✌️ Welkom bij het laatste nummer van de informatieve, de nieuwsbrief die je in slechts enkele minuten per week slimmer maakt.

🙌 De Informationist neemt één actuele gebeurtenis of ingewikkeld concept en vereenvoudigt het voor u in opsommingstekens en gemakkelijk te begrijpen tekst.

Klinkt slim? Voed je hersenen met wekelijkse problemen die rechtstreeks naar je inbox worden gestuurd hier

Kogels van vandaag:

• Wat is een schuldenjubileum?
• Voorbeelden van Jubilea
• Niet (echt) mogelijk voor de US Treasury
• Dus, wat dan?

Inspirerende Tweet:

Als je deze afgelopen week niet hebt gezien, annuleerde het Witte Huis tot $ 10K aan studieleningen voor elke lener die minder dan $ 125K per jaar verdiende, evenals andere leningen. Dit leidde ertoe dat veel mensen vroegen waarom hij niet gewoon alle studieschulden of meer had afgelost. Waarom niet gewoon alle schulden kwijtschelden, inclusief Amerikaanse staatsobligaties die de Fed al bezit?

Welnu, hoewel dat geweldig zou zijn voor het tekortprobleem van de Schatkist, zou het in feite de balans van de Fed 'breken'.

Hoe?

Laten we er lekker makkelijk doorheen lopen, zoals altijd, zullen we?

🥳 Wat is een schuldenjubileum?

In de eenvoudigste vorm is een schuldjubileum wanneer een grote organisatie of een groot land een groot bedrag aan schulden kwijtscheldt. Met andere woorden, het vergeeft de lener(s) van de verantwoordelijkheid om de leningen terug te betalen die ze zijn aangegaan.

Schuldenjubilea kunnen in vele vormen en maten voorkomen, hoewel ze vaak worden uitgevoerd door regeringen die ze zien als een manier om diepe economische recessies of een depressie te voorkomen. Natuurlijk kunnen ze ook worden gebruikt om rijkdom te 'herverdelen' onder een bevolking die een scheiding ervaart tussen de rijkste en armste echelons.

Het meest recente schuldenjubileum dat we hebben gezien, kwam van het Witte Huis dat de afgelopen week door de federale overheid verstrekte studieleningen heeft vergeven. Deze vergiffenis wordt geschat op bijna $ 330 miljard over tien jaar, en werd aangeprezen als een manier om studenten met schulden te helpen die moeite hebben om betalingen te doen nu we uit de pandemie komen. Velen zien de stap echter als een politieke stunt, bedoeld om 'stemmen te kopen' voorafgaand aan een belangrijke cyclus van tussentijdse verkiezingen.

Wat de reden ook is, de realiteit is dit: een soort schuldenjubileum zoals dit haalt de schuld gewoon van de balansen van consumenten en plaatst deze rechtstreeks op die van de overheid.

Hoe?

Studenten zijn de federale overheid geld schuldig om het collegegeld te betalen in de vorm van gesubsidieerde leningen van de overheid. Wanneer de overheid deze vergeeft, verwijderen ze in wezen een actief van de balans van de Schatkist (wanneer iemand u geld schuldig is, is het een verplichting op hun balans en een actief op de uwe). Het geld waar de overheid op rekende om van studenten te ontvangen, wordt weggevaagd en zorgt voor lagere verwachte inkomsten. Aangezien de Amerikaanse regering al (en voortdurend) met een tekort werkt, zal ze haar toevlucht moeten nemen tot extra leningen om het verschil te compenseren.

Hoe?

Geef meer staatsobligaties uit en leen het geld om het verschil te compenseren.

collegegeld uitgeleend aan studenten → studenten zijn de overheid verschuldigd via leningen → overheid vergeeft leningen → overheid moet meer lenen om inkomsten te vervangen

Dus de overheid heeft gewoon de leningen van de studentenbalans naar hun eigen leningen verplaatst. Waardoor veel mensen het jubileum bekritiseren en weer anderen vragen: waarom zou je daar stoppen? Waarom niet gewoon de balans resetten en alles vergeven. Creditcards, hypotheken, alle studieschulden. Zet het allemaal op de balans van de overheid. Laat ze het geld lenen.

