Cuando compré mi primera motocicleta sin experiencia previa con motores, fui a una clase de mantenimiento de motocicletas para poder cuidarla con cierto nivel de competencia, si no del todo zen. El corpulento caballero que impartió la clase y que parecía haber salido del set de Easy Rider, me presentó el motor de combustión interna de cuatro tiempos en el que el pistón completa cuatro "golpes" separados para hacer girar el cigüeñal, con un golpe que se refiere hasta el recorrido completo del pistón, arriba y abajo, dentro del cilindro. De manera memorable, resumió el proceso como una mierda; chapotear; estallido; explotar.

La mayoría de los ciclos económicos pueden compararse con un motor de combustión que incluye bitcoin, que tiene la ventaja adicional de encajar perfectamente en un ciclo de cuatro años en línea con las reducciones a la mitad y, como resulta, en línea con las elecciones presidenciales de Estados Unidos.

Veámoslos uno por uno.

CHUPAR:

La fase de ingesta también se conoce como inducción o succión. La carrera del pistón comienza en el punto muerto superior (TDC) y termina, como se cree, en el punto muerto inferior (BDC). En esta carrera, la válvula de admisión debe estar en la posición abierta mientras el pistón introduce una mezcla de aire y combustible en el cilindro produciendo un vacío parcial en el cilindro a través de su movimiento hacia abajo.

Esta etapa es similar a la fase de expansión de la economía. La economía se llena de actividad y potencial. Las tasas de interés suelen ser bajas, lo que aumenta el endeudamiento de consumidores y empresas. La demanda de bienes y servicios aumenta y las empresas aumentan la producción para satisfacer la demanda de los consumidores. Se contratan más trabajadores o se invierte capital para ampliar las operaciones. Las ganancias comienzan a aumentar junto con los precios de las acciones y el PIB. Es la primavera económica y todo el mundo tiene un paso ágil.

Bitcoin se ve afectado por la energía económica más amplia. La aguja del índice "miedo y avaricia" se desplaza hacia la avaricia. Los negocios de Bitcoin, que se han estado construyendo lentamente durante la última depresión, atraen nuevos intereses, nuevos usuarios y nuevas personas a la industria a un ritmo rápido. "Hombres y mujeres fuertes" están construyendo negocios nuevos y existentes, creando buenos tiempos.

Los mineros de Bitcoin, particularmente aquellos que cotizan en bolsa, disfrutan de mayores ingresos, y los ingresos por transacciones representan un mayor porcentaje del total, mientras que los nuevos mineros, al ver oportunidades, se instalan.

En términos de acción del precio, Richard Wyckoff, el renombrado inversionista y analista técnico estadounidense de principios del siglo XX, lo llamó la fase de margen. El mercado sube a un ritmo cada vez mayor. Nuevos grupos de participantes del mercado ingresan a los mercados junto con un notable aumento en el volumen. Los participantes del mercado empiezan a volverse optimistas después de unos meses o años difíciles, y las empresas y los medios empiezan a publicar titulares positivos. La demanda comienza a superar a la oferta. Los precios y el valor aumentan. La espiral ascendente de un mercado alcista está en marcha.

El análisis en cadena, que analiza datos que podemos extrapolar de las transacciones en la cadena de bloques, muestra incluso más claramente que el gráfico de precios (logarítmico), que las ganancias no realizadas (el precio de mercado versus el precio al que la gente compró bitcoins) durante los mercados alcistas generalmente alcanzan su punto máximo. 12-24 meses después de la reducción a la mitad.

CHAPOTEAR:

Después de la succión viene la carrera de compresión, de abajo hacia arriba. Las válvulas de admisión y escape están cerradas y el pistón comprime la mezcla de aire y combustible hasta que alcanza su punto máximo cerca de la parte superior, en preparación para el encendido.

Y el "pico" es exactamente donde nos encontramos en el ciclo económico. La economía alcanza una tasa máxima de crecimiento. A medida que aumenta la demanda de los consumidores, también lo hacen los costos de producción y de insumos, incluidos los salarios, de modo que es posible que las empresas ya no puedan aumentar la producción y la oferta para satisfacer la demanda, o al menos, no sin aumentar los precios al consumidor para compensar.

