Eric Prouzet tzb 1vfimhy unsplash

Valuta's, wisselkoersen en is de Amerikaanse dollar te groot om te falen?

✌️ Welkom bij het laatste nummer van de informatieve, de nieuwsbrief die je in slechts enkele minuten per week slimmer maakt.

🙌 De Informationist neemt één actuele gebeurtenis of ingewikkeld concept en vereenvoudigt het voor u in opsommingstekens en gemakkelijk te begrijpen tekst.

Klinkt slim? Voed je hersenen met wekelijkse problemen die rechtstreeks naar je inbox worden gestuurd hier),

Kogels van vandaag:

  • Wisselkoers buitenlandse valuta
  • Hoe de citaten te lezen
  • Gevolgen voor wisselkoersen
  • Is de Amerikaanse dollar te groot om te falen?

Inspirerende Tweet:

Dr. Jeff wijst hier op de recente problemen van de Japanse yen, zoals geciteerd ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Als een wisselkoers in slechts een aantal weken zo veel beweegt, suggereert dit een structurele verschuiving van de waardering en een waarschijnlijk onderliggend probleem.

Wat is het probleem?

Laten we een duik nemen in wisselkoersen, hoe ze geprijsd zijn, en precies dat en meer hieronder beantwoorden.

📈 Wisselkoersen

In de eenvoudigste bewoordingen is een wisselkoers de koers waartegen de ene valuta kan worden ingewisseld voor een andere. Dit klinkt rudimentair, realiseer ik me, maar laten we er een beetje op ingaan.

Ten eerste zijn er verschillende soorten of regimes van wisselkoersen: drijvend, vast (ook gekend als Pegged), of bereik-vast, iets van een hybride van de andere twee. Elk land bepaalt het regime van zijn eigen valuta en structureert zijn treasury-acties dienovereenkomstig.

Drijvend

Met een drijvend valuta, de wisselkoers is precies hoe het klinkt: vrij om in prijs te bewegen op basis van vraag en aanbod van de ene valuta tegen de andere op de markt. De overheid stelt de wisselkoers niet actief vast en laat hun valuta dienovereenkomstig fluctueren. De meeste valuta's in de wereld zijn vrij zwevend.

vast

In valuta's die zijn vast or Pegged, ze kiezen een valuta om aan te koppelen, meestal de USD, en grijpen in op markten om ervoor te zorgen dat de valuta hetzelfde blijft als de vooraf bepaalde wisselkoers. De enige keer dat de koers verandert, is wanneer de regering besluit de valuta te herwaarderen en daarmee de wisselkoers te herprijzen. Meestal resulteert dit in een grote devaluatie van de munt, zoals we het meest recent hebben gezien in de Venezolaanse Bolivar.

Het idee van het koppelen van valuta's werd geïntroduceerd en nageleefd door West-Europese landen onder Bretton Woods aan het einde van de Tweede Wereldoorlog, waarbij al die landen vaste wisselkoersen zouden gebruiken ten opzichte van de Amerikaanse dollar, die op zijn beurt was gekoppeld aan goud. Dit systeem werd in 1971 verlaten, nadat Nixon de gouden standaard had verlaten.

De huidige vaste wisselkoersen omvatten een aantal Caribische valuta's, zoals de dollars van Belize, Bermuda en Kaaimaneilanden, evenals de Saoedische en Qatarese riyals en verschillende valuta's uit het Midden-Oosten, de onlangs geherwaardeerde Venezolaanse Bolivar, evenals tal van andere.

Bereik-vast

Ten slotte streven sommige regeringen ernaar hun valuta binnen een nauw bereik te houden ten opzichte van met name een andere valuta. Dit houdt het op zijn beurt in de pas met die valuta ten opzichte van andere valuta's over de hele wereld, maar binnen een krappe bandbreedte.

Een goed voorbeeld van een vaste wisselkoers is de Hong Kong Dollar (HKD) versus de USD. Terwijl de HKD in de loop der jaren een aantal iteraties van vaste en flexibele koppeling aan de USD heeft doorgemaakt, is deze nu gekoppeld aan een bereik van 7.75 tot 7.85 HKD aan USD.

OK, nu zijn we duidelijk over de soorten, hoe zit het met het systeem voor het citeren van de prijzen ervan?

🧐 Hoe de citaten te lezen

Zoals je misschien hebt gemerkt, worden sommige wisselkoersen anders geciteerd, waarbij de ene dominant is over de andere, afhankelijk van de valuta's die worden geprijsd en de algemeen aanvaarde marktprijsconventie. Afhankelijk van waar een prijs wordt genoteerd, zal de ene valuta altijd dominant zijn over de andere.

Bijvoorbeeld, zoals u hier kunt zien, wanneer markten de USD versus de EUR noteren, laten ze zien hoeveel USD u kunt krijgen voor 1 EUR of 1.0545 vandaag. Dit is hetzelfde voor de GBP.

https bucketeer e05bbc84 baa3 437e 9518 adb32be77984.s3.amazonaws.com openbare afbeeldingen 153ba5b9 fee1 40fe a495 f502c9572e50 546x648
*https://www.bloomberg.com/markets/currencies

Wanneer u echter de USD naar CAD prijst, geeft de offerte normaal gesproken aan hoeveel CAD u kunt krijgen voor 1 USD, bijvoorbeeld 1.26 CAD. U kunt zien dat de conventie hetzelfde is voor de Japanse yen (JPY) en de Australische dollar (AUD).