Dit zou helpen om de welvaartskloof te dichten, toch?

Nou ja, misschien tijdelijk, maar als je The Informationist hebt gelezen, dan ben je je goed bewust van de schuldenproblemen waarmee we momenteel wereldwijd en zelfs hier in de VS worden geconfronteerd. En hoe dit schuldenprobleem de behoefte aan hoge inflatie verergert als een manier om schulden uit het verleden weg te vegen door het af te betalen met goedkopere toekomstige dollars. En naarmate activa en huizen en huren en voedsel in prijs stijgen, creëert inflatie alleen maar een grotere scheiding van rijkdom voor een land of regio.

Als u de laatste uitgave van de nieuwsbrief nog niet hebt gelezen, raad ik u ten zeerste aan even de tijd te nemen om deze te lezen. Je kunt het goed vinden hier.

Terug naar jubilea.

Kortom, met een schuld ten opzichte van het BBP in de VS van meer dan 137%, is de Amerikaanse regering niet in een positie om de last op zich te nemen van de extra schulden die ze zojuist hebben gemaakt, niet minder triljoenen meer in de vorm van een jubileum van de consumentenschuld.

Toch is het, met een groeiende scheiding van rijkdom in veel ontwikkelde landen, gemakkelijk in te zien waarom sommige burgers van deze regio's oproepen tot grootschalige schuldenjubilea om alle schulden te verminderen en het probleem op te lossen.

Het is natuurlijk al vaker gedaan.

🤑 Voorbeelden van Jubilea

Schuldenjubilea bestaan ​​al meer dan 4,000 jaar en zijn terug te voeren tot het oude Babylon, waar koningen ze gebruikten als regelmatige herstelbetalingen om rijkdom onder klassen te herverdelen.

In het oude Israël werd bepaald dat er om de vijftig jaar schuldjubilea zouden plaatsvinden, waardoor mensen terug konden gaan naar het land dat ze vanwege hun schulden aan schuldeisers moesten afstaan. Bovendien moest elke Hebreeër die een andere Hebreeër als contractarbeider had aangenomen, de schulden van de dienaar kwijtschelden en hem het Jubeljaar bevrijden.

Natuurlijk hebben we in de moderne wereld ook schuldjubilea gezien, met name in 1948, toen de geallieerde mogendheden de Duitse Reichsmark vervingen door de Duitse mark, 90% van zijn staats- en privéschuld wegvaagden, waardoor Duitsland als bijna schuldenvrij en met betaalbare productiekosten, en dit leidde tot zijn economisch wonder.

En dan meest recentelijk, in 2008, nam de IJslandse regering enorme hoeveelheden hypotheekschulden van haar burgers aan en schreef ze deze af tijdens de Grote Financiële Crisis.

Maar vandaag hebben we een beetje een nieuw fenomeen met centrale banken van landen die geld drukken en hun eigen schuld opkopen. Sommige landen zijn zelfs de grootste eigenaren van hun eigen schuld. Zo bezit de Bank of Japan meer dan 50% van alle door Japan uitgegeven overheidsschuld. De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, bezit meer dan $ 5.7T van de door de eigen overheid uitgegeven Amerikaanse staatsobligaties.

Dit zijn dollars die de ene hand van de overheid effectief van de andere hand heeft geleend. Dus waarom niet gewoon op een knop drukken en die handen schoonvegen van al deze spookschulden?

🧐 Niet (echt) mogelijk voor de US Treasury

Nou, technisch gezien zouden de VS dit kunnen doen met een simpele druk op de knop, zoals ze zeggen. Maar als we dat zouden doen, zouden we niet alleen een balansprobleem creëren, maar zouden we officieel het circusrijk van regeren betreden en effectief het resterende vertrouwen van buitenlandse naties in Amerikaanse schatkisten als reserve teniet doen.

Laten we een kijkje nemen in de huidige balans van de Fed om het beter te begrijpen.

Als we kijken naar het meest recente geconsolideerde overzicht van activa dat door de Fed is gepubliceerd, zien we dat de Amerikaanse schatkisteffecten worden vermeld die overeenkomen met de bovenstaande grafiek van $ 5.7T.

We zien ook dat de totale activa die de Fed op zijn balans vermeldt $ 8.85T zijn.

