✌️ Dobrodošli v zadnji številki Informator, glasilo, ki vas vsak teden naredi pametnejše v samo nekaj minutah.
🙌 Informator vzame en trenutni dogodek ali zapleten koncept in ga za vas poenostavi v točkah in lahko razumljivem besedilu.
🧠 Zveni pametno? Nahranite svoje možgane s tedenskimi številkami, poslanimi neposredno v vaš nabiralnik tukaj
Današnje krogle:
- Kaj je BDP?
- Kako se izračuna?
- Kako natančen je?
- Zakaj je tako pomembno?
Navdihujoč tvit:
Samo prijazen opomnik, da je Fed decembra izdal 4-odstotno napoved rasti BDP za leto 2022:https://t.co/76t7PhY2Pg pic.twitter.com/VKkrbqmnno
- Sven Henrich (@NorthmanTrader) Julij 28, 2022
Sven tukaj, NorthmanTrader – izjemen vir znanja o naložbah in makroekonomskih obetih – poudarja, da je Fed znova popolnoma zgrešil cilj pri ocenjevanju gospodarskih kazalnikov. BDP ni samo cilj, da bo pod oceno 4 %, ampak je dejansko negativnih 2.5 % v prvih dveh četrtletjih leta 2022.
Toda kaj točno to pomeni in zakaj je pomembno?
Gremo naprej in olupimo to čebulo nazaj, ali ne?
💰 Kaj je BDP?
Prvič, BDP pomeni bruto domači proizvod in je skupna vrednost vsega blaga in storitev, ki jih proizvede država v določenem časovnem obdobju. Letne in četrtletne ocene BDP pozorno spremljajo ekonomisti, vlagatelji in centralne banke, te pa služijo kot glavni pokazatelj gospodarskega zdravja države.
BDP se lahko izračuna kot nominalen, preprosta odstotna sprememba med posameznimi obdobji, ali realen, kjer ta sprememba upošteva stopnjo inflacije. Realni BDP je tisto, kar sem navedel zgoraj, in je številka, ki je dejansko pomembna pri določanju natančnega merjenja dejavnosti. Najpomembneje pa je, kako se spreminja iz obdobja v obdobje?
Toda kako točno se izračuna BDP in zakaj je tako pomemben?
🔢 Kako se izračuna?
Večina držav objavlja podatke o BDP mesečno in četrtletno, v ZDA pa Urad za ekonomsko analizo (BEA) objavi predhodni četrtletni BDP štiri tedne po koncu vsakega četrtletja in končno objavo tri mesece po koncu četrtletja.
BDP je mogoče izračunati na tri različne načine, od katerih bi moral vsak … teoretično … dati enak rezultat:
pristop odhodkov (ali porabe),
produkcijski (ali izhodni) pristop,
in dohodkovni pristop.
Pristop izdatkov
Pristop izdatkov (porabe) izračuna porabo treh glavnih skupin, ki sestavljajo gospodarstvo: potrošnikov, vlade in podjetij. Nato izloči uvoz iz izvoza in to doda številu, kar nam da formulo:
BDP = C + G + I + NX
Kje
C = dejavnost potrošnika
G = državna poraba
I = poslovna naložba
NX = neto izvoz
Da bi vam dali idejo, kaj dejansko lahko spada v to enačbo, lahko C (potrošniška dejavnost) vključuje karkoli, od nakupa živil do avtopralnic, in to predstavlja približno dve tretjini ameriškega BDP.
G (vladna poraba) lahko vključuje karkoli, od infrastrukture, kot so ceste in mostovi, do rezervoarjev do plačilne liste kongresa (in katerega koli drugega vladnega subjekta).
I (poslovna naložba) zajema stroške zasebnega sektorja za poslovno dejavnost, kot so stroji in plače zaposlenih.
NX (neto izvoz) odšteje skupni izvoz od celotnega uvoza (NX = izvoz – uvoz). To pomeni vse blago in storitve, ki jih proizvede država in se izvažajo v druge države, minus ves uvoz, ki ga kupijo domači potrošniki.
Proizvodni pristop
Proizvodni (izložni) pristop je v bistvu obraten od izdatkovnega (porabnega) pristopa, saj vzame celotno vrednost ekonomskega učinka in nato odšteje stroške vmesnih dobrin, ki se uporabljajo v procesu (npr. materiali in storitve). Torej, ko odhodkovni pristop gleda naprej od stroškov, proizvodni pristop gleda nazaj od zaključene gospodarske dejavnosti.
