✌️ Dobrodošli v zadnji številki Informator, glasilo, ki vas vsak teden naredi pametnejše v samo nekaj minutah.
🙌 Informator vzame en trenutni dogodek ali zapleten koncept in ga za vas poenostavi v točkah in lahko razumljivem besedilu.
🧠 Zveni pametno? Nahranite svoje možgane s tedenskimi številkami, poslanimi neposredno v vaš nabiralnik tukaj
Današnje krogle:
- Kdo je ISM?
- Kaj je PMI?
- Zakaj je PMI tako pomemben?
- Kaj nam danes sporoča PMI?
Navdihujoč tvit:
Hot Take: trg dela je kazalnik, ki zaostaja.
– Dostop do posojil postane dražji, & stroški kapitala = ↑
– V prihodnost usmerjeni kazalniki začnejo padati (npr. PMI nova naročila/inventar); impulz gospodarske rasti = ↓
– Z zamikom trg dela = ↓
''Stare'' informacije.
— Alf (@MacroAlf) Junij 3, 2022
@MakroAlf Po mojem mnenju je tukaj zelo pomembna točka, ko je PMI razglašen za veliko bolj uporaben makro kazalec kot poročilo o brezposelnosti. Zakaj? Ker je PMI a vodi kazalnik v primerjavi s poročilom o delovnih mestih, ki je a zaostajajo indikator.
Če se vam nič od tega ne zdi smiselno, nadaljujte z branjem. Spodaj vam vse razložimo super preprosto v le nekaj minutah vašega časa!
👷 Kdo je ISM?
Ustanovljeno leta 1915 in prvotno znano kot Nacionalno združenje nabavnih agentov (NAPA), Inštitut za management ponudbe (ISM) je najstarejše združenje za upravljanje oskrbe na svetu.
Katera naredi kaj? (Dobro vprašanje)
NAPA je bila prvotno ustanovljena za ozaveščanje o pomenu kupcev v poslovnem svetu. Leta 1917, med prvo svetovno vojno, je NAPA pomagala ameriškemu predsedniku Woodrowu Wilsonu pri pridobivanju in nakupu redkih materialov za vojne napore. V prihodnje je NAPA nadaljevala s krepitvijo svoje misije pospeševanja nabavne učinkovitosti in izobraževanja skozi drugo svetovno vojno in veliko depresijo.
Najbolj pomembno za našo razpravo tukaj je, da je NAPA dodala zloglasni indeks nabavnega menedžerja (PMI) v svoje mesečne publikacije leta 1948. Nato pa je z nadaljnjo rastjo skozi 20. stoletje NAPA dodala certifikacijske standarde in se preimenovala v Nacionalno združenje za upravljanje nabave (NAPM).
Sčasoma, ko so kupci postali odgovorni za dobava blaga in storitev ter nabava, je NAPM glasoval za spremembo imena v Inštitut za upravljanje dobav (ISM) leta 2002. ISM ima zdaj več kot 50,000 aktivnih članov v več kot 100 državah.
V redu, potem pa se vrnimo k PMI in njegovemu pomenu.
🧶 Kaj je PMI?
Prvič, kot je navedeno zgoraj, PMI pomeni Kazalo upravljavcev nabave in se sprosti na prvi delovni dan vsakega meseca. Indeks je v bistvu raziskava, opravljena v 17 panogah, ponderiranih glede na njihov prispevek k bruto domačemu proizvodu ZDA (BDP).
Naslov PMI za proizvodnjo je sestavljen iz enako uteženega sestavljenega petih osnovnih raziskav:
Nova naročila, proizvodnja, zaposlovanje, dobave dobaviteljev in zaloge.
Vsako poročilo je niz vprašanj, ki se nanašajo na zgoraj navedeno in ali so določene dejavnosti (nova naročila, proizvodnja itd.), ker so se njihove organizacije povečale, zmanjšale ali ostale nespremenjene glede na prejšnji mesec, kar daje preproste odgovore: boljše, enako ali slabše. Nato z uporabo difuzijskega indeksa anketa vzame odstotek odgovorov Boljše in doda ,5 odgovorov Same da bi dosegli sporočeno vrednost indeksa.
Na primer:
Če je odziv 25 odst Boljše, 60 odstotkov Same, in 15 odstotkov Še hujeje Difuzijski indeks bi bilo 55 odstotkov:
25 % + (5 x 60 %) = 55 %
Zato je rezultat indeksa 50 odstotkov pomeni, da ni sprememb glede na prejšnji mesec. Torej rezultat PMI nad 50 odstotkov na splošno pomeni, da se proizvodno gospodarstvo širi, pod 50 odstotkov pa pomeni, da upada.
corporatefinanceinstitute.com
👍👎 Zakaj je PMI tako pomemben?
