Al llegar al aniversario de 2 años desde que Daz comenzó a publicar artículos en Medium. Hacemos un viaje por el carril de la memoria y volveremos a publicar algunos de estos artículos a partir de 2021. Si bien su pensamiento, analogías y conocimiento de Bitcoin se han desarrollado, muchos de estos conceptos se tratan con más profundidad en su libro recientemente publicado. B es para Bitcoin, es interesante repasar cómo pensó a través de los conceptos que sustentan este hermoso protocolo... disfrútelo.
En artículos anteriores, hemos argumentado que el dinero duro debe formar parte de cualquier cartera de inversión. También destacamos que el dinero fuerte puede servir como una buena reserva de valor. Hard Money también puede actuar como un vehículo de ahorro a mediano y largo plazo para aquellos que deseen estacionar su moneda, en algún lugar que esté protegido contra la degradación debido a la inflación. Los metales preciosos y Bitcoin sirven como moneda fuerte y pueden servir como buenas reservas de valor a largo plazo.
En este artículo, veremos el oro y Bitcoin desde la perspectiva de la economía de oferta/demanda del mercado y cómo se comportan ambos activos mientras están sujetos a la apreciación del precio. En este sentido, mostraré cómo Bitcoin sirve como una mejor reserva de valor a medida que su precio se aprecia con el tiempo.
Una de las características clave del protocolo blockchain de bitcoin es el ajuste de dificultad. Es posible que haya escuchado este término mencionado en numerosas publicaciones y podcasts si dedica algún tiempo a investigar el espacio. Es el ajuste de dificultad que es una de las características principales que hace que Bitcoin sea mejor como reserva de valor que el oro.
Minería Bitcoin
Para comprender el ajuste de dificultad, primero debemos comprender la minería de Bitcoin. La minería de Bitcoin es el proceso mediante el cual la red distribuida de mineros realiza la función de minería de Bitcoin adivinando la solución a un problema matemático complejo. Los mineros son simplemente computadoras en la red; con el tiempo, estas computadoras han evolucionado desde simples PC de escritorio hasta circuitos integrados específicos de aplicaciones (ASIC) avanzados cuyo único propósito es extraer bitcoin (Figura 1). El problema matemático que estas computadoras están tratando de resolver es tan complejo que los mineros no pueden calcular la solución más que adivinando cuál podría ser esa solución.
Una vez que un minero adivina correctamente esta solución, cualquier verificador (otras computadoras) en la red confirma fácilmente que es una solución verdadera y correcta una vez que se conoce la respuesta. Este proceso se conoce como prueba de conocimiento cero. Los verificadores pueden confirmar que la respuesta es una solución verdadera y correcta al problema, sin embargo, no necesitan saber el "trabajo" realizado para derivar la solución, el rompecabezas es extremadamente difícil de resolver en la dirección de avance, pero fácilmente demostrable en la dirección inversa.
Figura 1. Antminer de ASIC
Es este complejo rompecabezas matemático que debe resolver la red de mineros que está controlado por el ajuste de dificultad. Para tener un lanzamiento controlado del nuevo suministro de bitcoin, el protocolo de bitcoin controla el lanzamiento de bloques y limita este programa de lanzamiento a aprox. 1 bloque cada 10 minutos. Cuanta más potencia computacional haya en la red, es decir, cuantos más mineros estén en línea para resolver el problema, más rápido se resolverán estos bloques.
Si la velocidad a la que los mineros resuelven los bloques se vuelve más rápida que el objetivo de ~10 minutos, el protocolo de bitcoin realizará automáticamente un ajuste de dificultad del rompecabezas matemático. El protocolo ajustará automáticamente el rompecabezas, haciendo que sea más difícil de resolver. El protocolo no necesita ningún intermediario, organismo rector o tercero de ningún tipo para realizar esta función, es una función integrada y automatizada. Brillante. Este ajuste de dificultad ocurre cada 3 bloques (aproximadamente 2016 semanas a 2 minutos de tiempo de bloque), reajustando constantemente la tasa de dificultad para alinearla con el poder de cómputo que contribuye a la red. A medida que la tasa de hash descienda de la red, como sucedió a mediados de 10 debido a la prohibición de minería de bitcoins en China, el ajuste de dificultad se facilitará según sea necesario.
