Quando comprei minha primeira moto sem nenhuma experiência anterior com motores, fui para um curso de manutenção de motocicletas para poder cuidar da minha moto com algum nível de competência, senão bastante Zen. O cavalheiro corpulento que deu a aula e parecia ter saído do set de Easy Rider, me apresentou o motor de combustão interna de quatro tempos no qual o pistão completa quatro 'cursos' separados para girar o virabrequim, com um curso referindo-se até o curso completo do pistão, para cima e para baixo, dentro do cilindro. Ele resumiu o processo de forma memorável como uma droga; esmagar; estrondo; soprar.

A maioria dos ciclos económicos pode ser comparada a um motor de combustão, incluindo o bitcoin, que tem a vantagem adicional de se enquadrar perfeitamente num ciclo de quatro anos, em linha com as reduções para metade e, como se verifica, em linha com as eleições presidenciais dos EUA.

Vamos examiná-los separadamente.

SUGAR:

A fase de ingestão também é conhecida como indução ou sucção. O curso do pistão começa no ponto morto superior (TDC) e termina, você acreditaria, no ponto morto inferior (BDC). Neste curso, a válvula de admissão deve estar na posição aberta enquanto o pistão puxa uma mistura ar-combustível para dentro do cilindro, produzindo um vácuo parcial no cilindro através do seu movimento descendente.

Esta fase é semelhante à fase de expansão da economia. A economia se enche de atividade e potencial. As taxas de juros são frequentemente baixas, aumentando o endividamento dos consumidores e das empresas. A demanda por bens e serviços aumenta e as empresas aumentam a produção para atender à demanda do consumidor. Mais trabalhadores são contratados ou capital investido para expandir as operações. Os lucros começam a subir junto com os preços das ações e o PIB. É a primavera econômica e todos têm alegria em seus passos.

O Bitcoin é impactado pela energia econômica mais ampla. A agulha do índice de “medo e ganância” muda para a ganância. Os negócios de Bitcoin, que têm se desenvolvido lentamente durante o último período, atraem novos interesses, novos usuários e novas pessoas para a indústria em um ritmo rápido. “Homens e mulheres fortes” estão a construir negócios novos e existentes, criando bons tempos.

Os mineradores de Bitcoin, especialmente aqueles que estão listados publicamente, desfrutam de receitas maiores, com as receitas de transações representando uma porcentagem maior do total, enquanto novos mineradores, vendo oportunidades, se estabelecem.

Em termos de ação de preço, Richard Wyckoff, o renomado investidor e analista técnico americano do início do século 20, chamou isso de Fase de Markup. O mercado sobe a uma taxa crescente. Novos grupos de participantes no mercado entram nos mercados juntamente com um aumento notável no volume. Os participantes do mercado começam a ficar optimistas após alguns meses ou anos difíceis, e as empresas e os meios de comunicação social começam a publicar manchetes positivas. A demanda começa a superar a oferta. Preços e valor aumentam. A espiral ascendente de um mercado altista começou.

A análise on-chain, que analisa dados que podemos extrapolar das transações no blockchain, mostra ainda mais claramente do que o gráfico de preços (logarítmico), que os lucros não realizados (o preço de mercado versus o preço pelo qual as pessoas compraram bitcoin) durante os mercados em alta normalmente atingem o pico 12 a 24 meses após a redução pela metade.

ESQUECER:

Após a sucção vem o curso de compressão, de baixo para cima. As válvulas de admissão e escape são fechadas e o pistão comprime a mistura ar-combustível até atingir o pico próximo ao topo, em preparação para a ignição.

E o “pico” é exactamente onde nos encontramos no ciclo económico. A economia atinge uma taxa máxima de crescimento. À medida que a procura do consumidor aumenta, também aumentam os custos de produção e de factores de produção, incluindo os salários, de modo que as empresas podem já não ser capazes de aumentar a produção e a oferta para corresponder à procura, ou pelo menos, não sem aumentar os preços ao consumidor para compensar.

