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Balas de hoy:

• ¿Qué es un zombi financiero?
• G7 tierra de zombis
• ¿Apocalipsis soberano zombi?
• refugios de zombis

Tuit inspirador:

El interés de la deuda federal de los EE. UU. se dirige hacia el billón de dólares al año a un ritmo alarmante.

Ahora es del mismo tamaño que el presupuesto militar anual de EE.UU.

Eso es. Ese es el tweet. pic.twitter.com/z3LmNPokDK

- Genevieve Roch-Decter, CFA (@GRDecter) 28 de Octubre de 2022

Como señala Genevieve aquí, los pagos de intereses sobre la deuda de EE. UU. casi se han duplicado en los últimos dos años y se acercan rápidamente a $ 1 billón anual. Sí, casi tanto como todo el presupuesto de defensa. Por pago de intereses.

Sobre una deuda que crece exponencialmente.

Si eso no te asusta, has estado viendo demasiadas películas de terror esta temporada y estás insensible a la realidad. Porque no son solo los EE. UU. los que se han convertido en zombis, estamos rodeados por ellos.

Así que abróchate el cinturón, y no te culpo por mirar entre tus dedos mientras lees este. Es probable que te asuste hasta la muerte.

💀 ¿Qué es un zombi financiero?

En primer lugar, una pequeña explicación de la jerga aquí. Las empresas zombis son aquellas que ganan suficiente dinero para pagar intereses y permanecer en funcionamiento, pero no lo suficiente para pagar su deuda real. Como tal, tienen que seguir endeudándose cada vez más para cubrir sus gastos y seguir operando.

Son básicamente los muertos vivientes. Zombies, atravesando una crisis presupuestaria y financiera tras otra.

¿Te suena familiar?

Claro, hemos visto muchos zombis recientemente, como AMC, Gamestop, Peloton y Snap. Y habrá más. A medida que aumentan las tasas de interés y los costos de endeudamiento superan los umbrales que mantienen a las empresas rentables, los jugadores límite serán mordidos por el monstruo de la deuda y también se convertirán en zombis.

Recuerde que el capital social es secundario a la deuda y, por lo tanto, todas las acciones ordinarias están sujetas, por definición, a ser eliminadas por el apalancamiento. Y si bien esto puede asustar a las carteras, estos son pequeños monstruos entre nosotros. Manejable.

Después de todo, podemos controlar estas exposiciones vendiendo a los actores más débiles y comprando solo empresas con balances sólidos en nuestras carteras. Aquellos que no corren peligro de convertirse en zombis para nosotros. Demasiado fuerte para ser derrotado por el monstruo de la deuda.

Así que no pierdo el sueño con estos sustos.

No, lo que me mantiene despierto por la noche son los enormes monstruos. Las gigantescas bestias endeudadas del mundo financiero. Tan grandes, tan poderosos, tan amenazadores, que amenazan con acabar con todos nosotros con ellos.

Los zombis soberanos.

🎃 G7 Tierra de zombis

Me han escuchado a mí ya otros hablar recientemente sobre la creciente crisis de deuda soberana que tenemos en nuestras manos en estos días. Y aunque hay muchos monstruos grandes y peligrosos adicionales entre nosotros, hoy nos vamos a centrar en algunos de los más grandes y los que están más cerca de casa.

El G7.

No debe confundirse con las economías más grandes del G20, el Grupo de los 7 es un club que incluye al Reino Unido, Alemania, Francia, Italia, Japón, Canadá y los Estados Unidos como miembros.

Vamos a entrar en por qué y cómo y todo eso en un futuro boletín.

Pero por ahora, lo que es importante señalar aquí es que estos países son algunos de los centros financieros más importantes del mundo entero. Muchas son economías líderes a nivel mundial y sientan las bases para la política monetaria y fiscal que otros países desarrollados y de mercados emergentes utilizan para dar forma a sus propias políticas.

Por lo tanto, puede ser sorprendente y, francamente, un poco (léase: mucho) inquietante lo mal administrados y los frágiles que se han vuelto los balances de algunos de estos países.

El gráfico a continuación muestra qué tan malo fue a fines de 2021. Puede ver en las columnas de la derecha, dos medidas que ingresaremos para medir la gravedad de la situación.

economía-país.com

Primero, el número de deuda a PIB como porcentaje muestra cuánto debe un país en deuda en relación con cuánto genera en productividad cada año. Este es un buen punto de partida para ver qué tan fuerte o débil puede ser el balance de un país.

Por ejemplo, Canadá muestra una deuda de ~113% respecto al PIB. Debe más en total de lo que genera en productividad cada año. Alemania y el Reino Unido están demostrando que deben menos en deuda total de lo que generan en productividad bruta cada año, aunque el Reino Unido, con un problema propio de deuda de rápido crecimiento, también ha aumentado recientemente más del 100% este año.

¿Felicidades?

Y mire a Japón, que cuenta con una enorme deuda del 259% respecto al PIB.

Whoa.

Y, por supuesto, sabemos que EE. UU. también está en el club del 100 % o más de deuda con respecto al PIB, con una cifra del 130 %. Esto también ha empeorado y ahora se acerca al 140%.

Pero los números que son realmente reveladores están en la última columna a la derecha.

El déficit como porcentaje del PIB. Esta es la cantidad de dinero que cada uno de estos países pierde cada año en comparación con su productividad bruta. No pueden pagar su deuda porque están operando con déficit. Es decir, necesitan pedir prestado más cada año para seguir adelante.