Pero, ¿por qué necesitamos controlar la tasa de liberación de bloques?
La minería de Bitcoin gasta mucha energía. El poder computacional requerido para resolver estos acertijos matemáticos es inmenso. Pero eso es lo que le da valor a bitcoin. Sin este gasto de energía, no hay valor. Esta es la razón por la cual bitcoin gana como la solución de almacenamiento de valor dentro del espacio de las criptomonedas, debido a su efecto de red y la gran cantidad de poder computacional dirigido al protocolo bitcoin. El gasto de energía se conoce como prueba de trabajo. Específicamente, se sabe que se realizó una inmensa cantidad de trabajo (energía) para resolver los rompecabezas para construir la cadena de bloques. Si no existiera este requisito de trabajo, todas las monedas podrían extraerse en una sucesión muy rápida, inundando el mercado con la oferta y eliminando la propuesta de valor de las monedas. Compare esto con la moneda fiduciaria, no se necesita trabajo para introducir la moneda y los bancos centrales lo hacen con solo hacer clic en un botón. La moneda fiduciaria pierde su poder adquisitivo con el tiempo y no es una reserva de valor.
Recompensas de valor y bloque
Ahora comparemos bitcoin con el mercado del oro. Se gastan grandes cantidades de energía para extraer oro del suelo. ¿Por qué? Porque es valioso, y es difícil de encontrar. Es lo mismo con Bitcoin. Es valioso y es difícil de encontrar (léase: resolver a través de acertijos matemáticos). Se requieren grandes cantidades de energía para encontrar, excavar y procesar oro, es lo que lo hace valioso (junto con su escasez). Es lo mismo con bitcoin, es valioso y finitamente escaso. A diferencia del oro, sabemos exactamente cuántos bitcoins hay actualmente y cuántos habrá alguna vez.
21 millones de Bitcoin en total. Eso es todo. Para profundizar en el punto anterior, se incentiva a los mineros a extraer bitcoins por el potencial de recibir la recompensa del bloque. A partir de 2021, la recompensa por bloque para cada bloque es de 6.25 BTC por bloque. Cada bloque se extrae aprox. cada 10 minutos, por lo que se liberan aproximadamente 900 BTC cada día.
Por lo tanto, $ 27,000,000 USD de valor están disponibles todos los días (al precio actual de $ 30k USD / BTC, julio de 2021). Cada bloque también contiene tarifas de transacción para las transacciones incluidas dentro de ese bloque.
Esa es una propuesta muy atractiva para los mineros. Solo un minero recibirá la recompensa del bloque y las tarifas de transacción asociadas. Solo se necesita un minero para resolver el rompecabezas, una vez encontrado, se presenta a la red y se acuerda que la solución es verdadera y correcta, y el nuevo bloque (que contiene transacciones de MemPool) se agrega a la cadena de bloques y el bloque se otorga recompensa.
La mayoría de las operaciones mineras (granjas, vea la figura 2) prueban y ejecutan muchas plataformas mineras para aumentar sus posibilidades de resolver bloques. Muchas de estas plataformas mineras se coordinan en grupos. Por ejemplo, administro una mina desde casa, me uno a un grupo y contribuyo con mi hashing a este grupo (hashing es un término que se usa para describir la potencia computacional asignada por una computadora que intenta resolver el rompecabezas), y como miembro del grupo , no importa qué plataforma específica resuelva el problema, todos compartimos la recompensa, y mi parte se calcula en función de la cantidad de poder de hash que contribuí al grupo general. Si tiene acceso a energía barata (menos de $ 0.08 USD / kWh a menudo se considera la tarifa base), esta podría ser una opción para usted. He hecho los cálculos para mi situación personal en Australia y me he dado cuenta de que, en la mayoría de los casos, estoy en una mejor posición al promediar el costo del dólar (DCA) en bitcoin y ejecutar un nodo para respaldar la red. Compenso mis costos de energía cuando manejo mineros con generación de energía solar y suministro de batería de respaldo.
