Ao chegarmos ao aniversário de 2 anos desde que Daz começou a publicar artigos no Medium. Fazemos uma viagem pela estrada da memória e republicaremos alguns desses artigos de 2021. Enquanto seu pensamento, analogias e conhecimento do Bitcoin se desenvolveram, com muitos desses conceitos sendo abordados com mais profundidade em seu livro lançado recentemente B é para Bitcoin, é interessante olhar para trás em como ele pensou através dos conceitos que sustentam este belo protocolo… aproveite.
Em artigos anteriores, defendemos que o dinheiro vivo deve fazer parte de qualquer carteira de investimentos. Também destacamos que o dinheiro vivo pode servir como uma boa reserva de valor. O Hard Money também pode atuar como um veículo de poupança de médio a longo prazo para aqueles que desejam estacionar sua moeda, em algum lugar protegido da degradação pela inflação. Metais preciosos e Bitcoin servem como dinheiro vivo e podem servir como boas reservas de valor a longo prazo.
Neste artigo, veremos o ouro e o Bitcoin sob a perspectiva da economia de oferta/demanda do mercado e como ambos os ativos se comportam enquanto estão sujeitos à valorização dos preços. Nesse sentido, mostrarei como o bitcoin serve como uma melhor reserva de valor à medida que seu preço se valoriza com o tempo.
Uma das principais características do protocolo blockchain do bitcoin é o ajuste de dificuldade. Você pode ter ouvido esse termo referenciado em várias publicações e podcasts se passar algum tempo pesquisando o espaço. É o ajuste de dificuldade que é uma das principais características que torna o bitcoin melhor como reserva de valor do que o ouro.
Mineração Bitcoin
Para entender o ajuste de dificuldade, primeiro precisamos entender o Bitcoin Mining. A mineração de bitcoin é o processo pelo qual a rede distribuída de mineradores conduz a função de mineração de bitcoin adivinhando a solução para um problema matemático complexo. Os mineradores são simplesmente computadores na rede, com o tempo esses computadores evoluíram de simples PCs de mesa para circuitos integrados de aplicativos específicos (ASICs) avançados, cujo único objetivo é minerar bitcoin (Figura 1). O problema matemático que esses computadores estão tentando resolver é tão complexo que os mineradores não podem computar a solução a não ser adivinhando qual seria essa solução.
Esta solução, uma vez adivinhada corretamente por um minerador, é facilmente confirmada como uma solução verdadeira e correta por qualquer verificador (outros computadores) na rede, uma vez que a resposta seja conhecida. Esse processo é conhecido como prova de conhecimento zero. Os verificadores podem confirmar que a resposta é uma solução verdadeira e correta para o problema, no entanto, eles não precisam saber o “trabalho” feito para derivar a solução, o quebra-cabeça é extremamente difícil de resolver na direção direta, mas facilmente comprovado na direção inversa.
Figura 1. ASIC Antminer
É esse complexo quebra-cabeça matemático que a rede de mineradores deve resolver que é controlado pelo ajuste de dificuldade. Para ter uma liberação controlada de novo suprimento de bitcoin, o protocolo do bitcoin controla a liberação de blocos e limita esse cronograma de liberação a aprox. 1 bloco a cada 10 minutos. Quanto mais poder computacional na rede, ou seja, quanto mais mineradores estiverem online para resolver o problema, mais rápido esses blocos serão resolvidos.
Se a taxa na qual os mineradores resolvem blocos se tornar mais rápida do que a meta de ~ 10 minutos, o protocolo bitcoin conduzirá automaticamente um ajuste de dificuldade do quebra-cabeça matemático. O protocolo ajustará automaticamente o quebra-cabeça, tornando-o mais difícil de resolver. O protocolo não precisa de nenhum intermediário, corpo diretivo ou terceiro de qualquer tipo para executar esta função, é uma função integrada e automatizada. Brilhante. Esse ajuste de dificuldade ocorre a cada 3 blocos (aproximadamente 2016 semanas @ 2min de tempo de bloco), reajustando constantemente a taxa de dificuldade para alinhar com o poder de computação que contribui para a rede. À medida que a taxa de hash cai da rede, como aconteceu em meados de 10 devido à proibição da mineração de bitcoin na China, o ajuste de dificuldade será facilitado conforme necessário.
