alice pasqual olki5qphxts unsplash

Jubileusze zadłużenia i dlaczego nie zobaczymy ich dla amerykańskich obligacji skarbowych

✌️ Witamy w najnowszym wydaniu Informatyk, biuletyn, dzięki któremu będziesz mądrzejszy w ciągu zaledwie kilku minut każdego tygodnia.

🙌 Informatyk bierze jedno bieżące wydarzenie lub skomplikowaną koncepcję i upraszcza je w punktach i łatwym do zrozumienia tekście.

🧠 Brzmi mądrze? Nakarm swój mózg tygodniowymi problemami wysyłanymi bezpośrednio do skrzynki odbiorczej tutaj

Dzisiejsze wypunktowania:

  • Czym jest Jubileusz Zadłużenia?
  • Przykłady jubileuszy
  • Nie (naprawdę) możliwe dla Departamentu Skarbu USA
  • Więc co wtedy?

Inspirujący tweet:

zrzut ekranu 2022 08 28 o godzinie 6.38.52

Jeśli nie widziałeś tego w zeszłym tygodniu, Biały Dom anulował do 10 125 USD pożyczek studenckich dla każdego pożyczkobiorcy, który zarobił mniej niż XNUMX XNUMX USD rocznie, a także inne pożyczki. Doprowadziło to do tego, że wiele osób pytało, dlaczego po prostu nie umorzył całego zadłużenia studenckiego lub więcej. Właściwie, dlaczego po prostu nie anulować całego zadłużenia, w tym amerykańskich obligacji skarbowych, które już posiada Fed?

Cóż, choć byłoby to świetne dla problemu deficytu Skarbu Państwa, to skutecznie „złamałoby” bilans Fed.

W jaki sposób?

Przejdźmy przez to ładnie i łatwo, jak zawsze, dobrze?

🥳 Czym jest Jubileusz Zadłużenia?

W najprostszej formie jubileusz zadłużenia ma miejsce wtedy, gdy duża organizacja lub kraj anuluje dużą kwotę długu. Innymi słowy, wybacza pożyczkobiorcy odpowiedzialność za spłatę zaciągniętych pożyczek.

Jubileusze zadłużenia mogą przybierać różne kształty, formy i rozmiary, choć często są one ustanawiane przez rządy, które postrzegają je jako sposób na uniknięcie głębokiej recesji gospodarczej lub depresji. Oczywiście można je również wykorzystać do „redystrybucji” bogactwa wśród populacji, która doświadcza separacji między najbogatszymi i najbiedniejszymi szczeblami.

Ostatni jubileusz zadłużenia, jaki widzieliśmy, pochodził od Białego Domu wybaczającego federalne pożyczki studenckie w zeszłym tygodniu. Szacuje się, że to przebaczenie w ciągu dziesięciu lat wyniesie prawie 330 miliardów dolarów i było reklamowane jako sposób na pomoc zadłużonym studentom, którzy walczą z dokonywaniem płatności, gdy wychodzimy z pandemii. Wielu jednak postrzega ten ruch jako chwyt polityczny, mający na celu „kupowanie głosów” przed ważnym cyklem wyborów śródokresowych.

Bez względu na przyczynę, rzeczywistość jest taka: taki rodzaj jubileuszu zadłużenia, jak ten, po prostu przenosi dług z bilansów konsumentów i umieszcza go bezpośrednio w bilansie rządu.

W jaki sposób?

Studenci są winni rządowi federalnemu pożyczone pieniądze na opłacenie czesnego w formie dotowanych pożyczek od rządu. Kiedy rząd to wybacza, zasadniczo usuwa aktywa z bilansu Skarbu Państwa (gdy ktoś jest ci winien pieniądze, jest to zobowiązanie w jego bilansie i aktywa w twoim). Pieniądze, na które rząd liczył od studentów, są wymazane, a to powoduje niższe oczekiwane dochody. Ponieważ rząd USA już (i wiecznie) działa w deficycie, będzie musiał uciekać się do dodatkowych pożyczek, aby zrekompensować różnicę.

W jaki sposób?

Wydawaj więcej skarbów i pożyczaj pieniądze, aby zrekompensować różnicę.

pieniądze na czesne pożyczane studentom → studenci są winni państwu pożyczki → rząd wybacza pożyczki → rząd musi pożyczać więcej, aby zastąpić dochody

Tak więc rząd po prostu przeniósł pożyczki z bilansu studenta na własny. Co powoduje, że wiele osób krytykuje jubileusz, a jeszcze inni pytają, dlaczego na tym poprzestać? Dlaczego po prostu nie zresetować bilansu i wybaczyć to wszystko. Karty kredytowe, kredyty hipoteczne, cały dług studencki. Umieść to wszystko w bilansie rządu. Niech pożyczą pieniądze.