Por definición, todos son zombis.

Y con las tasas de interés subiendo en cada una de estas regiones (sí, incluso en Japón, mientras intentan manipularlas a la baja), estos déficits están aumentando. Están empeorando. La deuda sobre el PIB está creciendo. Los pagos de intereses están creciendo. El endeudamiento está creciendo.

Y cada uno de estos países zombis se está acercando a la muerte fiscal real.

😱 ¿Apocalipsis soberano zombie?

Espera espera espera.

¿Me estás diciendo que todos van a ir a la quiebra? ¿Colapsar? ¿Sus monedas dejarán de tener valor? ¿De verdad?

Bueno, no exactamente.

Primero, estos zombis son todos países desarrollados que tienen deuda denominada en sus propias monedas. Debido a esto, literalmente pueden imprimir dinero y comprar sus propios bonos para mantener su ridícula existencia de zombis. Mientras la gente tenga confianza en que el gobierno mantendrá la farsa, usará su moneda y no huirá de ella. Esto puede continuar durante muchos años.

Tome Japón, por ejemplo.

El Banco de Japón ha estado haciendo esto durante tanto tiempo y ha sido tan activo (léase: manipulador) en los mercados financieros japoneses, que ahora posee más del 50% de toda la deuda del gobierno japonés. Has leído bien. El BOJ es ahora el mayor tenedor de sus propios bonos.

Dejaré que se asiente por un segundo mientras abres los dedos para echar otro vistazo.

Así que ya saben, he escrito sobre la manipulación del yen y el BOJ en boletines recientes, uno de los cuales puede encontrar esta página, si desea saber más sobre esa situación.

TL; DR y un poco de actualización: a medida que el mundo pierde confianza y el BOJ pierde el control de la situación, el yen está destinado a hiperinflarse y restablecerse o desaparecer por completo en un futuro no muy lejano, IMO .

Pasando a Alemania, Italia y Francia, todos parte de la Eurozona, también tienen problemas únicos. Sobre el cual escribí esta página.

TL; DR: sus mayores problemas tienen que ver con la considerable diferencia en los déficits entre países y cómo están lidiando con eso. Creo que esto hace que Alemania renuncie al sueño del euro y abandone la UE y el euro en la década. De nuevo, OMI.

Dos futuras bajas monetarias. Cuatro de los zombis del G7.

¿Qué pasa con el Reino Unido? ¿Canadá? ¿Y qué moneda usarán todos?

Esto aún está por verse en el futuro cercano, pero la realidad es que están prácticamente en el mismo camino a medida que el monstruo de la deuda se apodera de cada una de sus regiones y también de sus monedas.

Son solo matemáticas.

Y a medida que cada banco central continúa imprimiendo dinero y comprando sus propios bonos para 'financiar' a su gobierno, los inversionistas globales eventualmente perderán la confianza en el esquema (Ponzi) y huirán de la moneda.

Esto algún día hará que el yen, el euro, la libra y el dólar canadiense se hiperinflen y terminen siendo tragados por el dólar estadounidense.

La teoría del batido de dólar de Brent Johnson. Le expliqué que uno esta página.

TL; DR: el Tesoro de los EE. UU. es el activo de reserva global y el dólar estadounidense es la moneda de reserva global, y como todo el sistema financiero global actual se basa en estos, el USD se tragará todo a su paso y será la última moneda en fallar.

Que algún día también lo hará.

OMI, por supuesto.

⚰️ Refugio seguro para zombis

Bien, entonces los monstruos están aquí, son peligrosos y acabarán con todo y con todos a su paso. ¿Qué puedes hacer? ¿Cómo puedes protegerte?

¿Hay algún cobertizo que no esté lleno de motosierras en algún lugar para esconderse un rato?

Buena pregunta.

Si se encuentra en uno de los países del G7 que no pertenecen a EE. UU. (o realmente en cualquier otro), entonces tiene sentido poseer dinero fuerte para protegerse contra las posibilidades de hiperinflación a corto plazo. E incluso cuando la oferta monetaria en cada una de estas regiones se expande exponencialmente mientras los países imprimen dinero para que todo siga funcionando, estas monedas fuertes deberían proteger contra esa expansión de M2 ​​y la devaluación de las monedas.

Las monedas fuertes para mí incluyen oro, plata y Bitcoin.

Aunque vivo en los EE. UU., poseo cada uno de estos para protegerme contra la realidad de que el Tesoro de los EE. UU. necesita seguir expandiendo la oferta monetaria aquí para emitir más y más deuda y mantener los mercados líquidos 'indefinidamente'.

Sí, Estados Unidos también se encuentra en una espiral de deuda a largo plazo.

Sin embargo, todos sabemos que para siempre es mucho tiempo, y aunque creo que llevará muchos años o décadas, creo que incluso el poderoso zombi alimentado por el Tesoro de los EE. UU. también morirá algún día.

Y cuando baje, estaré protegido con ese dinero duro.

Entonces, aunque puede que no haya un final feliz para todos en esta película de terror, nunca lo hay, puedes crear un lugar seguro y un final feliz para ti y tu familia.

Eso es todo. Espero que te sientas un poco más inteligente sabiendo acerca de los soberanos zombis y cómo puedes protegerte.

Antes de irse, siéntase libre de responder a este boletín con preguntas o futuros temas de interés. Y si desea información y comentarios financieros diarios, siempre puede encontrarme en Twitter!

Gracias de nuevo y hablamos pronto!

✌️James