Mas por que precisamos controlar a taxa de liberação de blocos?
A mineração de Bitcoin gasta muita energia. O poder computacional necessário para resolver esses quebra-cabeças matemáticos é imenso. Mas é isso que dá valor ao bitcoin. Sem esse gasto de energia, não há valor. É por isso que o bitcoin ganha como solução de reserva de valor dentro do espaço das criptomoedas, devido ao seu efeito de rede e à grande quantidade de poder computacional direcionado ao protocolo bitcoin. O gasto de energia é conhecido como Prova de Trabalho. Especificamente, sabe-se que uma quantidade imensa de trabalho (energia) foi feita para resolver os quebra-cabeças para construir o blockchain. Se esse requisito para o trabalho não existisse, todas as moedas poderiam ser extraídas em uma sucessão muito rápida, inundando o mercado com a oferta e removendo a proposta de valor das moedas. Compare isso com a Moeda Fiat, não é preciso trabalho para introduzir moeda e os bancos centrais fazem isso com um clique de um botão. A moeda Fiat perde seu poder de compra com o tempo e não é uma reserva de valor.
Recompensas de valor e bloco
Agora vamos comparar o bitcoin com o mercado de ouro. Grandes quantidades de energia são gastas para extrair ouro do solo. Por que? Porque é valioso e é difícil de encontrar. É o mesmo com o Bitcoin. É valioso e difícil de encontrar (leia-se: resolva por meio de quebra-cabeças matemáticos). Vastas quantidades de energia são necessárias para encontrar, cavar e processar ouro, é o que o torna valioso (junto com sua escassez). É o mesmo com bitcoin, é valioso e finitamente escasso. Ao contrário do ouro, sabemos exatamente quantos bitcoins existem atualmente e quantos ainda existirão.
Total de 21 milhões de Bitcoins. É isso. Para elaborar o ponto anterior, os mineradores são incentivados a minerar bitcoin pelo potencial de receber a recompensa do bloco. A partir de 2021, a recompensa de bloco para cada bloco é de 6.25 BTC por bloco. Cada bloco é extraído aprox. a cada 10 minutos, o que significa aproximadamente 900 BTC liberados a cada dia.
Portanto, $ 27,000,000 USD de valor estão disponíveis todos os dias (ao preço atual de $ 30 USD/BTC, julho de 2021). Cada bloco também contém taxas de transação para as transações incluídas nesse bloco.
Essa é uma proposta muito atraente para os mineradores. Apenas um minerador receberá a recompensa do bloco e as taxas de transação associadas. Leva apenas um minerador para resolver o quebra-cabeça, uma vez encontrado, é apresentado à rede e concorda-se que a solução é verdadeira e correta, e o novo bloco (que contém transações do MemPool) é adicionado ao blockchain e o bloco recompensa é concedida.
A maioria das operações de mineração (fazendas, veja a figura 2) tenta operar muitas plataformas de mineração para aumentar suas chances de resolver blocos. Muitas dessas plataformas de mineração são coordenadas em pools. Por exemplo, eu administro uma mina em casa, entro em um pool e contribuo com meu hash para esse pool (hashing é um termo usado para descrever o poder computacional alocado por um computador tentando resolver o quebra-cabeça) e como membro do pool , não importa qual plataforma específica resolva o problema, todos nós compartilhamos a recompensa, com minha parte sendo calculada com base em quanto poder de hash eu contribuí para o pool geral. Se você tiver acesso a energia barata (menos de US$ 0.08 USD/kWh costuma ser considerada a taxa básica), essa pode ser uma opção para você. Eu fiz as contas para minha situação pessoal na Austrália e cheguei à conclusão de que, na maioria dos casos, estou em uma posição melhor por meio de cálculo de custo médio (DCA'ing) em bitcoin e executando um nó para suportar a rede. Eu compenso meus custos de energia quando opero mineradoras com geração de energia solar e fornecimento de bateria de backup.