Habrá más discusión sobre los nodos en artículos futuros, por ahora, los nodos se pueden ejecutar en PC normales, es simplemente software y una copia del libro mayor. Cuestan muy poco para ejecutar y ayudar a ejecutar el protocolo bitcoin y mantener a todos honestos. Los nodos son la columna vertebral de la red bitcoin y son los árbitros de la verdad.
Figura 2: Granja minera de Bitcoin — Fuente: https://spectrum.ieee.org/computing/networks/why-the-biggest-bitcoin-mines-are-in-china
El poder computacional detrás de la cadena de bloques de bitcoin se puede interrogar en función del ajuste de dificultad y la tasa de liberación de los bloques, esta métrica es una buena idea de la seguridad detrás de la cadena de bloques de bitcoin. Cuanto mayor sea la tasa de hash, más segura será la red. Podemos ver en la Figura 3 que la tasa de hash ha disminuido significativamente en los últimos meses (junio-julio de 2021) debido al éxodo masivo de mineros fuera de China. La Gran Migración Minera.
China prohibió la minería de bitcoin, muy probablemente debido a la amenaza que representa Bitcoin para el Yuan digital chino. Bitcoin quita dinero del estado. A China no le gusta esto. La mayoría de las operaciones mineras con base en China están migrando a otras jurisdicciones en busca de energía barata.
Figura 3. Tasa de hash de Bitcoin — Fuente: https://www.blockchain.com/charts/hash-rate
La mitad
Cada 210,000 4 bloques (aproximadamente cada 50 años), la recompensa del bloque Bitcoin se reduce a la mitad. La recompensa del bloque del bloque de génesis fue de 210,000 BTC. 25 bloques más tarde se redujo a la mitad a 12.5, luego nuevamente a 2020 y finalmente, en mayo de 6.25 se redujo a la mitad nuevamente a 2024. En algún momento de 2140, se reducirá a la mitad nuevamente y así sucesivamente hasta que se extraiga el último bloque en aprox. el año 100. Tenemos más de XNUMX años de minería con recompensas en bloque, después de lo cual el valor de las transacciones será suficiente para sostener las operaciones mineras a perpetuidad.
NB: La recompensa del bloque de génesis de 50 BTC se hizo imperdible. Esta fue una visión de futuro increíble en nombre de Satoshi... Nunca podemos acusarlo de beneficiarse de un respeto anterior a la mina.
La reducción a la mitad es una de las principales razones por las que históricamente vemos un ciclo de precios de bitcoin de 4 años (Figura 3). Coincide con el halving. Algunos meses después del evento de reducción a la mitad, el precio normalmente se dispara, antes de encontrar un techo, teniendo un fuerte retroceso antes de continuar a un precio mucho más alto que el obtenido antes de la reducción a la mitad.
Figura 3: Ciclo de reducción a la mitad de 4 años de Bitcoin. Fuente: https://www.investopedia.com/bitcoin-halving-4843769
Piense en la reducción a la mitad de esta manera; Si ejecuta una operación minera y sus costos operativos permanecen sin cambios año tras año, sin embargo, su recompensa de BTC se reduce a la mitad, existe la lógica de que es menos probable que venda su bitcoin por menos del doble del precio que tenía anteriormente. Teóricamente, el precio debería al menos duplicarse cada 4 años con esta lógica. Agregue el exceso de demanda a medida que el mundo lo adopta como una garantía prístina, un activo portador digital y como una reserva de valor y tenemos una tecnología muy sólida de "aumento de números para siempre".
Un dilema de precios
A medida que el precio sube con el tiempo, se incentiva a los mineros a aumentar su capacidad minera. Buscan fuentes de energía baratas (y cada vez más renovables) para aprovechar. Cuantos más mineros se incorporen, más poder computacional se gastará para resolver estos bloques y más rápido se resolverán. Aquí es donde radica la brillantez del ajuste de dificultad.
Retrocediendo por un segundo para comprender la industria del oro y los mineros de oro. A medida que aumenta el precio del oro, se incentiva a las empresas mineras a aumentar sus operaciones, tratando de extraer la mayor cantidad de oro posible del suelo. A medida que aumenta el precio, nuevas regiones geográficas se vuelven más atractivas para las inversiones. Como ejemplo, un área que no es rentable para establecer operaciones y explotar a un precio de oro de $ 1200 USD / oz podría, de repente, ser muy rentable a $ 1500 y vale la pena la inversión para ponerlo en marcha.