Culmina num “completamento” de lucros, apesar da cobrança de preços mais elevados. A pressão inflacionária cria uma bolha e o longo verão da economia começa a superaquecer.

A Reserva Federal poderá, nesta fase, aumentar as taxas de juro numa tentativa de combater o aumento dos preços e arrefecer a economia, mas as medidas demoram a fazer face à dinâmica económica.

Nos mercados financeiros, o sentimento está no auge da euforia e da “ganância”. Novos apostadores em busca de ganhos rápidos entram no mercado e aumentam o preço. O mercado de ações e o bitcoin estão em máximos históricos. Os bons tempos estão a fazer com que homens e mulheres fracos, não motivados pela mesma inspiração e aspiração, cheguem com compreensão limitada e desejosos de ganhar dinheiro rápido.

O dinheiro inteligente cheira a sangue. Alguns compradores tornam-se vendedores. Wyckoff chama isso de Fase de Distribuição. Os compradores acreditam que o mercado altista ainda tem mais pela frente. Os vendedores estão obtendo lucros.

Isso cria tensão entre os touros e os ursos. Embora ainda haja um alto volume de negociações, há um equilíbrio entre compradores e vendedores, de modo que os preços são negociados dentro de uma faixa limitada, aguardando um rompimento.

Aqueles que estão atrasados ​​para a festa e experimentando o FOMO podem mudar do bitcoin – que teve uma grande corrida e parece caro, ou pelo menos alto na escala de risco/recompensa – para moedas alternativas e, portanto, relativamente no final da peça, alt A temporada de moedas decola e o domínio do bitcoin cai.

BANG:

Enquanto o pistão está no final do curso de compressão no PMS, a mistura ar-combustível comprimido é inflamada por uma vela de ignição (em um motor a gasolina) e bum! A combustão retorna com força o pistão para BDC. Este curso produz o trabalho mecânico (prova de) do motor para girar o virabrequim.

Tal como a combustão liberta energia no motor, a fase de contracção da economia vê uma libertação ou declínio na actividade económica.

Os custos são altos. O impacto dos aumentos das taxas de juro faz-se sentir. Os lucros das empresas e os gastos dos consumidores, especialmente em bens discricionários e de luxo, diminuem. O outono chegou e, à medida que as folhas caem, também cai a demanda. A produção abranda e o PIB contrai-se. O emprego e o rendimento podem diminuir à medida que as empresas implementam o congelamento das contratações ou demitem trabalhadores. A actividade económica abranda e segue-se uma recessão ou, na pior das hipóteses, uma depressão.

O Fed pode reduzir as taxas de juros. Os decisores políticos podem reduzir os impostos. Podem ser implementadas medidas de estímulo económico. Mas não só existe um atraso, mas quanto mais interferiram ao longo dos anos, mais extremos se tornaram os altos e baixos do ciclo – um assunto para outra altura.

Os preços das ações e do bitcoin corrigem a exuberância do mercado altista e os investidores transferem os seus fundos para investimentos considerados “mais seguros”, como juros fixos e dinheiro.

Os mineradores de Bitcoin perdem receita enquanto o preço do hardware de mineração cai. Máquinas mais antigas e menos eficientes, que não conseguem atingir o mesmo poder de hash por joule de energia, podem até ser totalmente eliminadas do mercado.

Nos termos de Wyckoff, estamos na Fase de Markdown ou mercado baixista, que é a fase mais assustadora para a maioria dos participantes do mercado, exceto, é claro, para os operadores a descoberto. As perspectivas tornam-se cada vez mais negativas e o medo substitui a ganância, levando a mais pressão de venda, manchetes sensacionalmente negativas e uma espiral descendente nas avaliações de ações e bitcoin.

A análise on-chain mostra que esses períodos de redução (venda) aparecem aproximadamente a cada quatro anos, ocorrendo frequentemente de 12 a 18 meses antes do halving, e também mostra a duração dos mercados em baixa, abrangendo entre 500 e 800 dias, de cima para baixo ( cerca de 2 anos)

Os bitcoiners de longo prazo gostam de pensar nisso como uma retração “saudável” após um ciclo de crescimento exponencial.

