bitcoin bättre som värdeförråd än guld.

Bitcoin Mining

För att förstå svårighetsjusteringen måste vi först få en förståelse för Bitcoin Mining. Bitcoin-gruvdrift är den process genom vilken det distribuerade nätverket av gruvarbetare utför bitcoin-brytningsfunktionen genom att gissa lösningen på ett komplext matematiskt problem. Gruvarbetare är helt enkelt datorer i nätverket, med tiden har dessa datorer utvecklats från enkla stationära datorer till avancerade Application Specific Integrated Circuits (ASIC) vars enda syfte är att bryta bitcoin (Figur 1). Det matematiska problemet som dessa datorer försöker lösa är så komplext att gruvarbetarna inte kan beräkna lösningen annat än genom att gissa vad den lösningen kan vara.

När den här lösningen en gång gissat rätt av en gruvarbetare, kan den lätt bekräftas som en sann och korrekt lösning av alla verifierare (andra datorer) i nätverket när svaret är känt. Denna process är känd som nollkunskapssäker. Verifikatorerna kan bekräfta att svaret är en sann och korrekt lösning på problemet, men de behöver inte känna till "arbetet" som gjorts för att härleda lösningen, pusslet är extremt svårt att lösa i framåtriktningen, men lätt bevisad i motsatt riktning.

Figur 1. ASIC Antminer

Det är detta komplexa matematiska pussel som nätverket av gruvarbetare måste lösa som styrs av svårighetsjusteringen. För att ha en kontrollerad frisättning av nya bitcointillförsel kontrollerar bitcoins protokoll frigivningen av block och begränsar detta releaseschema till ca. 1 block var 10:e minut. Ju mer beräkningskraft på nätverket, vilket innebär att ju fler gruvarbetare som är online för att lösa problemet, desto snabbare löses dessa block.

Om hastigheten med vilken gruvarbetarna löser block blir snabbare än målet på ~10 minuter, kommer bitcoin-protokollet automatiskt att utföra en svårighetsjustering av det matematiska pusslet. Protokollet kommer automatiskt att justera pusslet, vilket gör pusslet svårare att lösa. Protokollet behöver ingen mellanhand, styrande organ eller tredje part av något slag för att utföra denna funktion, det är en inbyggd, automatiserad funktion. Lysande. Denna svårighetsjustering sker vart 3:e block (ca 2016 veckor @ 2 min blocktid), och justerar konstant svårighetsgraden för att anpassas till den beräkningskraft som bidrar till nätverket. När hash-hastigheten sjunker från nätverket, som det har gjort i mitten av 10 på grund av det kinesiska bitcoin-gruvförbudet, kommer svårighetsjusteringen att underlätta vid behov.

Men varför måste vi kontrollera hastigheten för utsläpp av block?

Bitcoin-brytning förbrukar mycket energi. Den beräkningskraft som krävs för att lösa dessa matematiska pussel är enorm. Men det är det som ger bitcoin dess värde. Utan denna energiförbrukning finns det inget värde. Det är därför bitcoin vinner som värdeförrådslösningen inom kryptovalutaområdet, på grund av dess nätverkseffekt och den stora mängden beräkningskraft som riktas mot bitcoinprotokollet. Energiförbrukningen kallas Proof-Of-Work. Specifikt är det känt att en enorm mängd arbete (energi) gjordes för att lösa pusslen för att bygga blockkedjan. Om detta krav på arbete inte fanns kunde alla mynt brytas i mycket snabb följd, vilket översvämma marknaden med utbudet och ta bort värdet på mynten. Jämför detta med Fiat Currency, det tar noll arbete för att introducera valuta och centralbanker gör det med ett klick på en knapp. Fiats valuta tappar sin köpkraft med tiden och är inte ett värdelager.

Värde- och blockbelöningar

Låt oss nu jämföra bitcoin med guldmarknaden. Stora mängder energi går åt för att gräva upp guld ur marken. Varför? För det är värdefullt och svårt att hitta. Det är samma sak med Bitcoin. Det är värdefullt, och det är svårt att hitta (läs: lösa med hjälp av matematiska pussel). Det krävs enorma mängder energi för att hitta, gräva och bearbeta guld, det är det som gör det värdefullt (vid sidan av dess knapphet). Det är samma sak med bitcoin, det är värdefullt och ändligt knappt. Till skillnad från guld vet vi exakt hur många bitcoin det finns för närvarande och hur många det någonsin kommer att finnas.

Totalt 21 miljoner Bitcoin. Det är allt. För att utveckla den föregående punkten uppmuntras gruvarbetare att bryta bitcoin för möjligheten att ta emot blockbelöningen. Från och med 2021 är blockbelöningen för varje block 6.25BTC per block. Varje block bryts ca. var 10:e minut, så det är ungefär 900BTC som släpps varje dag.

Därför finns det ett värde på 27,000,000 30 2021 USD i värde varje dag (till det nuvarande priset på XNUMX XNUMX USD/BTC, juli XNUMX). Varje block innehåller också transaktionsavgifter för de transaktioner som ingår i det blocket.