Pomogłoby to zlikwidować lukę majątkową, prawda?

Cóż, może chwilowo, ale jeśli czytałeś Informator, to dobrze zdajesz sobie sprawę z problemów z zadłużeniem, z którymi borykamy się obecnie na całym świecie, a nawet tutaj, w USA. I jak ten problem zadłużenia pogłębia potrzebę wysokiej inflacji jako sposobu na zlikwidowanie przeszłego zadłużenia poprzez spłatę go tańszymi przyszłymi dolarami. A ponieważ aktywa, domy, czynsze i żywność rosną w cenie, inflacja powoduje jedynie większy rozdział bogactwa w danym kraju lub regionie.

Jeśli nie czytałeś najnowszego wydania biuletynu, gorąco polecam poświęcić kilka chwil na jego sprawdzenie. Możesz to znaleźć dobrze tutaj.

Powrót do jubileuszy.

Konkluzja, przy zadłużeniu do PKB w USA przekraczającym 137%, rząd USA nie jest w stanie wziąć na siebie ciężaru dodatkowego długu, który właśnie zrobił, nie mniej bilionów więcej w postaci jubileuszu zadłużenia konsumentów.

Mimo to, przy rosnącej separacji bogactwa w wielu krajach rozwiniętych, łatwo zrozumieć, dlaczego niektórzy obywatele tych regionów domagają się wielkich jubileuszy zadłużeniowych w celu zmniejszenia wszystkich długów i rozwiązania problemu.

Oczywiście robiono to już wiele razy wcześniej.

🤑 Przykłady jubileuszy

Jubileusze związane z zadłużeniem istnieją już od ponad 4,000 lat i można je prześledzić w starożytnym Babilonie, gdzie królowie używali ich jako regularnych resetów w celu redystrybucji bogactwa między klasami.

W starożytnym Izraelu obchodzono jubileusze długów co pięćdziesiąt lat, umożliwiając ludziom powrót do ziemi, którą zmuszeni byli oddać wierzycielom z powodu swoich długów. Ponadto każdy Hebrajczyk, który przyjął innego Hebrajczyka jako sługę kontraktowego, miał umorzyć jego długi i uwolnić go w Roku Jubileuszowym.

Oczywiście we współczesnym świecie widzieliśmy również jubileusze zadłużenia, zwłaszcza w 1948 roku, kiedy alianckie mocarstwa zastąpiły niemiecką markę niemiecką marką niemiecką, zlikwidowały 90% długu rządowego i prywatnego, co pozwoliło Niemcom stać się prawie bez długów i z przystępnymi kosztami produkcji, co wywołało Cud Gospodarczy.

A ostatnio, w 2008 roku, rząd Islandii przejął i umorzył ogromne kwoty zadłużenia hipotecznego swoich obywateli podczas Wielkiego Kryzysu Finansowego.

Ale dzisiaj mamy trochę nowego zjawiska, kiedy banki centralne krajów drukują pieniądze i kupują własny dług. Niektóre kraje są nawet największymi właścicielami własnego długu. Na przykład Bank Japonii jest właścicielem ponad 50% całego japońskiego długu publicznego wyemitowanego przez rząd. Amerykański bank centralny, Rezerwa Federalna, jest właścicielem ponad 5.7 ton amerykańskich obligacji skarbowych wyemitowanych przez własny rząd.

2b003b80 201b 4120 9774 b32339c9c859 1168x450

Są to dolary, które jedna ręka rządu faktycznie pożyczyła z drugiej. Dlaczego więc nie nacisnąć guzika i nie wytrzeć rąk z całego tego duchowego długu?

🧐 Nie (naprawdę) możliwe dla Departamentu Skarbu USA

Cóż, technicznie rzecz biorąc, Stany Zjednoczone mogłyby to zrobić za pomocą zwykłego naciśnięcia przycisku, jak mówią. Ale gdybyśmy to zrobili, to nie tylko stworzylibyśmy kwestię bilansową, ale oficjalnie wkroczylibyśmy w sferę rządzenia cyrkowego i skutecznie wymazalibyśmy pozostałe zaufanie, jakie obce narody mają do amerykańskich obligacji skarbowych jako aktywów rezerwowych.

Rzućmy okiem na obecny bilans Fed, aby lepiej zrozumieć.

Patrząc na najnowsze skonsolidowane zestawienie aktywów opublikowane przez Fed, widzimy notowane amerykańskie papiery skarbowe, które pasują do powyższego wykresu 5.7 tys. USD.

48cab802 31df 4b8e 94b7 7e221be7b6d1 1076x1016

Widzimy również, że całkowite aktywa Fed wymienia w swoim bilansie 8.85 tys. USD.