Haverá mais discussão sobre nós em artigos futuros, por enquanto, os nós podem ser executados em PCs normais, é simplesmente um software e uma cópia do registro. Eles custam muito pouco para executar e ajudam a executar o protocolo bitcoin e manter todos honestos. Os nós são a espinha dorsal da rede bitcoin e são os árbitros da verdade.
Figura 2: Bitcoin Mining Farm — Fonte: https://spectrum.ieee.org/computing/networks/why-the-biggest-bitcoin-mines-are-in-china
O poder computacional por trás do blockchain do bitcoin pode ser questionado em função do ajuste de dificuldade e taxa de liberação dos blocos, essa métrica é uma boa visão da segurança por trás do blockchain do bitcoin. Quanto maior a taxa de hash, mais segura é a rede. Podemos ver na Figura 3 que a taxa de hash caiu significativamente nos últimos meses (junho a julho de 2021) devido ao êxodo em massa de mineradores da China. A Grande Migração Mineira.
A China proibiu a mineração de bitcoin, mais do que provavelmente devido à ameaça que o Bitcoin representa para o Yuan Digital Chinês. Bitcoin retira dinheiro do estado. A China não gosta disso. A maioria das operações de mineração baseadas na China está migrando para outras jurisdições em busca de energia barata.
Figura 3. Taxa de hash do Bitcoin — Fonte: https://www.blockchain.com/charts/hash-rate
The Halving
A cada 210,000 blocos (aproximadamente a cada 4 anos), a recompensa do bloco Bitcoin é reduzida pela metade. A recompensa do bloco de gênese foi de 50BTC. 210,000 blocos depois, caiu pela metade para 25, depois novamente para 12.5 e, finalmente, em maio de 2020, caiu pela metade novamente para 6.25. Em algum momento de 2024, ele cairá pela metade novamente e assim por diante até que o último bloco seja extraído em aprox. o ano de 2140. Temos mais de 100 anos de mineração com recompensas em bloco, após o que o valor das transações será suficiente para sustentar as operações de mineração para sempre.
NB: A recompensa do bloco de gênese de 50BTC tornou-se não gastável. Isso foi uma visão de futuro incrível em nome de Satoshi… Nunca podemos acusá-lo de se beneficiar de um… respeito pré-mina.
O halving é uma das principais razões pelas quais historicamente vemos um ciclo de preço de bitcoin de 4 anos (Figura 3). Coincide com o halving. Alguns meses após o halving, o preço normalmente sobe, antes de encontrar um topo, tendo um retraço pesado antes de continuar a um preço muito mais alto do que o realizado antes do halving.
Figura 3: Ciclo de halving de 4 anos do Bitcoin. Fonte: https://www.investopedia.com/bitcoin-halving-4843769
Pense no halving assim; Se você executar uma operação de mineração e seus custos operacionais permanecerem inalterados ano a ano, no entanto, sua recompensa de BTC cai pela metade, existe a lógica de que é menos provável que você venda seu bitcoin por menos que o dobro do preço que tinha anteriormente. Teoricamente, o preço deveria pelo menos dobrar a cada 4 anos nessa lógica. Acrescente uma demanda excessiva à medida que o mundo a adota como uma garantia intocada, um ativo digital ao portador e uma reserva de valor, e temos uma tecnologia muito robusta de “número crescente para sempre”.
Um Dilema de Preço
À medida que o preço sobe ao longo do tempo, os mineradores são incentivados a aumentar sua capacidade de mineração. Eles procuram fontes de energia baratas (e estão procurando cada vez mais renováveis). Quanto mais mineradores entrarem, mais poder computacional será gasto para resolver esses blocos e mais rápido eles serão resolvidos. É aqui que reside o brilho do ajuste de dificuldade.
Recuando por um segundo para entender a indústria do ouro e os garimpeiros. À medida que o preço do ouro aumenta, as mineradoras são incentivadas a aumentar suas operações, tentando extrair o máximo de ouro possível do solo. À medida que o preço aumenta, novas regiões geográficas tornam-se mais atraentes para investimentos. Por exemplo, uma área que não é lucrativa para estabelecer operações e minerar a $ 1200USD / oz preço do ouro pode, de repente, ser muito lucrativa em $ 1500 e valer o investimento para fazê-la funcionar.