Bruto proizvodnja = skupna vrednost proizvodnje – vrednost vmesne potrošnje
Dohodkovni pristop
Manj praktičen, vendar bolj natančen pristop dohodka izračuna dohodek, zaslužen z vsemi vidiki gospodarstva, vključno s plačami, izplačanimi delavcem, najemnino, zasluženo za zemljo, zaslužkom od obresti in dobičkom podjetij. Dodatna natančnost izhaja iz prilagoditev postavk, ki sicer niso upoštevane v proizvodnji, tj. davkov in amortizacije. Vse to skupaj predstavlja dohodek države.
Dohodkovni pristop se pogosto izračuna skupaj z odhodkovnim pristopom kot preverjanje in ravnovesje ter merilo točnosti.
Ko že govorimo o natančnosti, kako blizu je izračun BDP dejanski proizvodnji države?
🧐 Kako natančen je?
Ne glede na to, kako zapleteno je lahko za velike države in zapletena gospodarstva, bi morali izračuni BDP v teoriji natančno predstavljati gospodarsko dejavnost države. Kljub temu so objavljene ocene pogosto bistveno spremenjene, ko so na voljo končni izračuni.
Zakaj je to?
Nekaj osnovnih razlogov: hitro zbiranje zapletenih in obsežnih podatkov bo povečalo verjetnost napak, sami podatki pa so pogosto delni ali predvideni na podlagi trendov. Ko bo na voljo več podatkov, bo verjetno prišlo do več revizij. Prav tako uradi, ki zbirajo statistike, nenehno pregledujejo in popravljajo svojo metodologijo, da bi upoštevali nove vire ali koncepte.
Vse to skupaj lahko povzroči ogromne prilagoditve končnih številk in naredi začetne ocene skoraj neuporabne. In to velja za dobro financirana in razvita gospodarstva, kot so ZDA. Številne manjše države imajo premalo financiranih statističnih uradov, nekatere manjše države pa imajo pomembno gospodarsko dejavnost, ki ostane popolnoma nezabeležena, v obliki sivega gospodarstva.
V vsakem primeru, če je edina številka BDP, ki je resnično pomembna, končna in je do objave stara že več mesecev, zakaj nas sploh toliko skrbi za BDP?
🏛 Zakaj je tako pomemben?
Najprej in predvsem, pri takšnem denarnem sistemu, kot je, se centralni bankirji zanašajo na številne ekonomske kazalnike za sprejemanje pomembnih političnih odločitev, ki lahko vplivajo na skoraj vsakega posameznika, ki živi in deluje v tem gospodarstvu.
Pravočasno ali ne, BDP je ključni ključni kazalnik za Fed in centralne bankirje. Poleg tega se podjetja pri odločanju o zaposlovanju in naložbah za svoja podjetja zanašajo na številne iste kazalnike. Potrošniki gledajo na merila BDP in inflacije, njihova stopnja zaupanja pa vpliva na njihovo porabo, kar nato vpliva na iste številke.
Ekonomska povratna zanka.
In končno, vlagatelji pogledajo številke BDP, da ugotovijo, ali naj kupijo državni dolg države. Če ima država visok delež dolga v BDP, bi to lahko pomenilo grozečo dolžniško krizo zanjo. Ne pozabite, da je BDP v bistvu prihodek države.
Če ima država preveč dolga, kot so Japonska, Grčija in Sudan na zgornji sliki, njihova rast prihodkov morda ne bo mogla dohajati naraščajočega dolga. Na neki točki globalno zaupanje v to državo dovolj pade, težje in dražje postane izposojanje denarja (izdajanje več dolga), plačila neporavnanega dolga so zamudena, valuta devalvira in začne se spirala dolga.
Država gre v kreditno krizo: ne izplača svojih obveznic, valuta propade, gospodarstvo pa je uničeno.
Ne glede na to, kako nepopoln je, je BDP izjemno pomembno merilo zdravja katerega koli naroda ali gospodarstva. Razpakiranje osnovnih podatkov in vzrokov za kakršno koli gibanje ali spremembe lahko da vladam, njihovim agencijam, podjetjem in vlagateljem namige, ki jih potrebujejo za sprejemanje odločitev, ki bodo na koncu močno vplivale na prihodnje gospodarstvo.
To je vse. Upam, da se počutite nekoliko pametnejši, če poznate BDP, metodologije, ki se uporabljajo za njegov izračun, in njegov pomen kot kazalnika zdravja nacionalnega gospodarstva.
Preden odidete, odgovorite na to glasilo z vprašanji ali temami, ki vas bodo zanimale v prihodnosti. In če želite dnevne finančne vpoglede in komentarje, me lahko vedno najdete Twitter!
✌️Slišimo se kmalu,
James