Det är ett mycket attraktivt förslag för gruvarbetarna. Endast en gruvarbetare kommer att tilldelas blockbelöningen och de tillhörande transaktionsavgifterna. Det krävs bara en gruvarbetare för att lösa pusslet, när det väl hittats presenteras det för nätverket och man är överens om att lösningen är sann och korrekt, och det nya blocket (som innehåller transaktioner från MemPool) läggs till blockkedjan och blocket belöning delas ut.

De flesta gruvdrifter (gårdar, se figur 2) försöker driva många gruvriggar för att öka sina chanser att lösa block. Många av dessa gruvriggar är koordinerade i pooler. Till exempel driver jag en gruva hemifrån, jag går med i en pool och bidrar med min hashing till denna pool (hashing är en term som används för att beskriva den beräkningskraft som allokeras av en dator som försöker lösa pusslet), och som medlem i poolen , det spelar ingen roll vilken specifik rigg som löser problemet, vi delar alla på belöningen, där min andel beräknas baserat på hur mycket hash-kraft jag bidragit med till den totala poolen. Om du har tillgång till billig ström (mindre än 0.08 USD/kWh anses ofta vara baspriset) kan detta vara ett alternativ för dig. Jag har räknat ut min personliga situation i Australien och kommit till insikten att jag i de flesta fall är i en bättre position genom att använda dollarkostnadsgenomsnitt (DCA'ing) i bitcoin och köra en nod för att stödja nätverket. Jag kompenserar för mina energikostnader när jag driver gruvarbetare med solenergi och reservbatteri.

Det kommer att finnas mer diskussion om noder i framtida artiklar, för nu kan noder köras på vanliga datorer, det är helt enkelt mjukvara och en kopia av reskontran. De kostar väldigt lite att köra och hjälper till att köra bitcoin-protokollet och hålla alla ärliga. Noder är ryggraden i bitcoin-nätverket och är sanningens domare.

Figur 2: Bitcoin Mining Farm — Källa: https://spectrum.ieee.org/computing/networks/why-the-biggest-bitcoin-mines-are-in-china

Beräkningskraften bakom bitcoin-blockkedjan kan undersökas som en funktion av svårighetsjusteringen och frigöringshastigheten för blocken, detta mått är en bra inblick i säkerheten bakom bitcoin-blockkedjan. Ju högre hash-hastighet, desto säkrare är nätverket. Vi kan se i figur 3 att hashhastigheten har sjunkit markant under de senaste månaderna (juni-juli 2021) på grund av massflykten av gruvarbetare från Kina. Den stora gruvmigrationen.

Kina förbjöd bitcoinbrytning, mer än troligt på grund av hotet Bitcoin utgör mot den kinesiska digitala yuanen. Bitcoin tar bort pengar från staten. Kina gillar inte detta. De flesta av den kinesiska gruvverksamheten migrerar till andra jurisdiktioner i jakten på billig kraft.

Figur 3. Bitcoin Hash Rate — Källa: https://www.blockchain.com/charts/hash-rate

Halvningen

Vart 210,000 4:e block (ca vart fjärde år) halveras Bitcoin-blockets belöning. Blockbelöningen för genesisblocket var 50BTC. 210,000 25 block senare halverades den till 12.5, sedan igen till 2020 och slutligen, i maj 6.25, halverades den igen till 2024. Någon gång under 2140 kommer det att halveras igen och så vidare tills det allra sista blocket bryts om ca. år 100. Vi har ytterligare XNUMX+ år av gruvdrift med blockbelöningar, varefter värdet av transaktionerna kommer att räcka för att upprätthålla gruvdrift till evighet.

OBS: Genesis block-belöningen på 50BTC gjordes outtömlig. Detta var fantastiskt framåttänkande för Satoshis vägnar...Vi kan aldrig anklaga honom för att dra nytta av en förgruva...respekt.

Halveringen är en av huvudorsakerna till att vi historiskt ser en 4-årig lång bitcoin-priscykel (Figur 3). Det sammanfaller med halveringen. Några månader efter halveringshändelsen skjuter normalt priset i höjden, innan man hittar en topp, med ett tungt spår innan det fortsätter till ett mycket högre pris än det som insågs före halveringen.

Figur 3: Bitcoins 4-åriga halveringscykel. Källa: https://www.investopedia.com/bitcoin-halving-4843769

Tänk på halveringen så här; Om du driver en gruvdrift och dina driftskostnader förblir oförändrade år till år, men din belöning för BTC halveras, finns logiken att du är mindre benägen att sälja din bitcoin för mindre än det dubbla priset du hade tidigare. Teoretiskt sett bör priset minst fördubblas vart fjärde år på denna logik. Släng över efterfrågan när världen använder den som en ren säkerhet, digital bäraretillgång och som ett värdelager och vi har en mycket robust, "number-go-up-forever"-teknik.