Om hier niet te technisch te worden, maar basisboekhouding vereist dat uw totale vermelde activa overeenkomen met uw totale vermelde verplichtingen + kapitaal. Als deze niet overeenkomen, klopt er iets niet in uw boekhouding en kunnen uw boeken niet als nauwkeurig of betrouwbaar worden gecertificeerd.

Laten we dus eens kijken naar het geconsolideerde overzicht van passiva en kapitaal van de Fed.

OK, $ 8.809T aan verplichtingen plus $ 41.79B kapitaal is gelijk aan $ 8.85T. Onze activa komen overeen met onze passiva/kapitaal.

En al die deposito's en omgekeerde terugkoopovereenkomsten zijn in feite contant geld dat door commerciële banken bij de Fed wordt opgeslagen. Met andere woorden, dat geld in omloop wordt gedekt door alle schulden op de balans van de Fed.

Dus, wat gebeurt er als we de $ 5.7T aan US Treasury-activa hierboven wegvagen?

Welnu, dit laat ons een enorm gat in onze balans achter dat alleen kan worden verzoend door een negatief kapitaalsaldo te creëren. We zouden effectief $3.15T aan activa en $8.85T aan passiva overhouden.

De Fed zou insolvent zijn.

De enige manier om dit op te lossen, zou zijn als de Amerikaanse schatkist op een andere knop zou drukken om een ​​gelijk bedrag, $ 5.7T, aan contanten af ​​te drukken en dat bij de Fed te storten om een ​​nieuwe activa te creëren om de contante verplichting te compenseren.

Kun je zeggen, Clown Republiek?

Dit zal hier niet gebeuren. Tenminste nog niet.

Dus, wat dan?

Oké dan, als we niet gewoon een schuldjubileum kunnen uitgeven om al deze schulden weg te vagen, wat is dan het alternatief? Hoe kunnen we de schuldenspiraal zo lang mogelijk afwenden en voorkomen dat ons kredietsysteem instort door de enorme schuldenlast die jaarlijks in een steeds hoger tempo groeit?

Ik heb één woord voor je.

Inflatie.

Klopt. Naarmate de dollar devalueert met de inflatie, dalen de obligaties met de terugbetaling van die schulden. Met andere woorden, inflatie tast de koopkracht van de toekomstige kasstromen van een obligatie aan.

En in nog eenvoudiger bewoordingen:

Als ik vandaag $ 100 van je leen en beloof dat ik je in tien jaar terugbetaal, met inflatie, is de $ 100 die ik je terugbetaal niet zoveel waard als toen ik het leende. Dat wil zeggen, voor $ 100 kun je vandaag 25 kopjes koffie kopen. Over tien jaar kun je voor $ 100 misschien maar vijf of tien kopjes kopen. Ik betaal je terug met goedkopere dollars.

Als schuldeiser verlies je.

En dat is precies wat de overheid doet met haar obligaties. Het is het enige spel dat ze effectief lange tijd kunnen spelen zonder de teller volledig opnieuw in te stellen en de USD voor alle activa opnieuw te prijzen.

En wat is uw persoonlijke verhaal? Hoe kun je jezelf beschermen tegen de inflatie?

Of nog belangrijker, de exponentiële uitbreiding van de geldhoeveelheid in USD?

Welnu, naar mijn mening is het van cruciaal belang geworden om schaarse activa en hard geld te kopen en aan te houden om deel te nemen aan de constante devaluatie van de USD. Naarmate de USD leegloopt, stijgen de activa en bent u beschermd.

Ik ben persoonlijk gediversifieerd in aandelen, onroerend goed, goud en zilver, en zoals je me misschien al eerder hebt horen zeggen, geloof ik dat Bitcoin in de toekomst dit alles zal verslaan.

Dat is het. Ik hoop dat je je een beetje slimmer voelt als je weet over schuldjubilea en dat het zeer onwaarschijnlijk is dat we er ooit een zullen zien voor US Treasuries.

Alvorens te vertrekken, voel je vrij om op deze nieuwsbrief te reageren met vragen of toekomstige interessante onderwerpen. En als je dagelijkse financiële inzichten en commentaar wilt, kun je me altijd vinden op Twitter!

✌️Spreek snel,

James