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Lo que el gobierno de los Estados Unidos no quiere que sepas

*Este artículo fue escrito originalmente para el boletín semanal de Seb Bunney que explora lo que significa ser libre en un mundo cada vez menos libre. Si te parece interesante, suscríbete gratis aquí: El Qi de la Auto-Soberanía.

“La historia nunca se repite, pero a menudo rima”. - Mark Twain.

Últimamente, me he estado preguntando si estamos presenciando una rima de la historia.

Para aquellos que han tenido la oportunidad de profundizar en nuestro historial monetario, es posible que hayan encontrado o no un evento poco conocido llamado Orden Ejecutiva 6102.

Digo poco, pero en realidad fue un ataque trascendental al individuo soberano y al libre mercado. Un evento que acorraló a los ciudadanos estadounidenses lejos del oro y hacia el dólar estadounidense y los activos de los que se beneficia el gobierno de los Estados Unidos.

¿Qué es esta Orden Ejecutiva 6102?

Durante la Gran Depresión, el presidente Franklin D. Roosevelt emitió Orden Ejecutiva 6102 el 5 de abril de 1933, “prohibiendo el acaparamiento de monedas de oro, lingotes de oro y certificados de oro dentro de los Estados Unidos continentales”.

En ese momento, la Ley de la Reserva Federal de 1913 requería que cualquier billete de dólar recién emitido fuera 40% respaldado por oro. Esta orden liberó a la Reserva Federal de esta restricción, ya que podían obtener coercitivamente más oro del que de otro modo habrían podido.

Además, empujar a la gente fuera del oro y hacia dólares estadounidenses ayudó a fortalecer el dólar estadounidense durante un período de expansión monetaria e intervención del banco central.

Esta Orden Ejecutiva estuvo vigente hasta el 31 de diciembre de 1974, cuando el Congreso legalizó nuevamente la propiedad privada de monedas, barras y certificados de oro.

Con una comprensión de la orden ejecutiva 6102, quería arrojar algo de luz sobre el pensamiento del gobierno moderno.

En el libro revelador, "Señor. X Entrevistas: Volumen 1”, el autor, Lucas Gromen, lleva al lector en un viaje a través de nuestro entorno macroeconómico pasado, presente y futuro. Aunque el libro detalla muchos eventos fascinantes, uno en particular me llamó la atención.

Él cita un documento filtrado del Departamento de Estado de los EE. UU. con fecha del 10 de diciembre de 1974. Aquí hay un extracto de ese documento:

“Según las expectativas de los distribuidores, será la formación de un mercado de futuros de oro considerable. Cada uno de los comerciantes expresó la creencia de que el mercado de futuros sería de una proporción significativa y el comercio físico sería minúsculo en comparación. También se expresó la expectativa de que la negociación de futuros de gran volumen crearía un mercado altamente volátil. A su vez, los movimientos de precios volátiles disminuirían la demanda inicial de tenencia física y probablemente anularían el acaparamiento a largo plazo por parte de los ciudadanos estadounidenses”.

¿No estás seguro de lo que está pasando?
Esencialmente, el gobierno sabía que al promover el mercado de futuros de oro, el oro experimentaría un aumento significativo en la volatilidad de los precios, disminuyendo su conveniencia y reduciendo el acaparamiento a largo plazo.

Más importante aún, este documento estaba fechado 21 días antes de que se restableciera la capacidad de las personas para poseer oro nuevamente.

¿Qué significa esto?
Si las personas no tienen incentivos para almacenar sus ahorros ganados con tanto esfuerzo en un vehículo estable como el oro, deben buscar en otra parte.

Dado que las acciones y los bonos corporativos exponen al inversionista a un mayor riesgo y volatilidad, las personas tienen dos opciones: bonos del gobierno o dólares estadounidenses, lo que beneficia al gobierno.

El gobierno ha demostrado que ya no necesita emitir abiertamente una orden como la 6102 para prohibir la tenencia de oro. Solo necesita reducir la conveniencia del oro para lograr el mismo efecto.

Vinculando esto a la cita de introducción, “La historia nunca se repite, pero a menudo rima”

En octubre de 2021, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó el primer Bitcoin futuros Fondo cotizado en bolsa (ETF).