Het is zeker verwarrend en frustrerend, vooral voor niet-forex (Foreign Exchange) specialisten. Ik herinner me dat ik voor het eerst bij SG Warburg kwam, een in het VK gevestigd handelsbedrijf op Wall Street, en onmiddellijk werd opgeleid om arbitrage te verhandelen tussen buitenlandse en binnenlands verhandelde aandelen van bedrijven. Een van de belangrijkste inputs om te bepalen of een transactie al dan niet moest worden uitgevoerd, was de wisselkoers tussen de landen.

Als je dat onderdeel verkeerd doet, kan het je bank veel geld kosten en je baan. Absoluut gekmakend totdat de citatieconventies een tweede natuur voor me werden. Het goede nieuws is dat de meeste handelsplatforms voor detailhandel tegenwoordig expliciet duidelijk maken wat er wordt geprijsd en hoe, waardoor de ondoorzichtigheid van institutionele handelsconventies wordt weggenomen.

Dus nu weten we hoe we de koersen moeten lezen, maar wat heeft precies invloed op de wisselkoers van deze koersen? Wat maakt de ene valuta sterker dan de andere?

💥 Impact op wisselkoersen

Er zijn tal van factoren die de waarde en prijsstelling van de ene valuta naar de andere beïnvloeden. En als je hebt gevolgd wat er de laatste tijd in de wereld gebeurt met inflatie, rentetarieven en aan- en verkopen van obligaties door centrale banken, dan ben je al op de hoogte van enkele van de krachten die de prijs van valuta's beïnvloeden. Dat gezegd hebbende, laten we hier een paar van de belangrijkste doornemen.

Eerst en vooral is de algemene en waargenomen economische kracht van een land belangrijk voor zijn valuta. Dit moedigt mensen, bedrijven en landen aan om bepaalde valuta aan te houden en niet te verkopen als ze er een in hun persoonlijke bank, bedrijfskas of centrale bankreserves hebben.

Dat gezegd hebbende, zullen twee belangrijke factoren de reële en waargenomen economische kracht van een land beïnvloeden en ofwel vergroten of verkleinen: handelsbalansen en rentetarieven.

Niet voor niets heeft een belangrijke factor bij de waardering van valuta te maken met de handelsbalans van een land. Wanneer een land een netto-importeur is (wat betekent dat het land meer goederen importeert dan het exporteert), betekent dit dat mensen en bedrijven netto de lokale valuta wisselen (verkopen) om vreemde valuta te ontvangen (kopen) die nodig zijn om die overmaat te kopen. goederen. Dit zet neerwaartse druk op de lokale valuta, aangezien deze wordt verkocht op de valutamarkten.

En wanneer een land een netto-exporteur is (het land exporteert meer goederen dan het importeert), is het tegenovergestelde waar. De vraag naar de lokale valuta is groter omdat buitenlanders die valuta moeten kopen en hun eigen valuta moeten verkopen om de goederen en diensten van het andere land te kunnen kopen.

Wanneer een land vervolgens hoge rentetarieven heeft in vergelijking met andere landen, verhoogt dit de vraag naar effecten en financiële instrumenten die zijn gebaseerd op de valuta van dat land om te profiteren van deze aantrekkelijke tarieven. Simpel gezegd, wanneer u obligaties van een land koopt, moet u ervoor betalen in de valuta van dat land. Als u Amerikaanse staatsobligaties wilt kopen, moet u uw eigen valuta omwisselen in USD om ze te kopen, en als u Duitse Bundesbonds wilt, moet u uw valuta in EUR omwisselen om ze te betalen.

Waar het op neerkomt, is dat wanneer de rentetarieven van het ene land stijgen ten opzichte van andere landen, dit de vraag naar de obligaties van dat land en op zijn beurt de valuta van dat land zal creëren.

Hoe zit het dan met de inflatie, vraagt ​​u zich misschien af.

Simpel gezegd, zoals u waarschijnlijk heeft gezien, kan inflatie een grote negatieve invloed hebben op de valuta van een land. Omdat een land lijdt onder inflatie, dat wil zeggen dat er meer valuta nodig is om goederen en diensten in dat land te kopen, deprecieert de valuta ten opzichte van andere valuta. In extreme gevallen zien we hyperinflatie, en zonder een formele herwaardering (devaluatie) zal dit ervoor zorgen dat een valuta instort. We hebben dit recentelijk gezien in grote landen zoals Venezuela, Libanon en Turkije, evenals in andere landen.

En zoals we in de post van Dr. Jeff hierboven zien, begint deze de laatste paar maanden een negatieve invloed te hebben op de Japanse yen. De belangrijkste reden: de Bank of Japan heeft onlangs een controleprogramma voor de rentecurve aangekondigd om een ​​onbeperkt aantal Japanse 10-jarige staatsobligaties te kopen om het rendement op 25% te houden. Het overmatige drukwerk door de Bank of Japan (om al deze staatsobligaties te kopen), in combinatie met de druk van buitenlanders die yen verkopen bij het verkopen van die staatsobligaties, heeft een grote negatieve invloed gehad op de wisselkoers van de yen.