O problema com esses cenários é que as empresas de mineração de ouro invariavelmente autocanibalizam sua indústria inundando o mercado com excesso de oferta. Como vimos repetidamente nestes artigos, os mercados são ditados pela economia de oferta/demanda. Como os mineradores são incentivados a cavar mais do solo, inundando o mercado com esse excesso de oferta, se a demanda por ouro permanecer inalterada, o aumento da oferta levará a uma queda nos preços do ouro. É assim que obtemos ciclos de alta e baixa nos mercados de commodities.
A que ponto de preço se torna viável processar o ouro da água do mar? A que preço a exploração de depósitos no fundo do oceano se torna lucrativa? A que ponto de preço do ouro incentiva Elon a tentar minerar um asteroide? O ponto que estou tentando transmitir é que a taxa de oferta (estoque para fluxo) de ouro é imprevisível, pois depende fortemente do preço à vista do ouro.
Muitos comentaristas econômicos consideram uma possibilidade real de reavaliarmos o preço do ouro como forma de obter uma deflação rápida e acentuada da enorme bolha da dívida em que estamos. Para alcançar isto. Quantas mais minas e jurisdições abrem a esse preço e que impacto isso tem em nosso novo ponto de preço do ouro?
Mas Daz, você acabou de dizer que o bitcoin é o mesmo.
À medida que o preço do bitcoin aumenta, os mineradores também são incentivados a aumentar suas operações. Mas... temos o ajuste de dificuldade. O brilho da adição deste bit de código no protocolo não pode ser subestimado. Veja bem, quanto mais energia computacional é lançada na rede bitcoin, mais difícil se torna o quebra-cabeça matemático para resolver por meio do ajuste de dificuldade automatizado. Tudo isso é projetado para controlar a liberação de bitcoin (o fluxo) no mercado para 6.25bitcoin a cada 10 minutos durante a época atual do halving.
O ajuste de dificuldade é uma das muitas razões pelas quais o bitcoin é melhor como reserva de valor do que o ouro. O protocolo resolveu a natureza autocanibalizante que as commodities experimentam como resultado de um aumento nos preços. Não é nada menos que brilhante. O preço do bitcoin pode continuar subindo para sempre e não há diluição possível da oferta, ele é deliberadamente controlado, dentro de um cronograma de liberação pré-definido, até que o último bitcoin seja extraído por volta de 2140. Bitcoin é o dinheiro mais difícil que já existiu foi inventado ou descoberto.
Conclusão
Ao longo desta série de artigos, descobrimos os sistemas monetários e monetários globalmente e como estamos em uma espiral de dívida sem fim. Os bancos centrais não têm escolha a não ser continuar com seus regimes intermináveis de impressão de moeda, e eles degradam o poder de compra dos dólares que você possui a uma taxa sempre alarmante. Apresentamos um bom argumento para manter pelo menos parte de seu portfólio/poupança em bitcoin. Se há um ponto que gostaria de destacar, é este: sair do zero. Depois de dar o primeiro passo para comprar seu primeiro bitcoin, seja $ 1 ou $ 1 milhão, aproveite a oportunidade para se educar mais sobre a classe de ativos. Quanto mais você desce na toca do coelho, mais percebe que simplesmente não há alternativa. Bitcoin vai sugar todo o sistema financeiro. Pegue uma porcentagem do seu pagamento semanal, comece a empilhar sats no piloto automático todos os dias, resolva a volatilidade de curto prazo e aproveite a subida. Bitcoin continuará subindo para sempre, é um recurso embutido do protocolo. (Não é um conselho financeiro, é apenas para fins educacionais e de entretenimento, faça sua própria pesquisa).
Obrigado por ler
Daz Bea
Twitter: @dazbea1
Leitura recomendada:
“Dominando o Bitcoin”–Andreas M. Antonopoulos