Culmina en un "remate" de beneficios a pesar de cobrar precios más altos. La presión inflacionaria se convierte en una burbuja y el largo verano de la economía comienza a sobrecalentarse.

En esta etapa, la Reserva Federal podría aumentar las tasas de interés en un intento de combatir el aumento de los precios y enfriar la economía, pero las medidas se retrasan ante el impulso económico.

En los mercados financieros, el sentimiento está en su punto máximo: euforia y "codicia". Nuevos apostadores que buscan ganancias rápidas, ingresan al mercado y aumentan el precio. El mercado de valores y el bitcoin están en máximos históricos. Se están viviendo buenos tiempos para hombres y mujeres débiles, que no están motivados por la misma inspiración y aspiración, que llegan con una comprensión limitada y con ganas de ganar dinero rápido.

El dinero inteligente huele a sangre. Algunos compradores se convierten en vendedores. Wyckoff llama a esto la Fase de Distribución. Los compradores creen que al mercado alcista aún le queda mucho por hacer. Los vendedores están asegurando ganancias.

Esto crea tensión entre los alcistas y los bajistas. Si bien todavía hay un alto volumen de operaciones, existe un equilibrio entre compradores y vendedores de modo que los precios se negocian dentro de un rango limitado, a la espera de una ruptura.

Aquellos que lleguen tarde a la fiesta y experimenten FOMO podrían pasar del bitcoin (que ha tenido un gran éxito y parece caro, o al menos alto en la escala de riesgo/recompensa) a monedas alternativas y, por lo tanto, relativamente tarde en la pieza, alt. -La temporada de monedas despega y el dominio de bitcoin cae.

ESTALLIDO:

Mientras el pistón está al final de la carrera de compresión en el PMS, la mezcla de aire comprimido y combustible se enciende mediante una bujía (en un motor de gasolina) y ¡boom! La combustión devuelve con fuerza el pistón al BDC. Esta carrera produce el trabajo mecánico (prueba de) del motor para hacer girar el cigüeñal.

Así como la combustión libera energía en el motor, en la fase de contracción de la economía se produce una liberación o disminución de la actividad económica.

Los costos son altos. El impacto de los aumentos de las tasas de interés se hace sentir. Las ganancias corporativas y el gasto de los consumidores, particularmente en bienes discrecionales y de lujo, disminuyen. El otoño está aquí y, a medida que caen las hojas, también cae la demanda. La producción se desacelera y el PIB se contrae. El empleo y los ingresos pueden disminuir a medida que las empresas implementen congelaciones de contrataciones o despidan trabajadores. La actividad económica se desacelera y sobreviene una recesión o, en el peor de los casos, una depresión.

La Reserva Federal puede bajar las tasas de interés. Los formuladores de políticas pueden reducir los impuestos. Se podrán implementar medidas de estímulo económico. Pero no sólo hay un retraso, sino que cuanto más han interferido a lo largo de los años, más extremos se han vuelto los altibajos del ciclo; un tema para otro momento.

Los precios de las acciones y del bitcoin corrigen la exuberancia del mercado alcista y los inversores trasladan sus fondos a inversiones percibidas como "más seguras", como interés fijo y efectivo.

Los mineros de Bitcoin pierden ingresos mientras baja el precio del hardware de minería. Las máquinas más antiguas y menos eficientes que no pueden alcanzar el mismo poder de hash por julio de energía, pueden incluso quedar excluidas del mercado por completo.

En términos de Wyckoff, estamos en la fase de rebajas o mercado bajista, que es la fase más aterradora para la mayoría de los participantes del mercado excepto, por supuesto, los operadores en corto. Las perspectivas se vuelven cada vez más negativas y el miedo reemplaza a la codicia, lo que genera más presión de venta, titulares sensacionalmente negativos y una espiral descendente en las valoraciones de acciones y bitcoins.

El análisis en cadena muestra que estos períodos de reducción (venta) aparecen aproximadamente cada cuatro años, y a menudo tienen lugar entre 12 y 18 meses antes de la reducción a la mitad, y también muestra la duración de los mercados bajistas que abarcan entre 500 y 800 días de arriba a abajo ( alrededor de 2 años)

A los bitcoiners a largo plazo les gusta pensar en esto como un retroceso "saludable" después de un ciclo de crecimiento exponencial.