Kot namiguje @MacroAlf v svojem zgornjem tvitu, je PMI zaradi časa poročila in narave podatkov usmerjen v prihodnost je ena izmed vodi kazalniki gospodarske aktivnosti in zdravja ameriškega gospodarstva. Zakaj točno?
No, razmislimo o tem.
Izdelki so je proizvajalci in nato prodaja podjetjem ali trgovcem na drobno, ki so nato Kupil s strani podjetij in potrošnikov. Razumljivo je, da nekateri pozorno spremljani kazalniki gospodarskega zdravja, kot je CPI (Indeks cen življenjskih potrebščin) ali Bež knjiga Indeks maloprodaje, dejansko zaostajajo kazalniki aktivnosti. Dobro so sproščeni po do dejanske prodaje je prišlo in do takrat so se gospodarske razmere morda že spremenile. In brezposelnost je seveda merjenje delovne situacije v državi nedavna preteklost, Kot tudi.
Nasprotno pa indeks PMI prikazuje podatke o nabavi in proizvodnji vodi do podatkov o prodaji in je objavljen na prvi delovni dan vsakega meseca. Vključeni so povezani podatki o zaposlovanju, kot tudi pričakovana proizvodnja in zaloge itd. elementov, ki bodo postanejo CPI in podatki o prodaji.
🔮 Kaj nam danes sporoča PMI?
Če pogledamo grafikon nedavnih rezultatov:
Združene države – ISM: Indeks nabavnih menedžerjev
moodysanalytics.com
Kot lahko vidite, ISM Manufacturing PMI za ZDA nepričakovano maja povečal na 56.1 s 55.4 aprila, pretepanje konsenzne napovedi 54.5.
Če pogledamo osnovne podatke, vidimo, da nova naročila povečal od prejšnjega meseca (55.1 proti 53.5) je bila proizvodnja več (54.2 proti 53.6), prav tako zaloge (55.9 proti 51.6). Kljub temu je zaposlenost padla za 1.3 točke na 49.6, cene pa zdrsnil 2.4 točke na 82.2. Medtem je poslovno razpoloženje glede povpraševanja ostalo optimistično, vendar dobavne verige in cenovni pritiski še naprej kot največji pomisleki.
Kaj to pomeni?
No, vemo, da višje obrestne mere za hipoteke že povzročajo upočasnitev gradnje stanovanj, vendar se kratkoročno okrevanje gospodarstva še ni uresničilo na smiseln način. Tako s proizvodnjo kot z zalogami up od prejšnjega meseca in optimizma glede povpraševanja se zdi, da proizvajalci izražajo zaupanje, da smo še ni gre v recesijo.
Vendar pa je cena optimizem padla 2.4 točke, zaposlenost pa je zdrsnila pod 50 odstotkov linija. Morda so proizvajalci zaradi vseh nedavnih težav z dobavno verigo (in namigov, da so še vedno zaskrbljujoči) pripravljeni prekomerno naročiti surovine in zaloge ter naložiti v začetku leta samo zato, da bi bili prepričani, da imajo dovolj blaga za prodajo v tretjem in četrta četrtletja, najbolj obremenjena maloprodajna sezona.
Ali pričakujem upočasnitev?
Absolutno. Kopičenje odvečnih zalog pa bi le še poslabšalo prihajajočo recesijo. Gre samo za kdaj, po mojem mnenju, in pričakujem, da nam bo PMI še naprej dajal namige o časovni razporeditvi te resničnosti.
In tako ste lahko prepričani, da bomo jaz in drugi pozorno spremljali PMI in druge kazalnike ter spremljali temeljne podatke, da bi ugotovili, kaj točno dogaja z ameriškim gospodarstvom v prihodnjih mesecih.
To je vse. Upam, da se počutite nekoliko pametnejši, ko poznate ISM in PMI, in ste pripravljeni začeti vključevati PMI proizvodnje v lastne makroekonomske analize.
Kot vedno lahko odgovorite na to glasilo z vprašanji ali temami, ki vas bodo zanimale v prihodnosti!
✌️Slišimo se kmalu,
James
Zdravo James, hvala za odličen članek. Pred kratkim sem se začel zanimati za ekonomijo in monetarni sistem na splošno.
Rad bi bolje razumel kazalnik PMI in osnovne podatke, povezane z njim, prav tako pa bi bil zelo cenjen, če bi me lahko usmerili k kakršnim koli virom, da bi bolje krmaril po svetu ekonomije.
Cheers
Tai