El problema con estos escenarios es que las empresas mineras de oro invariablemente autocanibalizan su industria al inundar el mercado con un exceso de oferta. Como hemos visto una y otra vez en estos artículos, los mercados están dictados por la economía de la oferta y la demanda. Como se incentiva a los mineros a excavar más del suelo, inundando el mercado con este exceso de oferta, si la demanda de oro permanece sin cambios, el aumento de la oferta conducirá a una disminución de los precios del oro. Así es como obtenemos ciclos de auge y caída en los mercados de materias primas.
¿A qué precio se vuelve factible procesar el oro del agua de mar? ¿A qué precio se vuelve rentable la exploración de depósitos en el fondo del océano? ¿A qué precio del oro incentiva a Elon a intentar extraer un asteroide? El punto que estoy tratando de transmitir es que la tasa de suministro (stock-to-flow) de oro es impredecible ya que depende en gran medida del precio al contado del oro.
Muchos comentaristas económicos consideran que es una posibilidad real que cambiemos el precio del oro como una forma de lograr una deflación rápida y aguda de la enorme burbuja de deuda en la que estamos. lograr esto. ¿Cuántas minas y jurisdicciones más se abren a este precio y qué impacto tiene eso en nuestro nuevo punto de precio del oro?
Pero Daz, acabas de decir que bitcoin es lo mismo.
A medida que aumenta el precio de bitcoin, los mineros también reciben incentivos para aumentar sus operaciones. Pero... tenemos el ajuste de dificultad. No se puede subestimar la brillantez de la adición de este bit de código en el protocolo. Verá, cuanta más energía computacional se arroja a la red de bitcoin, más difícil se vuelve el rompecabezas matemático para resolver a través del ajuste de dificultad automatizado. Todo esto está diseñado para controlar la liberación de bitcoin (el flujo) en el mercado a 6.25 bitcoins cada 10 minutos durante la época actual del halving.
El ajuste de dificultad es una de las muchas razones por las que Bitcoin es mejor como depósito de valor que el oro. El protocolo ha resuelto el carácter autocanibalizador que experimentan las materias primas como consecuencia de un aumento de los precios. Es nada menos que brillante. El precio de bitcoin puede seguir subiendo para siempre y no hay posible dilución del suministro, se controla deliberadamente, dentro de un programa de lanzamiento predefinido, hasta que se extrae el último bitcoin alrededor de 2140. Bitcoin es el dinero más duro que jamás haya existido. sido inventado o descubierto.
Conclusión
A lo largo de esta serie de artículos, hemos descubierto los sistemas monetarios y cambiarios a nivel mundial y cómo nos encontramos en una espiral de endeudamiento sin fin. Los bancos centrales no tienen más remedio que continuar con sus interminables regímenes de impresión de moneda, y degradan el poder adquisitivo de los dólares que tienes a un ritmo cada vez más alarmante. Hemos presentado un buen caso para mantener al menos parte de su cartera/ahorros en bitcoin. Si hay un punto que me gustaría destacar es este: Bajar de cero. Una vez que dé el primer paso para comprar su primer bitcoin, ya sea que tenga un valor de $ 1 o $ 1 millón, aproveche la oportunidad para obtener más información sobre la clase de activos. Cuanto más te adentras en la madriguera del conejo, más te das cuenta de que simplemente no hay alternativa. Bitcoin absorberá todo el sistema financiero. Tome un porcentaje de su salario semanal, comience a acumular sats en piloto automático todos los días, elimine la volatilidad a corto plazo y disfrute del viaje. Bitcoin seguirá subiendo para siempre, es una característica integrada del protocolo. (No es un consejo financiero, esto es solo para fines educativos y de entretenimiento, haga su propia investigación).
Gracias por leer
Daz Bea
Gorjeo: @dazbea1
Lecturas recomendadas:
"Dominar Bitcoin"– Andreas M. Antonopoulos