Las monedas alternativas pierden más del 90% de su valor en este momento y la mayoría de ellas nunca regresan. Los esquemas Ponzi y las estafas que prosperaron durante el mercado alcista quedan expuestos, se vuelven insolventes y eliminan a todos sus inversores en el proceso. Los hombres y mujeres débiles que buscan ganancias fáciles sin prueba de trabajo están creando malos tiempos. Los participantes en su primer ciclo pueden desesperarse. Aquellos que se sentían como comerciantes genios en el mercado alcista descubren lo contrario. Sin embargo, algunos comienzan a discernir entre monedas alternativas y bitcoin y nacen nuevos creyentes verdaderos.

Por suerte, como toda fase, pasa la fase de rebajas y con ella el inicio de un nuevo ciclo económico y del mercado de bitcoin.

EXPLOTAR:

Durante la carrera de escape, el pistón, una vez más, regresa de abajo hacia arriba con la válvula de escape abierta para expulsar la mezcla de aire y combustible gastada a través del tubo de escape.

Este es el punto más bajo del ciclo económico. Agotada por las emociones del colapso empresarial y bursátil, las heladas invernales destruyen los últimos vestigios de las temporadas anteriores, la economía limpia las ineficiencias y prepara el escenario para una nueva ronda de crecimiento. Los tiempos difíciles crean, o al menos ponen en primer plano, personas fuertes.

Los mercados de valores tocan fondo y comienzan el ciclo de nuevo. Las políticas promulgadas durante la fase de contracción comienzan a dar frutos. Las empresas que redujeron sus gastos durante la contracción comienzan a reactivarse nuevamente. Los valores de las acciones tienden a aumentar a medida que los inversores ven mayores rendimientos potenciales en las acciones que en los bonos. La producción aumenta para satisfacer la creciente demanda de los consumidores y, con ella, la expansión empresarial, el empleo, los ingresos y el PIB.

Los bitcoiners recién creados, forjados en los fuegos infernales del período de rebajas, que buscan formas de contribuir al protocolo y a la comunidad, son absorbidos por el ecosistema de Bitcoin. Las necesidades y brechas identificadas pero no abordadas en el frenesí de los mercados alcistas y bajistas generan nuevos negocios y oportunidades para los capitalistas de riesgo y quienes buscan empleo.

Wyckoff llama a esto la fase de acumulación o consolidación, que generalmente marca el final de la tendencia bajista. Es posible que algunos participantes del mercado todavía consideren que es un momento incierto para ingresar al mercado, ya que puede ser difícil deducir si los activos continuarán con una tendencia a la baja. Pero desde otra perspectiva, los tenedores a más largo plazo suelen considerar la fase de acumulación como la precursora de lo que esperan que sea el comienzo de un mercado alcista.

Este período es especialmente atractivo para los usuarios a largo plazo que buscan comprar y mantener. Sin embargo, para los operadores a corto plazo, la paciencia es clave, ya que esta fase puede durar desde semanas hasta meses o incluso años.

Hay una hermosa línea que Robert Jordan usa para abrir cada una de las 14 novelas de 'La rueda del tiempo'. “La Rueda del Tiempo gira y las edades van y pasan, dejando recuerdos que se convierten en leyenda. Las leyendas se desvanecen hasta convertirse en mitos, e incluso los mitos quedan olvidados hace mucho tiempo cuando regresa la Era que los dio origen... No hay comienzos ni finales para el giro de la Rueda del Tiempo. Pero fue un comienzo”.

Los mercados siempre harán lo que siempre han hecho, rotando a través de su ciclo de cuatro tiempos, por lo que debemos seguir adelante, tratando de no sentirnos demasiado alentados o desanimados por el estado de ánimo del mercado. 'Zen y el arte de poseer bitcoins' sugeriría que no hay necesidad de anhelo o aversión, miedo excesivo o avaricia. El camino de la máxima ecuanimidad sabe que el motor gira, los mercados giran, las estaciones van y vienen y la psicología humana, que impulsa los ciclos del mercado, sigue siendo impulsada por los mismos motivos que siempre ha tenido... y siempre será.