Ett prisdilemma

Eftersom priset stiger över tid, uppmuntras gruvarbetare att öka sin gruvkapacitet. De letar efter billiga (och de letar alltmer efter förnybara) energikällor att utnyttja. Ju fler gruvarbetare som kommer ombord, desto mer beräkningskraft förbrukas för att lösa dessa block och desto snabbare löses de. Det är här briljansen i svårighetsanpassningen ligger.

Gå tillbaka för en sekund för att förstå guldindustrin och guldgruvarbetarna. När priset på guld ökar, incitamenteras gruvföretag att öka sin verksamhet och försöker gräva upp så mycket guld ur marken som de kan. I takt med att priset stiger blir nya geografiska regioner mer attraktiva för investeringar. Som ett exempel, ett område som är olönsamt att starta och bryta till $1200USD/oz guldpris kan helt plötsligt vara mycket lönsamt på $1500 och värt investeringen för att få det att gå igång.

Problemet med dessa scenarier är att guldgruvföretagen alltid självkannibaliserar sin industri genom att översvämma marknaden med överskott. Som vi har sett gång på gång i dessa artiklar, dikteras marknader av utbud/efterfrågan ekonomi. Eftersom gruvarbetarna uppmuntras att gräva mer ur marken, vilket översvämmer marknaden med detta överutbud, om efterfrågan på guld förblir oförändrad, kommer det ökade utbudet att leda till en minskning av guldpriserna. Det är så vi får högkonjunktur på råvarumarknaderna.

Vid vilken prispunkt blir det möjligt att bearbeta guldet ur havsvatten? Till vilket pris blir havsbottenprospektering lönsamt? Vid vilken prisnivå för guld uppmuntrar Elon att försöka bryta en asteroid? Poängen jag försöker förmedla är att utbudet (stock-to-flow) av guld är oförutsägbart eftersom det är starkt beroende av spotpriset på guld.

Många ekonomiska kommentatorer anser att det är en reell möjlighet att vi kommer att omprisa guld som ett sätt att leverera en snabb, kraftig deflation av den massiva skuldbubbla vi befinner oss i. De hävdar att priset på guld kan behöva vara så högt som $50,000 XNUMXUSD/oz för att uppnå detta. Hur många fler gruvor och jurisdiktioner öppnar till detta pris, och vilken inverkan har det på vår nya guldprispunkt?

Men Daz, du sa just att bitcoin är samma sak.

När bitcoin-priset ökar, uppmuntras gruvarbetare att öka sin verksamhet också. Men……vi har svårighetsanpassningen. Briljansen av tillägget av denna kodbit i protokollet kan inte underskattas. Du förstår, ju mer beräkningsenergi som kastas mot bitcoin-nätverket, desto svårare blir det matematiska pusslet att lösa genom den automatiserade svårighetsjusteringen. Allt detta är utformat för att kontrollera frisläppandet av bitcoin (flödet) på marknaden till 6.25bitcoin var 10:e minut under den aktuella epoken av halveringen.

Svårighetsjusteringen är en av många anledningar till att bitcoin är bättre på att vara värdeförrådet än vad guld är. Protokollet har löst den självkannibaliserande natur som råvaror upplever som ett resultat av prishöjningar. Den är inget mindre än lysande. Priset på bitcoin kan fortsätta att stiga för evigt och det finns ingen möjlig utspädning av utbudet, det är medvetet kontrollerat, inom ett fördefinierat releaseschema, tills den allra sista bitcoin bryts cirka 2140. Bitcoin är de svåraste pengarna som någonsin har gjorts uppfunnits eller upptäckts.

Slutsats

Genom den här artikelserien har vi upptäckt de monetära systemen och valutasystemen globalt och hur vi befinner oss i en aldrig sinande skuldspiral. Centralbanker har inget annat val än att fortsätta med sina oändliga valutautskriftsregimer, och de förringar köpkraften hos de dollar du har i en ständigt alarmerande takt. Vi har lagt fram ett bra argument för att hålla åtminstone en del av din portfölj/besparingar i bitcoin. Om det är en punkt jag skulle vilja lyfta fram så är det denna: Gå av noll. När du har tagit det första steget för att köpa din första bitcoin, oavsett om det är värt $1 eller $1M värt, ta chansen att vidareutbilda dig själv om tillgångsklassen. Ju längre ner i kaninhålet du kommer, desto mer inser du att det helt enkelt inte finns något alternativ. Bitcoin kommer att suga in hela det finansiella systemet. Ta en procentandel av din veckolön, börja stapla insatser på autopiloten varje dag, stryk ut den kortsiktiga volatiliteten och njut av resan. Bitcoin kommer att fortsätta gå upp för alltid, det är en inbyggd funktion i protokollet. (Inte ekonomisk rådgivning, detta är endast för underhållning och utbildningsändamål, gör din egen forskning).

Tack för att du läser
Daz Bea
Twitter: @dazbea1

Rekommenderad läsning:
"Bemästra Bitcoin"– Andreas M. Antonopoulos