Nie zajmę się zbytnio technicznymi zagadnieniami, ale podstawowa rachunkowość wymaga, aby suma wymienionych aktywów była zgodna z całkowitą listą pasywów + kapitał. Jeśli się nie zgadzają, oznacza to, że coś jest nie tak w Twojej księgowości i Twoje księgi nie mogą być uznane za dokładne lub godne zaufania.

Przyjrzyjmy się zatem skonsolidowanemu zestawieniu zobowiązań i kapitału Fed.

04fe4cc4 db85 4236 8c2b 606cc6cb9846 1072x776

OK, 8.809 tys. USD zobowiązań plus 41.79 mld USD kapitału równa się 8.85 tys. USD. Nasze aktywa odpowiadają naszym zobowiązaniom/kapitałowi.

A wszystkie te depozyty i umowy z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu to w zasadzie gotówka przechowywana w Fed przez banki komercyjne. Innymi słowy, ta gotówka w obiegu jest zabezpieczona całym długiem w bilansie Fed.

A więc co się stanie, jeśli zlikwidujemy powyżej 5.7 ton amerykańskich aktywów skarbu?

Cóż, to pozostawia nam ogromną dziurę w naszym bilansie, którą można pogodzić tylko tworząc ujemny bilans kapitałowy. W efekcie pozostalibyśmy z 3.15 tys. USD w aktywach i 8.85 tys. USD w pasywach.

Fed byłby niewypłacalny.

Jedynym sposobem na rozwiązanie tego problemu byłoby naciśnięcie przez Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych kolejnego przycisku, aby wydrukować równą kwotę, 5.7 tys.

Możesz powiedzieć, Clown Republic?

Tutaj tak się nie stanie. Przynajmniej jeszcze nie.

🤨 Więc co wtedy?

No dobrze, jeśli nie możemy po prostu wystawić jubileuszu zadłużenia, aby zlikwidować cały ten dług, to jaka jest alternatywa? Jak możemy powstrzymać spiralę zadłużenia tak długo, jak to możliwe i uniknąć załamania naszego systemu kredytowego z powodu samego obciążenia zadłużenia, które rośnie w tempie rosnącym z roku na rok?

Mam dla ciebie jedno słowo.

Inflacja.

Zgadza się. Gdy dolar dewaluuje się wraz z inflacją, obligacje tracą wraz ze spłatą tych długów. Innymi słowy, inflacja osłabia siłę nabywczą przyszłych przepływów pieniężnych obligacji.

A jeszcze prościej:

Jeśli dziś pożyczę od ciebie 100 dolarów i obiecuję, że spłacę ci za dziesięć lat, z inflacją, te 100 dolarów, które ci spłacam, nie są warte tyle, ile były wtedy, gdy je pożyczyłem. To znaczy, za 100 dolarów dzisiaj można kupić 25 filiżanek kawy. Za dziesięć lat za 100 dolarów można kupić tylko pięć lub dziesięć filiżanek. Odpłacam ci tańszymi dolarami.

Jako wierzyciel tracisz.

I to jest dokładnie to, co rząd robi ze swoimi obligacjami. Jest to jedyna gra, w którą mogą skutecznie grać przez długi czas bez konieczności całkowitego resetowania licznika i ponownej wyceny USD we wszystkich aktywach.

A więc jaka jest twoja osobista droga? Jak możesz uchronić się przed inflacją?

A co ważniejsze, wykładniczy wzrost podaży pieniądza w USD?

Cóż, moim zdaniem niezwykle ważne stało się kupowanie i utrzymywanie rzadkich aktywów i twardych pieniędzy w celu uczestniczenia w ciągłej dewaluacji dolara. Gdy USD ulega deflacji, aktywa ulegają inflacji i jesteś chroniony.

Osobiście jestem zdywersyfikowany na akcje, nieruchomości, złoto i srebro, i jak być może słyszeliście, jak powiedziałem wcześniej, wierzę, że aktywem, które pokona to wszystko w przyszłości, jest Bitcoin.

Otóż ​​to. Mam nadzieję, że poczujesz się trochę mądrzejszy, wiedząc o jubileuszach zadłużenia io tym, że jest mało prawdopodobne, aby kiedykolwiek je zobaczyliśmy dla amerykańskich obligacji skarbowych.

Przed wyjazdem możesz odpowiedzieć na ten biuletyn za pomocą pytań lub przyszłych interesujących tematów. A jeśli potrzebujesz codziennych informacji finansowych i komentarzy, zawsze możesz mnie znaleźć na Twitter!

✌️Porozmawiaj wkrótce,

James

Zostaw komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *

wystawny portret
Współzałożyciel, autor treści