As moedas alternativas perdem mais de 90% de seu valor neste momento, a maioria delas para nunca mais retornar. Os esquemas Ponzi e as fraudes que prosperaram no mercado altista são expostos, tornam-se insolventes e eliminam todos os seus investidores no processo. Homens e mulheres fracos que procuram ganhos fáceis sem qualquer prova de trabalho estão a criar tempos difíceis. Os participantes do primeiro ciclo podem ficar desesperados. Aqueles que se sentiam como traders geniais no mercado altista descobrem o contrário. Alguns, no entanto, começam a discernir entre moedas alternativas e bitcoin e nascem novos crentes verdadeiros.

Felizmente, como toda fase, a fase de remarcação passa e, com ela, o início de um novo ciclo econômico e de mercado de bitcoin.

SOPRAR:

Durante o curso de escape, o pistão, mais uma vez, retorna de baixo para cima com a válvula de escape aberta para expelir a mistura ar-combustível gasta através do tubo de escape.

Este é o ponto mais baixo do ciclo económico. Exausta das emoções do colapso dos negócios e do mercado de ações, com as geadas de inverno destruindo quaisquer últimos vestígios das temporadas anteriores, a economia elimina ineficiências e prepara o terreno para uma nova ronda de crescimento. Tempos difíceis criam, ou pelo menos trazem à tona, pessoas fortes.

Os mercados de ações atingem o fundo do poço e recomeçam o ciclo. As políticas promulgadas durante a fase de contracção começam a dar frutos. As empresas que diminuíram durante a contração começam a crescer novamente. Os valores das ações tendem a subir à medida que os investidores veem maiores retornos potenciais nas ações do que nos títulos. A produção aumenta para satisfazer a crescente procura dos consumidores e, com ela, a expansão dos negócios, do emprego, do rendimento e do PIB.

Bitcoiners recém-formados, forjados no fogo infernal do período de redução, em busca de maneiras de contribuir para o protocolo e a comunidade, são absorvidos pelo ecossistema Bitcoin. As necessidades e lacunas identificadas, mas não abordadas no frenesim dos mercados em alta e em baixa, desencadeiam novos negócios e oportunidades para capitalistas de risco e candidatos a emprego.

Wyckoff chama isso de Fase de Acumulação ou Consolidação, que geralmente marca o fim da tendência de baixa. Alguns participantes no mercado podem ainda considerar que é um momento incerto para entrar no mercado, uma vez que pode ser difícil deduzir se os activos continuarão a registar uma tendência de descida. Mas, de outra perspectiva, os detentores de longo prazo encaram frequentemente a fase de acumulação como o precursor daquilo que esperam que seja o início de um mercado em alta.

Este período é especialmente atraente para usuários de longo prazo que desejam comprar e manter. Para os traders de curto prazo, no entanto, a paciência é fundamental, pois esta fase pode durar de semanas a meses ou até anos.

Há uma bela frase que Robert Jordan usa para abrir cada um dos 14 romances da ‘Roda do Tempo’. “A Roda do Tempo gira e as eras vêm e passam, deixando memórias que se tornam lendas. As lendas se transformam em mitos, e até mesmo o mito é esquecido há muito tempo quando a Era que o deu origem volta… Não há começo nem fim na rotação da Roda do Tempo. Mas foi um começo.”

Os mercados farão sempre o que sempre fizeram, rodando ao longo do seu ciclo de quatro tempos e por isso temos de seguir em frente, tentando não nos sentir excessivamente encorajados ou desanimados pelo estado de espírito do mercado. 'Zen e a arte de possuir bitcoin' sugeriria que não há necessidade de desejo ou aversão, medo excessivo ou ganância. O caminho da máxima equanimidade sabe que o motor funciona, os mercados giram, as estações vão e vêm e a psicologia humana, que impulsiona os ciclos do mercado, continua a ser movida pelos mesmos motivos que sempre foi... e sempre será.