*Para los menos inclinados financieramente, un ETF es un vehículo de inversión regulado que simplifica la compra de sus activos subyacentes. Por ejemplo, si compra el "ESPIAR" ETF, puede poseer exposición al índice estadounidense enormemente popular, el S&P 500, sin comprar 500 acciones individuales.

Por sí solo, el mercado de futuros no es motivo de alarma. Pero cuando la SEC impide que las corporaciones y las personas compren BTC a través de medios regulados, y solo permite futuros ETF, tenemos un problema.

Dejame explicar…

La comunidad de Bitcoin ha estado esperando un "detectar Bitcoin ETF" durante muchos años, pero sin éxito. Si esto está disponible, invierte, digamos, $ 100 en el ETF, que compra $ 100 de Bitcoin, lo que le brinda exposición directa a Bitcoin. Esto proporcionaría a los fondos de pensiones, corporaciones, administradores de activos, etc., un acceso más fácil a Bitcoin. Pero esto aún no está disponible en los EE. UU., solo un ETF de futuros.

Si aún no es evidente a partir de la explicación de futuros de oro anterior, esto puede representar una amenaza para bitcoin.

Cuando compramos un ETF de futuros de Bitcoin, no poseemos bitcoin. En cambio, poseemos exposición a un ETF que tiene contratos de futuros de bitcoin.

*Prefacio: No se preocupe si no comprende bien cómo funcionan estos ETF. El punto aquí no es entender la funcionalidad sino los inconvenientes.

En resumen, este ETF compra contratos para la entrega de bitcoin en una fecha futura. A medida que se acerca esa fecha, renueva el contrato de futuros, vende el contrato anterior y compra un contrato nuevo más adelante.

Es esencial comprender dos características de los ETF de futuros sobre los ETF al contado:

Rendimiento de rollo
Si desea tener derecho a comprar algo a un precio específico en el futuro, en mercados que funcionan regularmente, paga una prima sobre el precio actual, y cuanto más lejos en el tiempo desee fijar un precio, más prima paga. Cada vez que se renueva el contrato, se paga más prima.

Incluso si el precio de bitcoin permanece igual durante la vigencia del contrato de futuros, el valor del ETF seguirá disminuyendo. ¿Por qué? El ETF está pagando una prima para comprar el derecho de comprar Bitcoin en el futuro, pero a medida que se acerca esa fecha, está vendiendo el contrato y comprando uno nuevo más adelante en el tiempo. Esto se conoce como rodar.

Un subproducto de esta renovación es que cualquier prima pagada disminuye a medida que se acerca el vencimiento del contrato (rendimiento de renovación). Esto crea una caída en el valor del ETF de alrededor 28% por año. Increíblemente desfavorable para los titulares a largo plazo.

Como resultado, esta caída incentiva el comercio a corto plazo, aumentando la volatilidad y las ventas en corto del ETF como cobertura de cartera, lo que suprime el precio.

*Verificar así artículo para obtener más información sobre cómo funcionan estos ETF de futuros de Bitcoin.

Usted se estará preguntando, ¿Es posible ver los efectos de estos ETF de futuros en acción?

Aquí hay una tabla de Willy Woo, y he añadido la fecha de aprobación del primer ETF de futuros.

gráfico de dominio del futuro

Inmediatamente antes del inicio del primer ETF de futuros regulado, vimos un aumento considerable en el dominio de los futuros. El mercado de futuros dicta actualmente el 90% del precio de bitcoin (línea verde en el gráfico de arriba).

En resumen, al igual que el oro de los años 30 a los 70, los individuos y las corporaciones no tienen una forma regulada de comprar Bitcoin de manera eficiente para el almacenamiento a largo plazo.

La única diferencia está en la era de la censura, en lugar de suprimir abiertamente lo que el gobierno considera aspectos desfavorables o infractores de la economía, puede suprimirlos de forma encubierta.
Sin embargo, no se debe perder toda esperanza.

Muchas personas y corporaciones solicitan incansablemente la aprobación de un ETF al contado, una forma de obtener exposición directa a Bitcoin.

Pero esto plantea la pregunta: ¿Bitcoin es uno de los últimos bastiones que quedan para los individuos autónomos del libre mercado, o ya está bajo el control de los planificadores centrales?

*Este artículo fue escrito originalmente para el boletín semanal de Seb Bunney que explora lo que significa ser libre en un mundo cada vez menos libre. Si te pareció interesante, suscríbete gratis aquí: El Qi de la Auto-Soberanía.

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