Andere factoren die nauw verband houden met de hierboven genoemde factoren zijn onder meer het begrotingsbeleid van de centrale bank en monetaire en valutamanipulatie. Overmatig afdrukken van een valuta devalueert deze ten opzichte van andere valuta's die niet in dezelfde mate worden gedevalueerd. Overmatige schulden ten opzichte van het BBP van een land kunnen van invloed zijn op de kredietwaardigheid en de waargenomen sterkte en veiligheid van de schuld en valuta van een land.

Bovendien kan een land dat actief en agressief zijn eigen valuta manipuleert op de open markten, van invloed zijn op de handelsbalans en hun import- en exportniveaus ten opzichte van andere landen.

Als we dit allemaal bekijken en de bovenstaande factoren overdenken, ligt het voor de hand om te vragen waarom de USD zo sterk blijft ondanks alle lokale negatieve ontwikkelingen van de laatste tijd. Er zijn een paar structurele factoren waarop we kunnen wijzen, zoals de USD die de reservevaluta van de wereld is, voornamelijk omdat vrijwel elk land de USD gebruikt om wereldwijd olie en gas te kopen en verkopen. Al deze kracht en vertrouwen hebben ertoe geleid dat veel landen Amerikaanse staatsobligaties als reserve op hun balans hebben staan. En dus bezitten ze in feite Amerikaanse dollars.

Vraag is: Is de Amerikaanse dollar te groot om te falen?

💵 Is de Amerikaanse dollar te groot om te falen?

Het korte antwoord op die vraag is nee.

In feite, als de geschiedenis een betrouwbare gids is, heeft elke fiat-valuta (een uitgegeven en alleen ondersteund door de goede trouw van dat land) in de geschiedenis van de wereld gefaald.

Zonder er al te diep op in te gaan, is het simpele antwoord waarom ze falen: inflatie en/of eventueel verlies van vertrouwen in het uitgevende land. En omdat we wiskundig inflatie nodig hebben om de enorme schuldenlast van de Verenigde Staten te dekken en af ​​te betalen, zal de balans van het land uiteindelijk bezwijken onder het gewicht ervan.

Tenzij de VS natuurlijk besluit snel te handelen en een andere reserve aan hun balans toe te voegen om de USD effectief te ondersteunen.

precies. Met Bitcoins.

De puurste en moeilijkste vorm van geld ooit gemaakt. Het is het enige bezit ter wereld dat in de toekomst niet zal devalueren, omdat het een eindige voorraad heeft die nooit kan veranderen.

En als de Amerikaanse regering de realiteit van het probleem negeert, niet handelt om Bitcoin op haar schatkistbalans te kopen, te ontginnen en vast te houden als reserve om de USD te ondersteunen? Als de VS US Treasuries blijft gebruiken als eigen reserveactiva?

De USD zal uiteindelijk falen. Periode.

Wanneer dit gebeurt en hoe snel het eenmaal begint, is een raadsel. Vanaf hier kan het nog vele jaren of decennia duren. Zelfs als het de laatste fiat is die valt, zal het uiteindelijk gebeuren. Het is wiskundig onmogelijk te vermijden.

Maar je kunt jezelf nog steeds beschermen tegen deze grove onwetendheid en nalatigheid.

Je hebt me er misschien al eerder over horen praten, maar ik geloof dat Bitcoin de sterkste en veiligste verzekering is tegen een totale en catastrofale ineenstorting van wereldwijde fiats. Om meer te lezen en daar wat dieper op in te gaan, heb ik een hele draad voor je geschreven. Als je het nog moet lezen of een opfriscursus nodig hebt, hier is het:

Dat is het. Ik hoop dat je je een beetje slimmer voelt als je weet over valuta's, buitenlandse valuta en de realiteit van de USD en andere fiats.

Zoals altijd, voel je vrij om op deze nieuwsbrief te reageren met vragen of toekomstige interessante onderwerpen!

✌️Spreek snel,

James

1 reactie

  1. Weinig mensen realiseren zich echt dat de Amerikaanse dollar slechts ongeveer 50 jaar oud is, althans in hoe je erover moet denken. Ik heb geen banden met de site, maar wtfhappenedin1971.com is een geweldige plek om visualisaties van het huidige dollarregime te zien. Zou de dollar kunnen falen? Zeker. Maar (afgezien van Bitcoin) is het nog steeds het schoonste shirt in de vuile wasmand. Naar mijn mening is appreciatie van de Amerikaanse dollar nog steeds waarschijnlijker op de korte middellange termijn (Brent Johnson's Dollar Milkshake Theory)... James, zie je dollarinflatie of -deflatie als een groter risico in de komende 5-10 jaar?

laat een reactie achter

Uw e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Verplichte velden zijn gemarkeerd *

uitbundig portret
Mede-oprichter, contentschrijver